近期政策層面對金融業、互聯網企業、教培類企業、游戲類企業、煙酒類企業的傾向性變化以及十四五規劃、7月30日政治局會議紛紛提及“專精特新”中小企業等現象表明，后續制造類企業以及硬科技類企業將面臨比較大的政策性機遇，應該具有比較好的拓展價值與空間，特別是細分領域已具有相對優勢的專精特新“小巨人”企業。

一、“專精特新”中小企業頗受政策關注和青睞

十四五規劃、今年7月30日政治局會議等高層文件和會議均提及“專精特新”這個概念，且將其與“補鏈強鏈、解決‘卡脖子’”等與制造強國、科技強國的國家戰略結合在一起，劉鶴副總理亦親自出席相關論壇，并明確資本市場將為中小企業發展創造好的條件。例如，十四五規劃提出“推動中小企業提升專業化優勢，培育專精特新‘小巨人’企業和制造業單項冠軍企業”，7月30日的政治局會議提出“要強化科技創新和產業鏈供應鏈韌性，加強基礎研究，推動應用研究，開展補鏈強鏈專項行動，加快解決‘卡脖子’難題，發展專精特新中小企業”。

這意味著未來一段時期，在傳統高新技術類企業之外，“專精特新”中小企業已經成為中小企業的佼佼者，將會受到政策層面更多青睞，對“專精特新”相關企業的培育和支持已成為國家高層指定的戰略任務，各地亦會將專精特新企業作為上市后備企業的主要支撐，為此金融機構需要將符合政策導向且硬科技特征突出的“專精特新”相關企業作為業務拓展對象。

“專精特新”企業有較為嚴格的申報條件、篩選標準和梯次認定（如市級、省級、國家級、小巨人以及單項冠軍企業、領航企業等），同時政策傾斜凸顯、硬科技特征突出且基本實行名單制動態管理、企業對象較為具體明確（有具體的名單）、針對性較好。此外，專精特新企業不僅屬于中小企業的佼佼者，而且數量亦相當可觀，拓展起來相對比較便利（相當于政府以及幫助進行了篩選評估），在政策扶持下其股權價值未來具有一定的可預期增長空間。

（一）國內對中小企業的政策支持具有連續性，且已經形成明顯的梯次，既有培育期的一般專精特新中小企業，亦有獲利各級政府認定的專精特新企業和小巨人企業、隱形冠軍企業，也有已經在細分領域形成明顯甚至領先優勢的單項冠軍企業和領航企業。顯然專精特新企業的梯次越高表明其硬科技特征越突出，相對更為優質，政策支持力度也會更大。

具體來看，目前中小企業梯次由低到高依次為一般中小企業、“專精特新”培育企業、各省市認定的“專精特新”中小企業（省市級）、工信部認定的“專精特新”中小企業（國家級）、隱形冠軍企業、“專精特新”小巨人企業（亦分為省級口徑和國家級口徑）、單項冠軍企業以及領航企業。

（二）目前全國共有11.30萬家“專精特新”入庫培育企業、3.70萬家省級“專精特”中小企業、4992家專精特新“小巨人”企業、1832家國家級專精特新“小巨人“企業（中央財政重點支持的的有727家）、596家單項冠軍企業。

（三）十四五期間，工信部將形成“百十萬千”專精特新企業群體，通過“雙創”帶動百萬家創新型中小企業、10萬家省級的專精特新企業、1萬多家專精特新“小巨人”企業以及1000家單項冠軍企業。同時在資金保障上，工信部聯合財政部在“十四五”時期將通過中小企業發展專項資金累計安排約100億元獎補資金，分三批重點支持1000余家國家級專精特新“小巨人”企業高質量發展。

三、何為“專精特新”企業？

近年來國家在培育“專精特新”中小企業方面可謂成果豐碩，從而使“專精特新”這個概念也成為一種現象，從最初的試驗到目前的全面推廣，備受關注。

（一）“專精特新”的概念最早始于2011-2012年

“專精特新”的理念借鑒了國外的經驗，如德國培育“隱形冠軍”來支持中小企業國際化、使其成為細分行業領域的強者，日本實施“一町一品”計劃，造就了大批堅守本業和持續創新、執著耕耘的“長壽企業”等等。

1、2011年7月14日，工信部黨組成員、總工程師朱宏任在全國中小企業信息化推進工作會議上指出“僅有大企業是不夠的，還要培育一大批專精特新、充滿活力的中小企業”，這是國內首次提出“專精特新”概念。

2、2012年4月26日，國務院發布《關于進一步支持小型微型企業健康發展的意見》，首次提出“鼓勵小型微型企業發展現代服務業、戰略性新興產業、現代農業和文化產業，走‘專精特新’和與大企業協作配套發展的道路，加快從要素驅動向創新驅動的轉變”。

隨后“專精特新”概念逐漸在高層取得共識，政策層面的支持亦趨于完善，“專精特新”亦先后出現在中央財經委會議、十四五規劃以及政治局會議中。

3、2020年7月，工信部聯合16個部門發布的《關于健全支持中小企業發展制度的若干意見》提出“完善支持‘專精特新’中小企業發展機制，健全‘專精特新’中小企業、‘專精特新小巨人’企業和制造業單項冠軍企業梯度培育體系、標準體系和評價機制”。

（二）“專精特新”的基本內涵

1、“專精特新”中小企業的認定前提是未在資本市場融資（不包括新三板）。其中，全國認定的小巨人企業具有較大潛力。同時，“專精特新”中小企業的信息來源主要包括各地工信廳（委局）、經信廳（委局）、中小企業協會等。

2、“專精特新”中小企業是指具有專業化、精細化、特色化、新穎化等四大特征的中小企業，即專注于產業鏈上某個環節的中小企業。

當然這里需要注意的是，不同地區對省級地區“專精特新”中小企業的認定標準存在一定差異，但差異不是很大。

3、“專精特新”中小企業按申報級別還分為市級專精特新、省級專精特新、國家級專精特新以及專精特新小巨人四大類，其認定標準逐級提高。

（三）專精特新“小巨人”企業的認定標準

專精特新“小巨人”企業是“專精特新”中小企業中的佼佼者，是專注于細分市場、創新能力強、市場占有率高、掌握關鍵核心技術、質量效益優的排頭兵企業。當專精特新“小巨人”企業需要滿足更高的認定標準，不過這一認定標準是在不斷發生變化的，整體來看認定標準有呈逐步降低和簡化的傾向。

1、基本條件（定性維度）

目前三批專精特新“小巨人”企業的基本條件是一致的，主要為（1）連續經營3年以上；（2）專注并深耕產業鏈某個環節或某個產品，能為大企業、大項目提供關鍵零部件、元器件和配套產品，或直接面向市場并具有競爭優勢的自有品牌產品；（3）持續創新能力和研發投入等方面較為突出等。

同時最新的認定標準中刪掉了“企業主導產品在國內細分行業中擁有較高的市場份額”這一硬性限制條件，門檻有所較低。

2、專項條件（定量維度）

（1）從專精特新“小巨人”企業的專項條件來看，對經濟效益的要求有所降低，但更為細化（如對營收進行分類、對研發投入及研發人員占比等提出具體要求等）。同時均明確提出企業資產負債率不高于70%。

（2）對專業化程度的要求一直保持不變，即企業從事特定細分市場時間達到3年及以上，其主營業務收入占本企業營業收入的70%以上，主導產品享有較高知名度，且細分市場占有率在全國名列前茅或全省前3位（如有多個主要產品的，產品之間應有直接關聯性）。

（3）對創新能力和經營管理的要求更低、更簡單。

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