近期，關注鋼市行情的業內人士，除了發現鋼價走低外，一定也注意到鋼材社會庫存在不斷增加之中。自2019年6月14日起，鋼材社會庫存結束了13周連續下降后出現了回升。目前，鋼材社會庫存已經出現了連續8周的上升，共累積上漲了159.9萬噸，較去年同期增漲了35.4%，更是創下了近4年同期的新高。

    截止2019年8月2日，據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，全國29個重點城市鋼材社會庫存為1145.5萬噸，較2018年同期上升了299.5萬噸，漲幅達35.4%；較2017年同期上升了359.2萬噸，漲幅達45.68%；較2016年同期上升了379.5萬噸，漲幅達49.54%；較2015年同期上升了85.5萬噸，漲幅為8.1%。此外，目前鋼材社會庫存較今年最高庫存下降了497.5萬噸，降幅為30.28%；而去年同期較去年最高庫存下降了919.3萬噸，降幅達到了52.1%。可見今年無論是庫存累積速度還是時間都遠遠超過了去年同期，更是創下了近四年同期新高。

    那么后期鋼材社會庫存還會繼續增長嗎？

    蘭格鋼鐵研究中心主任王國清表示，根據蘭格鋼鐵網鋼材社會庫存歷史數據，一般在7-9月由于市場都會有階段性庫存小幅回升過程，今年的累庫周期較往年提前了1個多月，8月份鋼材社會庫存有可能繼續上升，隨著需求的逐步恢復，上升幅度將有所收窄。

    首先從產量上來看，4—5月份以來，粗鋼產量居高不下，期間還屢創新高。但據中鋼協統計的最新數據顯示，2019年7月上旬，重點鋼企粗鋼日均產量201.36萬噸，旬環比減少1.31萬噸，環比下降0.65%。從6月下旬開始粗鋼產量就出現了小幅下滑，如果后期限產預期兌現將緩解鋼材社會庫存的累積。

    在環保方面，近日，生態環境部印發《關于加強重污染天氣應對夯實應急減排措施的指導意見》，工業和信息化部、發展改革委、生態環境部近日聯合發布了通知；生態環境部部長李干杰表示，對“散亂污”企業及集群進行詳細摸底調查，制訂綜合整治方案對情節嚴重的，依法依規開展失信聯合懲戒；加上臨近“70年大慶”，存在進一步環保限產的預期。隨著環保政策的不斷趨嚴，對于后期產量也將形成一定的抑制作用。

    同時，隨著高溫多雨天氣的逐漸褪去，下游施工單位和項目將陸續開工，后續對于鋼材的需求也將不斷增多。加上，從上半年公布的經濟數據還可以看出，我國投資增速在穩步回升。上半年，全國固定資產投資（不含農戶）299100億元，同比增長5.8%，增速比1-5月份加快0.2個百分點，比一季度回落0.5個百分點，投資增勢基本平穩。此外，據稱雄安新區67個重點項目今年開工，正在建設的項目有149個，計劃投資總額339億元。隨著下半年需求的不斷增多，庫存量也或將逐漸被消化。

    近期，螺紋鋼期貨和現貨價格都出現了不小的下跌。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，2019年8月7日，國內十大重點城市三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價格為3856元/噸，較上月同期下跌了199元/噸，跌幅為4.9%；較去年同期下跌了547元/噸，跌幅高達12.42%。螺紋鋼期貨價格也不容樂觀，截止8月7日，上期所螺紋鋼期貨1910合約震蕩下行，收報3711元/噸，較上月同期下跌了281元/噸，跌幅為7%，較去年同期下跌了526元/噸，跌幅達12.4。

    在庫存不斷累積的情況之下，后期鋼價會不會一跌再跌？

    王國清表示，目前市場有一定的利空，如中美貿易戰升級，對市場心態影響較大；市場供需關系改善幅度有限，而鐵礦石市場又有明顯回調，對于市場支撐作用減弱。因此，從目前來看，后期繼續調整的可能性較大。

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