國內經濟表現

2月28日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布了中國采購經理指數。數據顯示，2月份中國制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為50.6%、51.4%和51.6%，比上月回落0.7個百分點、1.0個百分點和1.2個百分點，連續12個月保持在榮枯線以上，我國經濟總體延續擴張態勢。

2月份中國制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數較上個月有所回落，主要是由于春節假日在2月中旬，對當月企業生產經營影響較大，制造業市場活躍度有所下降。

隨著節日因素消退，企業對后市預期較為樂觀，生產活動加快恢復，預計后市經濟仍將延續擴張態勢。

國內宏觀政策調控

3月3日，央行官網披露，以利率招標方式開展7天期100億元逆回購操作。本次操作中標利率為2.20%，與此前保持一致。因當日有100億元逆回購到期，央行實現資金零投放零回籠。從操作頻次來看，2021年以來，央行連續40個交易日操作逆回購行業政策調控。

國內央行持續開展小額高頻的逆回購，也體現了政策調控謹慎的態度，在經濟復蘇和結構性問題并存的背景下，宏觀政策由寬轉穩，采用逆回購操作，應對流動性，盡可能減少政策對資金面的影響。短期利率水平波動不大，節后的流動性仍相對較為寬裕，政策面以穩為主。

行業政策調控

北方地區環保限產政策加嚴，3月份以來唐山以及邯鄲啟動重污染天氣二級應急響應，對企業生產、物流方面造成一定的影響，供應鏈短期會受到一定的沖擊。

房地產調控頻發，2021年1-2月，全國各地已密集出臺一輪房地產相關政策，截至2月底，今年以來各地與房地產市場有關的樓市調控次數已高達87次，囊括了北京、上海、深圳、廣州、杭州、東莞等一線城市及熱點城市，主要是限制貸款額度、提高利息、清查違規資金進入樓市等措施。在房住不炒的大政方針下，房地產調控預計仍將高頻發生，下游終端帶來的調控壓力，也將傳導至上游供應鏈，當前黑色產業鏈生產成本居高不下，市場價格中樞較往年有較大幅度的抬升，供應鏈端與需求端的博弈也將更加激烈，從而引發市場的波動。 

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