由于需求釋放延后，加上庫存處于高位，國內鋼市在經歷了節后開市的短暫“開門紅”過后，大部分時間段處于陰跌狀態，黑色系期鋼市場更是經歷了一波巨震。直到上周臨近周末，河北、山西等地錯峰生產，焦煤價格上漲，以及庫存上升速度放緩等利好，助推鋼材期現貨價格重回升勢，元宵節后鋼市整體呈現先抑后揚的趨勢。

      春節過后，全國范圍多地陸續出現雨雪低溫天氣，正月十五元宵節當日，北京、華北等多地再次迎來降雪天氣，對節后復工和工程開工均有一定負面影響，整體市場成交表現相對清淡。而市場庫存連續九周回升，同時創下11個月高位，部分地區社會庫存遠超去年同期水平，且一部分資源仍在途中，后期庫存仍有推高的空間。鋼廠庫存隨著節假日檢修鋼廠的復工，繼續上升的預期也相應存在。受此影響，國內鋼市進入一波調整階段，僅在節后開市當天（2月11日）出現一波大漲，隨后持續陰跌。2月20日期螺最低點一度降至3578元，比節后最高點3908元大跌330元。直到臨近周末，受河北、山西等地錯峰生產，焦煤價格上漲，以及庫存上升速度放緩等利好的帶動，期螺才重回3700元上方，現貨價格亦有所回補。

     本周是二月份最后一個交易周，也是元宵節過后的第一個交易周，鋼市會不會一改前期的低沉走出一波期待中的節后行情，還是會繼續震蕩整理呢？國內鋼市或許將迎來轉折點。

     從需求方面來看，去年四季度以來，國家發展改革委陸續批復投資規模逾1.2萬億元的基礎設施投資項目，涉及城市軌道、鐵路、機場工程等領域。節后江蘇、廣東、山東、河南、四川、湖南等多地以交通基建和制造業為主的總計逾千億元的重大項目陸續宣布開工。重點發力的基建是穩增長的關鍵，也是今年鋼鐵需求的重頭戲。而隨著“逆周期”調節力度的加大，資金到位情況將比往年加快。另外，本周將真正迎來工人返工潮，建筑企業將陸續復工，在二月底至三月初將迎來集中大面積開工，下游開工率有望大幅提升，屆時市場將迎來真正的需求啟動，供需格局將向好修復。

     從庫存方面來看，雖然社會庫存處于持續的上升過程當中，但增速開始急劇放緩。以螺線為例，截至2月22日，國內29城市建筑鋼材庫存1108萬噸，比前一周增150萬噸，增幅15.6％，比去年同期僅高55萬噸，增5.28％，如果與去年春節后第二周相比，庫存反而減少125萬噸，下降10％，表明庫存壓力總體不大，成交情況也沒有想象中的差。而鋼鐵企業廠內庫存則維持近年來較低水平，與去年同期接近。隨著下游開工率的提升，去庫行情有望逐步啟動。

     鋼廠供給方面，上周高爐開工基本穩定。2019年2月22日，全國百家中小型鋼鐵企業高爐開工率為77.77％，比前一周微升0.56個百分點，與上期基本持平。不過隨著原材料成本居高不下，成品材成交及價格短期面臨困難，鋼廠經營相對不佳，盈利水平處于較低水平，部分鋼企已經開始提前計劃檢修或減產，以應對可能到來的困境。本周或二月底三月初期間，高爐開工或還會迎來一波小幅下降。

     消息面上，根據美聯儲一月會議紀要，全球資金面趨向寬松已經逐漸成為事實；中美第七輪磋商結束，取得實質性進展，美國延后對華加征關稅；國內方面，國務院常務會議重申，穩健的貨幣政策沒有變，人民幣年內企穩無憂。消息面上的諸多信息也為鋼市向好發展提供了條件。

     馬廣慧表示，目前國內鋼材市場整體正在向好的預期發展，即便有漲后調整的風險，但對市場大的運行方向并沒有實質的影響，整體將是一個穩中求進的態勢，但具體步伐仍要看需求的釋放進度和力度。

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