下半年，在央行流動性釋放和基建投入的預期下，下游市場需求偏樂觀，加之環保力度不斷加大，螺紋鋼期價回落后有望繼續上行。

　　終端需求表現良好

       2018年房地產市場仍然是一道靚麗的風景線。國家統計局數據顯示，商品房銷售面積、房地產開發投資金額、房屋施工面積、房屋新開工面積等數據均有一定程度上升，已扭轉之前增速回落的趨勢。

　　長遠來看，房地產企業對未來的市場前景仍然保持樂觀，盡管政策調控持續加碼，但房地產企業加速拿地的步伐沒有停止。

　　除此之外，基建投資也將是2018年的“重頭戲”，下半年央行將持續增加流動性投放，財政部也已經著手資金的籌備工作，預計將有大量資金持續流向基建項目，對鋼材價格形成潛在支撐。

　　低庫存狀態將持續

　　上半年下游工地緊鑼密鼓地趕工，鋼材市場淡季不淡;7月以后，隨著強降水和高溫天氣的到來，鋼材終端需求因施工難度加大而受到抑制，但螺紋鋼價格不僅沒有下跌，相反振蕩上行，且目前從整體庫存水平來看，短期內低庫存狀態仍將持續。

　　環保治理限制供給

　　從近期環保政策出臺的頻率和部分地區采取的污染治理措施來看，環保力度在不斷加大。以唐山地區為例，先是部分高爐停產檢修，然后再提出強化措施，全市鋼鐵企業燒結機、豎爐、石灰窯、鑄造機不同程度停產，最近又提出將2018年采暖季限產方案提前至9月1日執行。

　　當前高利潤仍是鋼廠積極生產的動力所在，螺紋鋼現貨核算利潤維持在1200元/噸左右的高位，供給端面臨高利潤驅動與環保限產之間的博弈。不過，在供給側改革大環境下，壓縮過剩產能是大勢所趨。數據顯示，7月全國日均粗鋼產量呈現持續縮減的趨勢，而采暖季限產使得8月產量小幅反彈，但隨后環保對螺紋鋼供給的影響會越來越大，持續時間也將越來越長。

綜合來看，后市螺紋鋼價格仍然偏樂觀。當前的低庫存已經讓市場逐漸忽略終端消耗較弱的現象，加之環保限產持續發力，市場僅維持剛性采購便對鋼價形成支撐。

來源：中鋼網

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