今年以來，國際鐵礦石價格整體處于偏強態勢。近日，接受《證券日報》記者采訪的多家機構認為，由于國際宏觀經濟波動和供需錯配，國際鐵礦石價格處于年內寬幅偏強震蕩格局，內盤期貨價格持續貼水普氏和港口現貨。隨著當前季節性因素和供需格局有所調整，鐵礦石價格繼續上漲的行情可能將告一段落。

普氏指數站上高點

今年以來，以普氏指數和新加坡交易所（SGX）鐵礦石期價為代表的國際鐵礦石價格始終保持偏高水平。Wind統計數據顯示，今年初，普氏指數鐵礦石價格便接近120美元/噸關口，3月中旬更是站上最高點130美元/噸上方，截至目前，仍然在120美元/噸關口徘徊。

與此同時，SGX鐵礦石主力連續合約也以117美元/噸的偏高水平在今年初呈現，2月下旬，逼近140美元/噸關口，截至目前，在120美元/噸關口震蕩。

“內盤波動基本在市場預期內，對比普氏指數或SGX鐵礦石期價來看，國內鐵礦石期價貼水普氏指數在10%左右，處于近5年中性水平，相較于普氏指數內盤未有較大波動。同時，階段性的波動更多是基于市場對供需看法出現分歧。”銀河期貨有限公司鐵礦石高級研究員丁祖超向記者表示，內盤鐵礦石期價持續處于貼水狀態，市場預期中國經濟復蘇較為樂觀，但供需格局處于寬松狀態。

不過，對于8月份以來鐵礦石價格的走高，分析人士認為，這是國內市場供需格局短期失衡所致。上海東證期貨有限公司黑色資深分析師許惠敏告訴記者，近期鐵礦石港口價格走強，一方面是跟隨外盤上漲，另一方面是國內宏觀利好政策持續釋放，疊加下游需求有所提升。據統計，9月份以來，全國鋼廠鐵水維持在247噸/天至248萬噸/天水平，而港口鐵礦石維持去庫存狀態，導致供需偏緊格局，不過，熱卷和中板等成材端庫存明顯抬升，預計下游需求端面臨主動減產壓力。”

在機構看來，礦價繼續上漲的局面或將改觀。中糧期貨有限公司黑色研究員劉佳良告訴記者，目前鐵礦石價格已打開下調空間，預計仍會測試下方支撐。“全球鐵礦石發貨量進入高位，從供需角度看，鐵礦石價格繼續向下壓力仍在進一步積累。”

丁祖超也表示，全球鐵礦石發運量正呈現平穩增加態勢，而終端需求進入“旺季不旺”階段，整體供需格局有望進一步走向寬松，港口庫存也會進入累庫周期。短期來看，鐵礦石價格仍會因市場觀點分歧維持震蕩，上漲空間并不大。

應警惕庫存貶值風險

9月份是傳統“金九銀十”需求旺季，但鐵礦石實際供需處于偏松狀態。海通期貨股份有限公司投資咨詢部黑色組負責人邱怡宏告訴記者，短期鐵礦石價格繼續上漲驅動力明顯不足，價格頂部基本顯現，市場各方應充分考慮供需格局的變動，警惕庫存貶值風險。對于企業而言，更適宜及時出貨，提前做好相應預案，合理利用期貨衍生品工具對沖價格風險；交易者也需要警惕時間和空間博弈下價格波動風險，做好風險管理。

“四季度是各大礦山發運高峰期，預計今年發運量有望季度環比增加20萬噸/日。”機構研究員認為，接下來鐵礦石供應量增加概率較高，此外，還需要考慮匯率波動、鋼廠利潤變動和宏觀數據對供需格局的整體影響。

分析人士表示，目前鐵礦石市場價格對于下游需求情況和宏觀層面的因素已經反映較為充分。對于實體企業和交易者來說，未來短期影響鐵礦石價格變動的核心因素是要降低對消費端預期，如果下游消費低于市場預期，鐵礦石價格下跌風險就不可避免。

近日，監管層召開會議研判鐵礦石市場和價格形勢，提醒企業全面客觀分析市場形勢，并要求加強對投資者風險提示，提醒投資者理性交易，不得過度投機炒作。

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