淡季鋼市窄幅整蕩中長期操作防范風險

2018-07-24 15:59:17來源：作者：

7月19日，由蘭格鋼鐵網、永安期貨股份有限公司主辦的“2018濰坊地區黑色金屬產業鏈高峰論壇”在濰坊召開。蘭格鋼鐵網首席分析師馬力在會上發表了演講，他分別對于近期鋼產量、環保政策、鋼材需求和鋼材庫存變化等進行了深度解析，并提醒大家在中長期操作時，需防范風險。

    馬力在主題為《2018夏秋季鋼市走勢分析》的演講中指出，中鋼協數據顯示，6月的三旬會員企業粗鋼產量較之5月的最高點略有下降，但降幅很小。蘭格鋼鐵網統計的高爐開工率進入7月后略有回落，但幅度也很小。6月建筑鋼材價格反彈破多，這說明電爐鋼產能釋放力度在提高。趨勢來看，7月雖然有唐山的限產政策會出臺，邯鄲武安也提高了限產比例，但徐州及江蘇其他地區鋼廠限產會逐漸恢復，7月仍將是高產量的階段。

    馬力表示，在高產量下，價格居高不下的主要原因是環保政策的支持。青島上合組織峰會、中央環保督查組入駐10省區、7月初，唐山發布三種污染氣體減排攻堅計劃，這對后期還有影響。包括國務院出臺的藍天保衛戰三年行動計劃，人大常委會召開緊急臨時會議，審議環境保護相關政策等。環保政策，總體影響的是市場心態，心態的變化更多的體現在期貨上。近一段時間，期貨市場表現明顯好于現貨市場。

    而需求方面，投資增速下滑趨勢不變，季節性減弱風險增強。今年開年建材需求形勢不佳，經濟下滑風險大，國家及時的政策調整扭轉了這種局面，使得需求基本穩定。4月份PPP項目清理暫告一段落、央行大幅降準1個百分點、中央政治局會議時隔三年再強調擴大內需，6月份央行再度降準，7月初國務院再度發文強調擴大內需。地方政府、國企、金融機構去杠桿的大政策并未變，基建難有特別出色表現。

    馬力說，全國鋼材庫存經過18周的消化，累計下降了927萬噸，降幅達到53%。目前庫存838萬噸，比去年同期高51萬噸，幅度為6.5%。6月下旬末，鋼協統計鋼廠社會庫存量在1142萬噸，連續4旬保持相對較低水平，總體壓力不大。

    馬力表示，7、8月份淡季，受麥收、高溫、多雨帶來的季節性需求減弱、較高的鋼鐵產量壓制、中美貿易戰實質開展都對鋼市產生了一定程度的利空影響。但是受宏觀貨幣政策寬松微調、總體鋼材庫存壓力不大、北方地區為采暖季提前趕工的需求和各種層出不窮的環保限產政策的利好因素下，目前多空雙方力量相對均衡，沒有重大突發利空利多因素的情況下，鋼價保持窄幅波動可能性大。

    此外，馬力還提醒說，中長期操作需防控風險，其可能產生風險的有3點需要格外關注：已經連續數月保持高水平的鋼鐵產量以及實質形成的高產能釋放能力，地方政府、金融機構去杠桿背景下，建筑鋼材下游企業資金日趨緊張的問題，還有中美貿易戰背景下，機電產品出口可能受到的沖擊，最終影響板材、特鋼等產品需求。

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