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十月進入尾聲，鋼價經過中上旬的持續下跌，暫時持穩。期貨今日走勢分化，熱卷強于螺紋，現貨波幅收窄，本周庫存再次大降73.08萬噸，且產量下降10.3萬噸，但螺紋廠庫繼續增加0.31萬噸，反映鋼廠庫存壓力仍大，鋼價上行缺乏足夠動力，短期弱勢趨穩。
一、行情：期貨走勢分化 現貨主穩個別下跌
期貨今日走勢分化，螺紋小跌5收報3318，走勢趨于震蕩。熱卷強于螺紋，今日上漲35收報3356，MACD指標線有進一步形成金叉向上的動力，上方3380存在壓力。原料端今日波動不大，鐵礦上漲6收報628，總體表現震蕩偏強運行，對鋼價形成一定支撐。
螺紋鋼：全國主要市場螺紋鋼主穩，部分市場有漲有跌，跌幅10-20，漲幅10-30。全國23個主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E均價3784元/噸，較上個交易日下調1元/噸。
熱卷：全國主要市場熱卷主穩，部分市場下跌10-20，24個主要市場4.75 熱軋板卷均價3644元/噸，較上個交易日下調2元/噸。
中板：全國主要市場持穩，21個主要市場14-20mm 普中板平均價格3771元/噸，較上個交易日下調1元/噸。
二、影響行情主要因素
1.宏觀逆周期調節四季度繼續發力
近期，從國務院到各省區均把穩增長放在重要位置。進入四季度，各地重大項目集中開工，穩增長加碼。值得關注的是，10月23日國常會中，提出了12條穩外貿穩外資措施，有助于四季度進出口的穩定，緩解當前貿易環境帶來的出口壓力，提振國內實體經濟的需求。
與此同時，今日央行再次開展600億元逆回購操作，凈投放600億元，有助于緩解稅期資金壓力。
此外，政府部門對行業的扶持政策也在不斷完善中，據悉，《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035)》(征求意見稿)目前處于向各地工信部門和各部委征求意見的階段，會根據反饋做出調整，預計最快將在今年年底完成規劃編制。
2.周庫存下降73萬噸
本周庫存再降73萬噸，且產量下降10.3萬噸，反映旺季需求尚可，供需矛盾持續改善中。分品種來看，建材產量下降并不明顯，螺紋廠庫增長0.31萬噸，社庫下降30.7萬噸，說明廠庫壓力依然較大。終端需求尚可，但貿易商由于對后市需求缺乏信心，且今年下半年以來，鋼價倒掛現象，壓縮了貿易商的利潤空間，目前采購依然謹慎，多以按需采購。
1.鋼鐵產量增長顯著
前三季度，鋼鐵產量同比增長。我國生鐵、粗鋼和鋼材產量分別為6.12億噸、7.48億噸、9.09億噸，同比分別增長6.3%、8.4%和10.6%。
2.鋼價重心下移
前三季度鋼材價格先揚后抑。重心較2018年下移，前三季度鋼材綜合價格指數平均108.9點，同比下降6.6%。其中長材、板材價格指數均值分別為115.0、105.0，同比分別下跌5.4%、8.9%，長材跌幅小于板材。一季度鋼材價格呈小幅回升態勢，截至3月末，鋼材綜合價格指數為109.69點，與年初相比增長2.4%。二季度鋼材價格沖高回落，三季度鋼材價格震蕩下跌，截至9月底，我國鋼材綜合價格指數為106.1點，較6月底下降3.1%。
3. 鐵礦石價格回落
截至10月21日，中國鐵礦石價格指數為317.27點，環比下降2.02點，較今年以來最高點回落25.6%;其中進口鐵礦石價格指數314.33點，環比下降2.37點，較今年以來最高點回落29%。
4.行業利潤大幅下滑
1-8月，我國鋼鐵工業營業收入5.58萬億元，雖然同比增長8.9%，但實現利潤2259.9億元，同比下降24.7%，行業利潤率為4.05%，同比下降1.8個百分點。據中國鋼鐵工業協會統計，1-8月90家重點大中型企業實現利潤1369億元，同比下降29.0%。
5.進出口雙雙下滑
上半年鋼材出口同比下降2.3%的情況下，三季度鋼材出口繼續下降。1-9月，我國累計出口鋼材5030.5萬噸，同比下降5.0%;出口金額2851.9億元，同比下降4.4%。同期，我國進口鋼材875.1萬噸，同比下降12.2%;進口金額710.2億元，同比減少12.7%。
總體而言，前三季度，我國鋼鐵行業作為周期性行業，在宏觀經濟承壓背景下，受到房地產調控，家電、汽車等制造業需求增長趨緩，中美貿易局勢加劇，鐵礦石成本攀升等多因素影響，總體呈現供大于求，鋼價重心下移，利潤下滑的特點。
四季度來看，十月作為傳統的旺季，并未出現大幅拉升的行情，甚至連階段性上漲都沒有形成，一方面，九月鋼價的小幅攀升，使利潤空間增加，產量隨之攀升;另一方面，需求尚可，但低于預期放量，且貿易商普遍看淡四季度行情，謹慎采購對鋼價帶來壓力。
值得一提的是，從近期中鋼協召開的三季度鋼鐵企業經濟運行座談會上的專家觀點來看，今年四季度，受取暖季限產、下游需求進入傳統淡季等影響，鋼鐵行業供強需弱的狀態仍將持續，鋼材價格將保持低位小幅波動。
對于2020年的鋼鐵行業運行，在中鋼網近期舉辦的“第十二屆中國鋼鐵高峰論壇暨2020年鋼鐵行業發展走勢展望”會議上，與會嘉賓普遍認為，2020年國內經濟下行壓力下，鋼材市場的供需矛盾或有加劇，尤其是建材品種，行業運行將面臨一定的挑戰。
四、行情綜合判斷
綜合來看，四季度鋼鐵行業仍將面臨一定的挑戰，“銀十”未至，貿易商普遍看淡后市行情。目前庫存數據反映下游需求尚可，在限產持續推動下本周產量有所控制，對鋼價形成一定支撐。但與此同時，鋼廠庫存壓力仍然較大，尤其是建材品種，產量降幅并不明顯，螺紋鋼廠庫繼續上漲0.31萬噸，說明貿易商拿貨仍偏謹慎，短期鋼價上下空間均有限，本周弱勢企穩。（來源：中鋼網）
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