來源：北大金融評論
在業內，供應鏈金融往往被稱為“公司業務中的零售業務”，批量化、零售化特征明顯，如果按照傳統單筆對公業務模式難以持續，《關于規范發展供應鏈金融支持供應鏈產業鏈穩定循環和優化升級的意見》提出線上化和數字化，正是解決供應鏈金融難點和痛點的方向和路徑。日前，國家金融與發展實驗室研究員巴勁松在《北大金融評論》上發表文章，深入解讀《意見》如何影響供應鏈金融的發展方向和路徑。2020年9月，人民銀行、銀保監會等八部委聯合發布《關于規范發展供應鏈金融支持供應鏈產業鏈穩定循環和優化升級的意見》（以下簡稱《意見》），這是繼銀保監會出臺《關于推動供應鏈金融服務實體經濟的指導意見》《關于加強產業鏈協同復工復產金融服務的通知》之后，金融決策部門制定的專門針對供應鏈金融的第三份政策文件，也是第一次由多部門聯合出臺的供應鏈金融文件，顯示政策層對供應鏈金融持續關注。《意見》制定主體眾多、發文層級提高、內容愈趨系統，出臺以后受到學界、市場的廣泛和持續關注。《意見》將會成為我國供應鏈金融的綱領性文件，在一段較長的時間內影響我國供應鏈金融的發展方向和路徑。《意見》提出了23條政策措施涵蓋六個方面內容，分別是準確把握供應鏈金融的內涵和發展方向、穩步推進供應鏈金融規范發展和創新、加強供應鏈金融配套基礎設施建設、完善供應鏈金融政策支持體系、防范供應鏈金融風險、嚴格對供應鏈金融的監管約束等六個方面的內容，基本涉及了供應鏈金融發展的各個方面，包括供應鏈金融是什么、往什么方向發展、所需配套基礎設施和政策支持體系、風險管理和監管等。這種體系化政策安排，而非單維度的政策舉措，奠定了供應鏈金融系統性的政策和制度架構，有利于供應鏈金融的規范、創新和可持續發展。《意見》首次給出了供應鏈金融的定義，對明確供應鏈金融是什么、供應鏈金融的定位及其發展方向，具有重要的理論意義和實踐意義。“供應鏈金融是指從供應鏈產業鏈整體出發，運用金融科技手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實交易背景下，構建供應鏈中占主導地位的核心企業與上下游企業一體化的金融供給體系和風險評估體系，提供系統性的金融解決方案，以快速響應產業鏈上企業的結算、融資、財務管理等綜合需求，降低企業成本，提升產業鏈各方價值”。供應鏈金融是當前市場熱點，金融機構、核心企業、電商平臺、供應鏈公司、物流企業、科技公司等各方市場主體紛紛發力供應鏈金融，但市場上對于什么是供應鏈金融并沒有一致的標準，很多以供應鏈金融名義的活動其實并非供應鏈金融，界定供應鏈金融定義有利于規范市場上以供應鏈金融名義開展的各類業務、各類平臺，有利于供應鏈金融的健康可持續發展，有利于促進真正的供應鏈金融創新。一是供應鏈金融應當嵌入供應鏈，基于供應鏈和產業鏈整體，是供應鏈管理的組成部分，目的在于優化供應鏈、降低交易成本、提升供應鏈各方價值。單筆貿易融資并不是供應鏈金融。二是科技驅動、基于數據，整合物流、資金流、信息流等信息，基于真實交易背景，沒有底層交易支撐的業務不是供應鏈金融。三是強調供應鏈金融是系統性解決方案，涵蓋結算、融資、財務管理等綜合服務。供應鏈金融不等于供應鏈貸款。
契合供應鏈金融發展趨勢，提出線上化的業務模式和監管模式《意見》提出提高線上化和數字化水平，探索提升供應鏈融資結算線上化和數字化水平。與此同時，在監管層面提出實施差異化監管。供應鏈金融業務的特點是跨越大中小企業，透過核心企業服務鏈上企業，核心企業一般是大型或者大中型企業，鏈上的企業則多為中小微企業，地域分布廣泛，金融需求零散、高頻、小額、流程復雜。在業內供應鏈金融往往被稱為“公司業務中的零售業務”，批量化、零售化特征明顯，如果按照傳統單筆對公業務模式難以持續，《意見》提出線上化和數字化，正是解決供應鏈金融難點和痛點的方向和路徑。一是供應鏈融資的線上化和數字化。貸前、貸中和貸后“三查”線上化是供應鏈金融迫切的現實需求，傳統線下貸款“三查”適合大型企業或大中型企業，對于鏈上中小微企業則成本高、風險管理效果也并不理想，在還款主體明確、償還資金封閉可控的情況下，銀行在審查核心企業對上下游企業提供融資時，可側重于對核心企業的信用和交易真實性的審查。二是供應鏈結算業務的線上化和數字化，為單位電子賬戶的探索提供了政策空間。開展單位電子結算賬戶在供應鏈金融項下的應用，有效降低中小微企業開戶成本，提升金融服務便利性、可獲得性。可以限定單位電子結算賬戶供應鏈金融應用的功能范圍，如電子化結算賬戶與其綁定的銀行一般結算賬戶之間的資金往來；基于真實的交易，與交易對手賬戶資金的定向收支；基于采購、賒銷等交易場景下供應鏈融資款項的發放和還款；基于企業資金增值需求，支持在線購買和贖回資金增值投資理財。三是對供應鏈金融采取差異化的監管。供應鏈金融的原理架構決定了供應鏈金融應當采取不同于傳統業務的差異化制度，涵蓋金融產品設計、盡職調查、審批流程和貸后管理。這種差異化制度安排，不僅是銀行內部業務制度，更需要差異化的監管制度，以適應供應鏈金融發展的需要。《意見》明確提出對金融產品設計、盡職調查、審批流程和貸后管理實施差異化監管，具有關鍵意義。
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