隔夜紐約原油價格暴跌近7%的利空襲擊，并沒有妨礙國內黑色系商品期貨價格的上漲。11月14日，國內黑 色系大幅上漲，上海期貨交易所螺紋鋼主力1901合約，以3850元/噸小幅低開，隨后價格一路拉升上揚，截止收盤上漲69元/噸，收于3937元/噸， 漲幅為1.78%。一條中陽線，或許也讓投資者對持續下跌的螺紋鋼期貨擁有良好的期待，畢竟現在期現貨價格倒掛近700元/噸。當日，與螺紋鋼相關的黑色 系集體上漲，焦炭大漲1.91%，鄭煤漲幅超過2%。在稍微掃除往日陰霾之時，很多投資者最關心的當然還是后期走勢。

11 月14日，國家統計局公布數據顯示，10月份粗鋼產量為8255萬噸，同比增幅為9.1%，雖然較9月創紀錄的8085萬噸有所減少，但1-10月份，全 國粗鋼產量為7.8246億噸，同比增長6.4%。雖然產量提高對價格并非一定利好，但是從國家統計局公布的另一組數據開看，中國1-10月份固定資產投 資增幅增加至5.7%，這或許凸顯出國家推動基礎設施建設項目并沒有放緩，這或許造成今天上漲的主要動力。

11月14日，工業和信息化部公布的數據顯示，隨著供給側結構改革的不斷深入，2018年前三季度鋼鐵行業運行總體呈持續向好的發展勢態。四個方面的向好發展 主要表現在：一是粗鋼產量繼續增長，二是鋼材價格高位運行，三是鋼材出口趨于穩定，四是企業效益持續向好。根據公布的數據顯示，前三季度鋼材綜合價格指數 平均為116.3點同比增長11.9%；鋼鐵行業主營業務收入同比增長14%。鋼材行業的回暖，或許也在一定程度上顯示了未來趨勢發展。

螺紋鋼價格期現貨倒掛，也是投資者對后期螺紋鋼價格上漲的期待的另一個原因。據相關監測數據顯示，截止11月13日，國內十大重點城市三級螺紋鋼平均價格為 4538元/噸，雖然較10月底下跌了177元/噸，但是螺紋鋼期貨下跌幅度更大，以11月13日螺紋1901合約計算，較10月最高點下跌高達362元 每噸。期現貨價格相差近700元，而且這一范圍仍有擴大趨勢，雖然表現為投資者對未來價格預期不樂觀，但在也在一定程度上或許也被認為，是非理性拋售造成 期貨價格的超跌。

今年冬天，螺紋鋼產量可能仍將大幅高于往年；禁止環保“一刀切”使得很多鋼企能夠得到更多環保上的便利，各地紛紛出臺相應的配套措施，錯峰生產和對環保標桿 不限產成為主要協調措施。大量的產能釋放，在需求沒有得到明顯改善之時，將會在一定程度上帶來庫存高企，或將進一步壓制螺紋鋼等鋼材上漲的步伐。綜上所 述，未來螺紋鋼現貨價格或許還將是以穩為主，甚至會出現階段性下跌，而若基本面持續好轉，期貨價格或許有一定程度的反彈。

來源：百家號

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