本周國內外擾動因素增多，整體鋼市行情處于反復震蕩格局，尤其期貨市場波動頻率及品種輪動加快，期螺最高沖擊4821元，低點則被打至4700元上方，鐵礦及雙焦則受唐山復產到再限產等因素影響，漲跌快速轉換。
此外，“熱卷下調出口退稅”、粗鋼減少2000萬噸、“十四五”碳達峰、碳中和工作“施工圖”確定等即時性及概念性消息滿天飛，消息多空轉換及資金進出節奏加快，洗盤加劇，導致盤面反復波動。臨近周末，隔夜美債收益率大漲，10年期公債收益率升穿1.75%，為14個月來首次，全球金融市場劇烈動蕩，國內商品市場未能幸免，原油期貨主力合約暴跌8.02%觸及跌停板，黑色商品全線收綠。而3月18日至19日中美高層戰略對話已進行兩輪，楊潔篪強調，美國沒有資格居高臨下同中國說話，中國人不吃這一套，從目前進程來看并不理想，導致資本市場避險情緒略有升溫。現貨市場基本面暫未發生明顯轉變，基本被消息面及期貨市場所裹挾，始終沒能走出獨立行情。只是與期貨市場的大開大合相比，現貨表現要相對溫和。市場成交隨盤面波動節奏反復變化，盤中一度出貨火爆，個別現封庫操作，但低位走貨有量，高位成交不暢，需求暫時處于由啟動→釋放的進程當中，周末，期貨走低，出現一部分低價期現交易。截至2021年3月19日，蘭格鋼鐵綜合價格指數達到184.7點，比上周末增0.02%，比去年高32.99%；蘭格鋼鐵長材價格指數達到192點，比上周末降0.21%，比去年同期高29.21%；蘭格鋼鐵板材價格指數達到176.4點，與上周末增0.09%，比去年同期高37.92%。下周市場即將進入3月下半段，市場能否走出震蕩行情呢？近期來看，來自國內外市場消息面的擾動仍然存在，且多空相互糾纏，而鋼市本身供需端暫未出現主導性驅動力量，導致整體市場表現拉鋸明顯。消息面上，一個是中美高層對話最新進展需要關注，對市場有繼續發酵的可能。另一個是來自產業端，唐山限產又有趨嚴態勢。據唐山市相關部門文件顯示，3月20日至6月30日，7家鋼鐵企業執行限產50%減排措施，7月1日至12月31日執行限產30%減排措施。其他16家鋼鐵企業（首鋼除外）3月20日至12月31日執行限產30%減排措施。文件要求各企業3月19日17時前上報限產減排措施，20日10點前上報減排落實情況。限產力度及持續時間超出以往，供給端減少以及未來市場情緒預期等等，對市場形成支撐。但目前電爐等短流程企業暫時未受到影響，據蘭格鋼鐵網調查的全國26家樣本鋼鐵企業中，有3家鋼廠4座電爐進行檢修。檢修電爐爐容積為235噸，按容積計算樣本鋼鐵企業電爐開工率為92.15％，與上期持平。從需求端來看，目前市場需求陸續啟動，市場去庫進程加快，據蘭格鋼鐵網統計3月19日國內重點城市鋼材庫存1901.31萬噸，比上周降60.67萬噸，周降幅3.1%；本周庫存量比去年同期低15.32%。其中建筑鋼材庫存1355.64萬噸，比上周降40.97萬噸，周降幅2.94％，比去年同期低14.89％。熱軋卷板庫存284.39萬噸，比上周降11.84萬，周降幅4%，比去年同期低22.08％。冷軋卷板庫存122.72萬噸，比上周減0.19萬噸，周降幅0.16%，比去年同期低15.22％。中厚板138.56萬噸，比上周降7.67萬噸，周降幅5.25%，比去年同期低2.98％。但與預期相比存在一定差距，且市場認為降庫與供給減少存在較大關系。短期市場多空博弈加劇，市場震蕩難免，甚至在中美高層對話很可能再度“不歡而散”的情況下，市場風險偏好或將導致回吐的風險，隨著后期消息面的擾動減弱，需求釋放速度能否有超期表現，是鋼市走出震蕩行情的關鍵。