今年2月召開的民營企業座談會，以高瞻遠矚的戰略視野釋放出支持民營經濟高質量發展的政策強音，為企業家群體提供強勁的發展預期和戰略定力。時隔3個月，系列支持創投機構發展的政策組合拳接續出臺，標志著我國民營經濟發展正迎來新一輪制度紅利釋放期。

近日，七部委聯合發布《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》（以下簡稱《若干措施》），其中重點提及發揮創業投資支持科技創新生力軍作用，發揮“國家創業投資引導基金”支持科技創新作用、鼓勵發展私募股權二級市場基金（S基金）、支持創業投資和產業投資發債融資等。

作為科技創新生態系統的關鍵資本樞紐，創投機構始終扮演著民營經濟創新發展的價值發現者和風險共擔者角色。創投的特性是高風險容忍與長期價值錨定，這決定了創投資本愿意冒風險支持技術創新。創投通過從輸血到造血的創新閉環作用機制，尋找最有潛力的創業者和創新方向，為民營經濟輸入源源不斷的資本動力。

基石資本董事長張維在接受記者采訪時表示，《若干措施》涉及國有資本的出資、考核評價、科技創新債券、資本市場退出機制、信貸支持等，是一個比較全面的支持科技企業發展的金融舉措，隨著這些舉措逐步落實，中國科技企業無疑會迎來大發展。

張維指出，此次《若干措施》的推出正是體現和落實健全推動中國經濟高質量發展體制機制和構建支持全面創新體制機制的重要舉措。從創新創業體系的打造和建設來看，核心要素包括人才要素、技術與知識要素、資本要素。

“在市場經濟條件下，資本是連接人才和技術、知識要素最重要的要素。”他說，“創新資本為高風險、高成長的初創民營企業提供早期資金，助力技術驗證和市場拓展。”

在支持創投機構擴大募資來源方面，5月7日，中國人民銀行與中國證監會聯合發布《關于支持發行科技創新債券有關事宜的公告》，進一步拓寬科技創新企業融資渠道，引導債券市場資金投早、投小、投長期、投硬科技。上述公告明確，具備豐富投資經驗、出色管理業績以及優秀管理團隊的股權投資機構，今后可發行科技創新債券，所募集資金能夠用于私募股權投資基金的設立、擴募等關鍵環節。

就在本周，首單民營創投“科創債”花落深圳私募投資機構東方富海。在此次東方富海的發債項目推進過程中，為其“量身定制”合適的增信方案，成為項目成功推出的關鍵因素。具體來看，在各方深入溝通、積極探索后，創新提出了“央地協同、風險共擔”雙重增信模式，由國家級信用增進機構——中債信用增進投資股份有限公司提供全額擔保，同時深圳市高新投融資擔保有限公司作為地方國企代表為項目提供反擔保支持，構建起央地“雙保險”機制。

據記者不完全統計，自5月9日科技創新債券上線以來至5月26日，20家股權投資機構發布公告，合計發行和待發科技創新債券的規模達到205.70億元；君聯資本、啟明創投、東方富海、毅達資本、金雨茂物、泰達科投、中科創星等12家股權投資機構處于發行注冊過程中，其中，毅達資本、泰達科投、東方富海獲得發行批號。

此前，作為全國首批、蘇州市首單股權投資機構科技創新債券，元禾控股以6億元發行規模、3年期限、1.92%超低票面利率的亮眼表現，在全國科創金融領域樹立新標桿。元禾控股本次債券募集資金將100%投向高端裝備、先進制造、集成電路等戰略性新興產業領域的基金出資，精準對接國家創新驅動發展戰略。不同于傳統債券融資，該債券通過“股權投資+基金出資”模式，將長期資本直接注入硬科技企業，為解決科技企業融資難題提供創新解法。

東方富海創始人、董事長陳瑋表示，從中國的金融市場結構來看，債權多而股權少。金融管理部門近期發布的政策，是用債權的方式補充長期資金來源。這對股權投資行業有兩大益處：一方面，補充了私募股權基金的資金來源；另一方面，對于“耐心資本”投早、投小、投硬科技起到了促進作用。通過主管部門的精準施策與專業機構的深度賦能，有效破解了創投機構融資渠道不暢、融資成本偏高等結構性難題，彰顯了國家以“耐心資本”培育新質生產力的戰略定力。（證券時報）

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