淡季鋼市窄幅整蕩中長(zhǎng)期操作防范風(fēng)險(xiǎn)

2018-07-20 09:38:52來源：作者：

7月19日，由蘭格鋼鐵網(wǎng)、永安期貨股份有限公司主辦的“2018濰坊地區(qū)黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇”在濰坊召開。蘭格鋼鐵網(wǎng)首席分析師馬力在會(huì)上發(fā)表了演講，他分別對(duì)于近期鋼產(chǎn)量、環(huán)保政策、鋼材需求和鋼材庫存變化等進(jìn)行了深度解析，并提醒大家在中長(zhǎng)期操作時(shí)，需防范風(fēng)險(xiǎn)。

    馬力在主題為《2018夏秋季鋼市走勢(shì)分析》的演講中指出，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，6月的三旬會(huì)員企業(yè)粗鋼產(chǎn)量較之5月的最高點(diǎn)略有下降，但降幅很小。蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的高爐開工率進(jìn)入7月后略有回落，但幅度也很小。6月建筑鋼材價(jià)格反彈破多，這說明電爐鋼產(chǎn)能釋放力度在提高。趨勢(shì)來看，7月雖然有唐山的限產(chǎn)政策會(huì)出臺(tái)，邯鄲武安也提高了限產(chǎn)比例，但徐州及江蘇其他地區(qū)鋼廠限產(chǎn)會(huì)逐漸恢復(fù)，7月仍將是高產(chǎn)量的階段。

    馬力表示，在高產(chǎn)量下，價(jià)格居高不下的主要原因是環(huán)保政策的支持。青島上合組織峰會(huì)、中央環(huán)保督查組入駐10省區(qū)、7月初，唐山發(fā)布三種污染氣體減排攻堅(jiān)計(jì)劃，這對(duì)后期還有影響。包括國(guó)務(wù)院出臺(tái)的藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃，人大常委會(huì)召開緊急臨時(shí)會(huì)議，審議環(huán)境保護(hù)相關(guān)政策等。環(huán)保政策，總體影響的是市場(chǎng)心態(tài)，心態(tài)的變化更多的體現(xiàn)在期貨上。近一段時(shí)間，期貨市場(chǎng)表現(xiàn)明顯好于現(xiàn)貨市場(chǎng)。

    而需求方面，投資增速下滑趨勢(shì)不變，季節(jié)性減弱風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)。今年開年建材需求形勢(shì)不佳，經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)大，國(guó)家及時(shí)的政策調(diào)整扭轉(zhuǎn)了這種局面，使得需求基本穩(wěn)定。4月份PPP項(xiàng)目清理暫告一段落、央行大幅降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)、中央政治局會(huì)議時(shí)隔三年再強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需，6月份央行再度降準(zhǔn)，7月初國(guó)務(wù)院再度發(fā)文強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需。地方政府、國(guó)企、金融機(jī)構(gòu)去杠桿的大政策并未變，基建難有特別出色表現(xiàn)。

    馬力說，全國(guó)鋼材庫存經(jīng)過18周的消化，累計(jì)下降了927萬噸，降幅達(dá)到53%。目前庫存838萬噸，比去年同期高51萬噸，幅度為6.5%。6月下旬末，鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)鋼廠社會(huì)庫存量在1142萬噸，連續(xù)4旬保持相對(duì)較低水平，總體壓力不大。

    馬力表示，7、8月份淡季，受麥?zhǔn)铡⒏邷亍⒍嘤陰淼募竟?jié)性需求減弱、較高的鋼鐵產(chǎn)量壓制、中美貿(mào)易戰(zhàn)實(shí)質(zhì)開展都對(duì)鋼市產(chǎn)生了一定程度的利空影響。但是受宏觀貨幣政策寬松微調(diào)、總體鋼材庫存壓力不大、北方地區(qū)為采暖季提前趕工的需求和各種層出不窮的環(huán)保限產(chǎn)政策的利好因素下，目前多空雙方力量相對(duì)均衡，沒有重大突發(fā)利空利多因素的情況下，鋼價(jià)保持窄幅波動(dòng)可能性大。

    此外，馬力還提醒說，中長(zhǎng)期操作需防控風(fēng)險(xiǎn)，其可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的有3點(diǎn)需要格外關(guān)注：已經(jīng)連續(xù)數(shù)月保持高水平的鋼鐵產(chǎn)量以及實(shí)質(zhì)形成的高產(chǎn)能釋放能力，地方政府、金融機(jī)構(gòu)去杠桿背景下，建筑鋼材下游企業(yè)資金日趨緊張的問題，還有中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下，機(jī)電產(chǎn)品出口可能受到的沖擊，最終影響板材、特鋼等產(chǎn)品需求。

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