期貨點評：19日，螺紋鋼2105收4746，跌0.73％，減倉29063手。熱軋卷板2105收5026，漲0.7％，增倉57234手。焦炭2105收2253，跌3.45％，增倉11096手。鐵礦石2105收1042，跌3.47％，增倉385手。本周（3.15-19）鋼坯價格持續拉漲，市場需求逐步恢復，社會庫存逐漸得到消耗。周一期螺盤面開始拉漲，鋼坯外賣量有所減少，當日下午唐山地區環保限產令解除，市場對于需求預期偏強，鋼廠出廠價對外上調，最終報于4420元/噸，隨著需求的恢復，庫存的下降，鋼坯出廠價持續上揚，截止到本周五漲至4490元/噸，周內累漲70元/噸，距離4500元/噸僅一步之遙，現貨市場跟隨期螺盤面持續高位震蕩，最終報于4520-4540元/噸之間，唐山地區成品材市場價格跟隨拉漲，據調坯軋鋼廠描述，以目前的現貨價格來算，仍有余利，目前消息面偏于樂觀，預計短期內鋼坯市場仍是持續高位運行。期螺方面周初持倉量、成交量小幅縮量，價格多頭偏強走勢，表明空頭有出逃跡象。周中持倉量大幅增加，成交量小幅縮量，價格小幅拉漲，表明市場有做多情緒。臨近周末，期螺震蕩趨弱，最高4805，最低4721，跌幅0.73%。
國內消息面來看， 唐山市發布關于對鋼鐵企業進行限產減排的通知，執行時間3月20日至12月31日。再者3月13日晚，唐山市召開重污染天氣應急響應落實緊急部署會議，副市長李貴富出席并講話，強調要不折不扣落實重污染天氣應急響應，堅決提升執法執紀效能，該限的必須限到位、該停的必須停到位，必保50%減排目標。全力推動我市大氣質量快速好轉、根本好轉。數據方面，1—2月份，全國固定資產投資（不含農戶）45236億元，同比增長35.0%；比2019年1—2月份增長3.5%，兩年平均增速為1.7%。1—2月份，全國房地產開發投資13986億元，同比增長38.3%；比2019年1—2月份增長15.7%，兩年平均增長7.6%。
另外，3月15日，央行開展每月LPR報價前慣例的中期借貸便利（MLF）操作，當日央行開展1000億元MLF操作，中標利率維持2.95%不變。凸顯貨幣政策穩字當頭。再者據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，2021年3月上旬重點鋼企粗鋼日均產量227.13萬噸，旬環比減少4.82萬噸，下降2.08%，同比增長25.58%。2021年3月上旬重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1788.39萬噸，旬環比增加147.30萬噸，上升8.98%；比年初增加626.28萬噸，上升53.89%。
從基本面來看，本周全國重點城市建筑鋼材庫存再下降，較上周降幅擴大。其中中南、華北地區降幅較大，周環比分別減少17.61萬噸、12.52萬噸；除東北地區小幅增庫以外，其余地區都小幅減庫。需求端來看，全國各地區下游需求有序釋放，但是按地區看，西南地區整體需求釋放程度相比西北、華北地區較小。原料端拐點或降至，一方面焦炭六輪提降基本落地，再是中長期看鐵礦方面受環保限產以及碳中和的政策面壓力，現貨價格趨弱調整。期貨寬幅盤整，商家心態觀望，個別地區仍殺價嚴重。再者鋼廠利潤仍在加之唐山方面環保限產趨嚴“越炒越妙”，生產積極性較高。后期靜待需求端有較大改觀，屆時或供需兩旺。綜合上述分析，預計下周國內建筑鋼材市場或震蕩回落。