周評：

上周滬鎳周初開始便受制于上方壓力，單周走勢延續弱勢震蕩格局，下方10萬關口支撐依然強勁，總體滬鎳走勢依然保持10萬上方的震蕩形態。滬鎳1901合約上周下跌-1.96%。

上周市場并未有多少亮點產生，總體走勢依然維持震蕩，多空雙方依然糾結，10萬關口成為空頭難以跨越的鴻溝，而想翻過10萬5000這么一個階段的分水嶺對于多頭來說也是十分困難，雙方繼續彼此相互消耗，也即將走出一個比較明顯的箱體震蕩形態。當前，金九銀十的消費旺季即將過去，而下游不銹鋼的表現并未有明顯的旺季特征，或許是之前淡季不淡對沖了一部分旺季的影響，當前下游旺季不旺淡季不淡的條件下，也是成滬鎳目前比較震蕩走勢的原因之一。而對于滬鎳而言最大的利好消息也是能支撐滬鎳目前不破10萬價格的因素就是當前的庫存情況，目前精煉鎳庫存，截至9月底，上期所、保稅區、LME三地鎳最新庫存報28.86萬噸，同比降低17.85萬噸，較年初降低15.41萬噸。庫存的大幅降低對于當前鎳價來說只能是支撐而不能起到刺激的作用了，因為，當前的供應增量或許會大于需求增量，這樣會讓供需缺口得到一定的收窄，供不應求的局面會有所緩解，這種情況對于多頭而言可談不上利好。但具體四季度的需求會否不足預期我們目前還無法判斷，也就是在需求實際情況被證偽前，庫存的消耗對于滬鎳價格來說依然起到支撐作用。而在新能源汽車方面，由于當前國家補貼政策的原因，今年新能源汽車銷量增速短期出現環比下滑。根據汽車工業協會數據，6月、7月銷售僅8.4萬輛，明顯少于新政之前10萬輛的水平，短期的陣痛對于硫酸鎳方面也有一定的壓制，進而也無法利多鎳價，但筆者認為，硫酸鎳在未來依然是作為鎳價的強力助推器，在經歷了短期的市場洗牌之后會繼續增加對鎳需求，因此，硫酸鎳的需求方面依然維持中長期的樂觀態度。

基本面，國際鎳業研究組織(INSG)周四公布的報告顯示，8月全球鎳市供應缺口縮窄至7,100噸，7月修正后為短缺16,500噸。該機構公布的數據還顯示，1-8月，全球鎳市供應短缺擴大至102,600噸，高于上年同期的60,800噸。庫存方面，LME鎳庫存降低至22萬噸以下，另外全球范圍內精煉鎳整體供應格局不變，因此LME大方向去庫存依然沒有變化。鎳鐵鎳礦方面，鎳礦價格平穩，鎳鐵價格也維持平穩，據SMM報道，內蒙古烏蘭察布市各地開始輪流限電，限電或影響10月內蒙古10%產量，即525噸金屬。另外，遼寧地區鎳生鐵工廠已接到10月20日中央環保組入駐的通知。環保問題或許會成為短期一大不確定因素，投資者需警惕環保帶來的限產等因素對市場帶來的沖擊。不銹鋼方面，2018年10月上旬無錫地區不銹鋼樣本庫存量為220670噸，環比9月下旬增加18365噸，增幅9.08%。不銹鋼產量的增加已經造成庫存的累積，成為壓制遠期不銹鋼價格的因素。

綜上，不銹鋼短期依然沒有實際的利好消息，環保問題或會成為下周的炒作機會，還請各位投資者留意，但總體滬鎳仍然偏弱震蕩運行，短線高拋低吸為主，中長線持有多單可適當減輕倉位繼續持有。（僅供參考）

數據來源：福能期貨 Mysteel

技術分析：

滬鎳1901合約目前依然處于下降通道當中，且受制于上方壓力短期很難有所突破，加之目前矩形的震蕩區間還有繼續延續的態勢，因此維持弱勢震蕩的預期不變，交易主要以高拋低吸為主。（僅供參考）

數據來源：福能期貨 博易大師

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