現貨市場，金川出廠價110800元/噸，較上一交易日上升300元/噸；金川鎳較無錫主力合約升水6000元/噸左右，俄鎳較無錫合約升水150元/噸。金川鎳貨源逐漸增加，升水也逐漸降低，但當前仍處于高位。下游多在觀望，按需采購為主。

不銹鋼方面，無錫、佛山兩地市場，304冷軋和熱扎價格都與上周五持平。無錫張浦四尺切邊基價16100元/噸，酒鋼、太鋼四尺切邊基價都報在15900元/噸，宏旺15500元/噸。熱軋市場，青山14900元/噸、東特14900元/噸、誠德五尺毛邊14850-14950元/噸。

鎳鐵：價格平穩運行，高鎳鐵主流價1070元/噸。市場消息表示，山東鑫海新產能投產延期至年底，各地環保監察加碼，短期鎳鐵行情穩中偏強運行。

宏觀消息：

美國9月零售銷售不及預期，隔夜美元短線走低；美國9月零售銷售環比0.1%，預期0.6%，前值0.1%；零售銷售(除汽車)環比-0.1%，預期0.4%，前值0.3%修正為0.2%。

中國人民銀行行長易綱在2018年G30國際銀行業研討會上發言時表示，下一步，為解決中國經濟中存在的結構性問題，中國將考慮以“競爭中性”原則對待國有企業。國務院國資委副秘書長彭華崗在記者會上回答提問時說，當前國企改革的思路和目標就是要使國有企業真正成為自主經營、自負盈虧、自擔風險、自我約束、自我發展的獨立市場主體，國有企業和其他所有制企業是一樣的，依法平等使用生產要素、公平參與市場競爭，同等受到法律保護。

行業要聞：

據“我要不銹鋼”統計，2018年10月上旬無錫地區不銹鋼樣本庫存量為220670噸，環比9月下旬增加18365噸，增幅9.08%。另外，無錫電子盤可交割庫存量目前為33626噸。庫存大幅上升主要是因為國慶長假導致庫存累積。

據，9月份我國共生產電解鎳11413噸，同比增加763噸或7.2%，環比增加429噸或3.9%。其中金川集團產量為10000噸，新鑫礦業產量為463噸，廣西銀億500噸，天津茂聯450噸。9月份金川檢修臨近尾聲，產量逐漸恢復，新鑫礦業檢修產量減少。2018年1-9月份，我國電解鎳累計產量為103259噸，同比減少9905噸或8.7%。

據海關數據顯示，2018年8月我國鎳礦進口量為577.0萬噸，環比增加32.8%，同比增加23.3%，鎳礦進口偏寬松。8月我國不銹鋼的粗鋼產量為223萬噸，其中300系的產量為105萬噸，環比增長0.4%，同比回落10.1%。

主要邏輯：海外宏觀情緒拖累有色金屬價格的大背景下，對于電鎳而言，國內電解鎳進口預期仍存，但在300系消費尚可的情況下，10月國內不銹鋼產量隨著華南鋼廠新增產能釋放而增加鎳消費，導致電鎳庫存或持續回落，預計今日電鎳仍區間運行，預計電鎳價格運行區間103000元/噸-108000元/噸。

操作建議：離場觀望

警惕風險點：海外貿易摩擦升級，進口盈虧窗口

來源：廣發期貨

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