消息方面，周初唐山環保限產政策放緩后周五又繼續加嚴，導致現貨市場貿易商以及終端觀望情緒加重，本周整體成交一般。原料端，截至發稿，原料第六輪提降已經落地，在唐山環保政策放緩的影響下，部分鋼企重新開工，但在唐山限產減排新通知的影響下，原料端仍將面臨嚴峻考驗，雖目前我們仍需關注唐山限產新動態，但是也應該將環保政策視為一長期政策。從社會庫存來看，本周庫存較上周下降11.84噸，主要表現為：華北地區較上周下調8.75%，東北地區較上周下調8.12%，華東地區較上周下調0.8%，中南地區較上周下調2.65%，西南地區較上周下調4.66%，西北地區較上周下調8.04%，去庫速度較上周加快，從側面論證，雖然市場成交仍就不溫不火，但商場需求已經開始緩慢釋放。
從鋼廠方面來看，蘭格云商平臺監測的全國熱軋卷板鋼廠產量以及鋼廠庫存均較上周同期有所下降，鋼廠利潤有所提升，具體相關指數表現為：本周35家樣本鋼企熱卷產量291萬噸，比上周同期減少4萬噸；目前全國35家鋼企熱卷廠內庫存105萬噸，較上周減少9萬噸。其中華北11家鋼企熱卷廠庫21.5萬噸，周減0.7萬噸；東北4家鋼企熱卷廠庫2萬噸，周增0.5萬噸。本周35家樣本鋼企熱卷產量291萬噸，比上周同期減少4萬噸。綜合來看，目前市場需求在緩慢釋放中，預計下周國內熱卷市場價格或將持續上行。中厚板：整體來看，本周國內中板整體呈穩中趨強走勢，其中重點區域邯鄲、天津、上海、廣州等地報價較上周同期上調20-30不等，成交偏弱勢，據市場反饋，本周北方多地頻傳環保限產消息，尤其以唐山、武安地區為重點嚴查對象，為響應國家號召，北方多地中板鋼企執行悶爐、減產等舉措，截止發稿，追蹤國內35家鋼企廠內庫存約為40.51萬噸左右，較上周減少0.36萬噸左右，軋線開工率本周為78%左右，較上周同期下降約11%左右，而社會庫存方面，本周國內社會庫存量約為129.12萬噸，較上周同期下降約7.53萬噸，廠庫與社會均不同程度減少，有限的資源量對于價格支撐力度逐漸加強。后期來看，隨著唐山及周邊重點產鋼區域環保措施加嚴，北方整體粗鋼產量應持續保持下降態勢，對于成材來說，后期根據成本因素應重點關注鐵水流向，對于中板來說國內各區域隨著降庫操作，前期低價資源基本消耗一空，新到產品多為近期高價位接單資源，因此短期內國內中板價格易漲難跌，有鑒于此，預計下周國內中厚板市場價格或繼續高位震蕩走勢。冷軋：本周國內冷軋板卷市場價格下調為主。華北地區周初相關熱卷期貨價格震蕩，現貨市場價格小幅回落，市場成交較為清淡。據貿易商反映，天津地區庫存有所減少，目前天津庫存6.64萬/噸，堪比上周減少0.75萬/噸，但庫存資源仍處于高位，部分商家鑒于庫存壓力，試探性降價刺激出貨，但成交一般，大戶平均日出貨在600噸左右，商家表示有價無市，華東地區現貨市場商家下調價格出貨為主。成交方面來看，本周整體較為一般，大戶日均出貨在800噸左右，港口庫存陸續裝卸，依舊未能緩解倉庫庫容仍保持高位的現狀，現貨流通環節相對滯緩，價格的波動幅度較大，使得下游市場采買較為謹慎。鋼廠方面，首鋼、河鋼、本鋼出臺4月份期貨價格政策，首鋼、本鋼普冷基價上調100元/噸，成本端支撐尚存。整體來看，預計下周全國冷軋板卷市場價格上漲趨勢為主。帶鋼：本周帶鋼整體呈現震蕩走勢，唐山地區由于環保限產解除，市場成交較為活躍，廠家基本能夠出清日產，整體價格震蕩上漲，稅票漲20。355系市場成交較為一般，市場觀望情緒比較濃重，高位成交有限，成交多在低位，部分市場規格處于缺貨狀態。