上周五兩市全面回升，鋼鐵板塊也表現較好。分析人士表示，由于當前鋼鐵股供需格局穩健、低估值、高分紅這三大屬性在當下將繼續獲得青睞。隨著年報逐步披露，疊加行業本身旺季的到來，板塊有望形成較為明顯的共振機會。

　　鋼鐵股小步上揚

　　在各主要指數全面回升的上周五市場，鋼鐵板塊亦有所表現。數據顯示，上周五中信鋼鐵板塊漲幅為1.27%。雖然相較其他板塊而言，近期鋼鐵板塊的表現顯然算不上優秀，不過隨著行業傳統高峰期的到來，部分投資者也已開始把目光聚焦在鋼鐵板塊。

　　數據顯示，上周五，在28個申萬一級行業中出現主力資金凈流入的板塊也只有9個，包括鋼鐵板塊，從側面反映出資金對鋼鐵板塊的看好。

　　從基本面而言，中信證券表示，從企業庫存結構來看，目前呈現鋼廠低社庫偏高現狀。從國內需求來看，3-5月份是鋼材全年消費最為旺盛時候，今年由于環保限產壓力減小和下游復工較為 正常，相比去年同期有望出現明顯增量，尤其是在3月份。而從海外需求來看，近期卷板整體出口好轉明顯，部分卷板企業出口訂單已經排到5月份，提振短期需 求。

　　而從供應來看，隨著利潤中樞下移，供應端的頂部已經能夠見到，隨著企業廢鋼比例和高品礦使用率的下滑，產量后期即使有季節性增強，也很難達到 去年10月份水平。3月份開始鋼鐵出現較大供需缺口的確定性高。細分來看，3-6月份旺季期間：3-4月份預計是2019年上半年上漲動力最充分時候，從 庫存去化速率來看，有望明顯快于往年同期。

　　不乏交易機會

　　機構人士表示，從當下終端成交情況看，行業今年需求啟動時點要早于去年同期水平，隨著下游工地的陸續復工，疊加鋼廠成本支撐及挺價意愿，預計近期鋼價多將繼續偏強運行。后期需關注產量及社庫的變化速度來觀察本輪鋼價調整的期限與幅度。

　　而根據此前中信建投證券對建筑行業節后開工情況進行實地調研，大部分企業反饋節后在建工程復工及新開工情況預期良好，有望在3月初進入施工高峰期。

　　從交易角度來看，中信建投證券強調，隨著需求啟動，預計短期鋼價有望繼續上行。但從基差較窄，庫存偏高以及需求預期面臨下修風險，整體上漲空間有限。不過當前鋼鐵股估值處于絕對低位，且2019年整體市場估值抬升，加上盈利下滑本就在預期之內，鋼鐵股安全邊際不算低。并且從近期市場走勢來看，業績好分紅高，優質資產整體上市以及成長特征鮮明將成為本輪鋼鐵股龍頭。雖然在流動性催生行情中，鋼鐵股偏邊緣，但龍頭股表現不會缺席。

     來源：中國證券報

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