供應近期或有收縮

     5月以來，環保限產不局限于傳統2+26城市。華東地區，由于青島上合峰會臨近，山東、江蘇等周邊鋼廠有限產任務。同時，江蘇本身仍在進行環保大檢查，常州地區鋼廠也有限產任務。本周江蘇地區螺紋鋼產量61萬噸，顯著低于往年同期75萬—77萬噸的水平。山東、江蘇等地的限產，將使短期內華東地區螺紋鋼供應明顯收縮。

      同時，5月底開始，第一批中央環保督察“回頭看”正式啟動。督察組陸續進駐河北、河南、內蒙古、寧夏、江蘇、江西、廣東、廣西、云南等省區。目前，廣東廣西地區電弧爐鋼廠生產受影響較大。全國電弧爐樣本廠家上周產能利用率大幅下降2.77%至62.35%。

      6月4日，市場傳聞徐州地區鋼鐵焦化企業將在6月底復產。據核實，相關企業積極準備復產，部分企業通過政府驗收率高，但也有部分企業通過率很低。

      5月現貨成交良好 

      在經過了4月現貨成交大爆發之后，市場普遍預期華東華南雨水天氣開始增多后，5月的現貨成交和需求將受到沖擊。但從實際情況看，全國樣本建材貿易商5月平均日成交量19.47萬噸，環比4月的21.95萬噸確實有邊際走弱跡象，不過仍然是歷史同期新高水平。據上海終端線螺采購量數據，5月周度平均值為2.6萬噸，高于5年均值2.4萬噸，但環比4月的3.9萬噸也有邊際走弱現象。  

     總體看，5月現貨成交相比爆表的4月，確實出現邊際走弱。不過，和歷史同期相比表現良好。上周，五大品種總庫存環比降幅達71.6萬噸，5月庫存降幅在上半月有所放緩，但在下半月開始重新加速。后期注意觀察6月庫存降幅是否超預期。   

      國內經濟韌性較強   

      5月官方制造業PMI為51.9，與上月相比上升0.5個百分點，創去年9月以來新高。分項數據方面，新訂單與新出口訂單均較4月有大幅回升，新訂單從52.9升至53.8，新出口訂單從50.7升至51.2。產成品庫存繼續下降至47.2，原材料庫存小幅升至49.6。新訂單指數增幅明顯，反映國內需求繼續回升。而新出口訂單也有增加，在貿易摩擦的背景下表現超預期?？傮w看，宏觀經濟呈現出較強的韌性，將部分緩解盤面的悲觀預期。

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