但是對后市普遍看好，挺價意愿明顯，盡管個別商家有小幅降價促進成交，但是整體價格趨勢仍舊處于上升趨勢，外加唐山環保限產政策的解除，下游架子管廠和鍍鋅廠陸續恢復生產，市場需求有所提高。鋼坯的持續拉漲也對價格起到了很強支撐。期貨對帶鋼市場的影響程度較上周有明顯減弱，可以一定程度看出市場需求在釋放，價格走勢在向實際需求轉向。今日又有最新的環保限產政策傳出，預計部分鋼廠將會受到影響降低產能，外加現在的帶鋼社會庫存較上周有明顯降低，降庫速度較去年同期也有所提升，整體庫存壓力較小，價格支撐力度還是較為堅挺的，預計短期來看，整體帶鋼市場仍舊處于震蕩增強為主。涂鍍：本周涂鍍價格漲跌互現。華北地區民營鋼廠鍍鋅價格窄幅震蕩，調整后較上周五基本持平。國營鋼廠鍍鋅價格震蕩運行。市場價格并未緊跟期貨節奏，市場逐步回歸基本面。成交方面，商家操作多以出貨為主，本周成交整體一般，天津地區部分大戶日均出貨量700噸左右。生產方面，鋼廠開工率鍍鋅方面基本持平，彩涂開工率有所上升，本周鍍鋅開工率90%，彩涂開工率78%。近期環保限產消息頻發，對涂鍍開工率影響不大。近期出口訂單整體接單情況一般，目前生產多為年初所接訂單，出口部分受阻。
鋼廠方面，本鋼、首鋼、河鋼出臺4月份期貨價格政策，訂貨價格穩中上調為主，成本端支撐仍在，但下游需求恢復情況仍然不如預期，且月底商家資金壓力較大，不排除降價出貨的可能性。無縫管：本周管廠整體高位出貨不佳，挺價為主。部分管廠表示考慮回調出貨，但三月整體或將高位震蕩為主。本周市場持穩為主，整體表現較為一般，據華東地區無縫管貿易商表示，當前市場成交價格較管廠多倒掛，實際成交情況并不理想，多數終端觀望為主，詢價較多，實際成交偏弱。商家多零散出貨，靈活調整，庫存常備偏低，原料價格堅挺支撐下，商家不愿過多囤貨，基本按需補貨，隨用隨采。受北方環保限產影響，鋼廠產量將一定程度上影響無縫管的產量，故短期內成本支撐依舊較為有力，目前主要為市場和管廠方面的互搏階段，因此預計下周國內無縫管市場將高位震蕩運行。本周型材價格上躥下跳，漲跌頻繁，環保限產不時擾動，使得剛有下跌跡象的價格再度走強。周初型鋼弱勢開盤，但隨著唐山解除限產，在利潤豐盈的情況下，軋鋼廠積極復產，鋼坯需求驟增，帶動坯價走強，從而推動廠價和現貨價格重新回歸強勢。從交投來看，軋鋼廠恢復生產后，交投活躍度轉強，鋼廠出貨也有所好轉，但下游市場好像并不買賬，貿易商反映本周出貨情況一直沒有改善，并且有轉弱跡象，主要還是因為價格過高，市場心態恐高，抑制需求釋放。
近期唐山限產措施層出不窮，環保執行力度嚴格，供應預期收緊，利空原料，利好成材。考慮當前需求釋放顯不足，市場有一定恐高情緒，另外下旬資金壓力較大，不排除有低價讓利回籠資金操作。近期唐山可能會再次出現重污染天氣，環保限產致使鋼坯需求受阻，且焦炭也一直是向下的趨勢，故預計下周國內型材價格或震蕩窄幅下跌。本周國內優特鋼市場價格穩中震蕩。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，國內重點城市，45#碳結鋼85mm平均報價5405元，40cr合結鋼85mm平均報價5606元，較上個交易日價格跌12元。目前，需求逐漸好轉，但仍未放量，高爐復產緩慢。資本市場震蕩運行，市場心態謹慎，下游多按需采購。商家觀望情緒較濃，低價資源成交尚可，高位資源成交乏力。考慮到近期價格上漲過高市場有一定的恐高情緒。
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