平臺經濟整裝待發。經歷整改之后，在常態化監管之下，平臺經濟將進入怎樣的新常態？

經過2022年的常態化監管階段，2023年，鼓勵平臺經濟發展的風向標再度明晰。

去年底召開的中央經濟工作會議不再將重心放在加強反壟斷、資本野蠻生長等方面，而是指出“要大力發展數字經濟，提升常態化監管水平，支持平臺企業在引領發展、創造就業、國際競爭中大顯身手。”

這意味著，平臺經濟進入了新的發展階段。

一、始于螞蟻，14家平臺企業金融業務專項整改基本完成

平臺經濟是指基于數字技術、以互聯網平臺為依托的新型經濟形態，也是基于數字平臺產生的各種經濟關系的總稱。近年來，在規范平臺經濟健康發展的大方向下，平臺企業展業過程中出現的部分不規范問題也遭到了監管方的從嚴整治。

今年1月，央行相關負責人在京出席新聞發布會時透露，2020年11月以來，金融管理部門指導督促螞蟻集團等14 家大型平臺企業的一些突出問題扎實開展整改，目前已基本完成整改。

回看平臺經濟的整改歷程，要追溯至2020年夏天。彼時，螞蟻集團、京東數科分別向科創板遞交了上市招股說明書。同年四季度起，金融監管機構對金融科技監管覆蓋和強度提升。

2020年12月，人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局等金融管理部門聯合約談螞蟻集團，要求其建立專門團隊，在金融管理部門指導下制定整改方案。

2021年4月12日，四部門再次聯合約談螞蟻集團。當月月底，騰訊、度小滿金融、京東金融、字節跳動、美團金融、滴滴金融、陸金所、天星數科、360 數科、新浪金融、蘇寧金融、國美金融科技、攜程金融等13家網絡平臺企業也被約談。

金融管理部門針對當前網絡平臺企業從事金融業務中普遍存在的突出問題提出了整改要求。

一是堅持金融活動全部納入金融監管，金融業務必須持牌經營。

二是支付回歸本源，斷開支付工具和其他金融產品的不當連接，嚴控非銀行支付賬戶向對公領域擴張，提高交易透明度，糾正不正當競爭行為。

三是打破信息壟斷，嚴格通過持牌征信機構依法合規開展個人征信業務。

四是加強對股東資質、股權結構、資本、風險隔離、關聯交易等關鍵環節的規范管理，符合條件的企業要依法申請設立金融控股公司。

五是嚴格落實審慎監管要求，完善公司治理，落實投資入股銀行保險機構“兩參一控”要求，合規審慎開展互聯網存貸款和互聯網保險業務，防范網絡互助業務風險。

六是規范企業發行交易資產證券化產品以及赴境外上市行為。禁止證券基金機構高管和從業人員交叉任職，保障機構經營獨立性。

七是強化金融消費者保護機制，規范個人信息采集使用、營銷宣傳行為和格式文本合同，加強監督并規范與第三方機構的金融業務合作等。

中止IPO以來，螞蟻集團一直在整改。2021年6月，螞蟻消費金融公司開業，逐步承接“花唄”“借唄”業務。2022年，螞蟻集團旗下互助平臺“相互寶”也被關閉，此后螞蟻集團又和網商銀行進行切割。同時，螞蟻積極改組董事會，引入獨立董事、推進與阿里巴巴的隔離。

今年1月7日，螞蟻集團發布持續完善公司治理的公告，主要涉及股東上層結構調整。調整完成前，馬云為螞蟻集團實際控制人，調整完成后，馬云表決權調整到6.2%。公告中對于股權的調整，使螞蟻集團重啟上市的話題再次引發關注。

螞蟻集團表示，本次調整后，螞蟻集團的股份表決權更加透明且分散，這是對公司治理結構的進一步優化，將對螞蟻集團的持續穩健發展起到促進作用。對于上市計劃的相關報道，螞蟻有關人士回應稱，目前螞蟻仍專注于整改和業務升級，沒有啟動上市的計劃。

1月10日，杭州市與阿里巴巴簽訂全面深化戰略合作協議，釋放支持平臺經濟發展積極信號。中國證券報記者從相關部門獲悉，杭州市支持平臺經濟的具體措施已在制定中。

與此同時，2023年以來，支持平臺經濟健康發展成為各地政府“重頭戲”。浙江、江蘇、山東等多地出臺政策，支持平臺經濟發展。同時，多個地區結合自身經濟特點醞釀新政，支持平臺企業積極發展。

據報道，北京擬出臺17條措施支持平臺經濟發展，包括優化準入服務舉措，支持個體電商高質量發展；強化主體責任，促進電商平臺規范發展；加強政企協作共享，多措并舉形成監管閉環等具體舉措。

二、常態化監管下，平臺經濟駛向何方？

整頓是為了治理，規范是為了發展。在常態化監管模式下，政策的不確定性明顯降低，這有利于增強平臺企業對未來的信心，做出相應的投資決策。作為我國經濟增長的重要動力，2023年，國家也需要這些頭部平臺企業來給經濟增長提供更多的動力。

據中新網報道，上海社科院綠色數字化發展研究中心主任李易在接受采訪時表示，過去平臺經濟從各個方面創造了新的就業、消費等各種場景，在新的形式下，還是要鼓勵他們繼續努力。

“會議提出‘在國際競爭中大顯身手’這無疑會加速平臺企業出海，現在平臺企業最大的問題就是國際化不夠。”李易稱，隨著國內人口紅利的消失，平臺企業深化全球化布局已經提上日程。

浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林也表示，這體現了中央認可了平臺企業在經濟資源配置、供需配置方面的積極作用，也認為發展平臺經濟是提升經濟效率的有效方式。這將優化平臺企業的政策環境，提高平臺企業發展的支持力度，平臺企業將迎來新的發展。

他認為，在數字經濟、平臺經濟監管方面，常態化監管將取代重點集中專項監管，未來監管將以明確的政策紅線，來規范數字經濟、平臺經濟的發展，讓監管有法可依，讓數字企業、平臺企業了解政策紅線，以合理、合法的方式發展壯大。

對于下一階段平臺經濟的發展方向，盤和林分析，未來平臺經濟的創新發展會有兩條長期路徑選擇，分別是硬科技與出海。“但這兩條路徑較為漫長，很難短期見效，更加需要平臺企業的長期布局。”

國泰君安指出，中央經濟工作會議后平臺經濟重新展現活力。當前對數字經濟的探索不止局限于虛擬層面，從頭部互聯網公司的投資情況來看，對先進制造和智能硬件的重視可能使得技術和內容融合更緊密，無論在產業端或是消費端，當技術落地時內容豐富度或許已經較高。

從目前的發展格局來看，國泰君安認為，現有的頭部互聯網公司在流量和數據的加持下具備先發優勢，當然這種先發優勢可能先在實體經濟部門體現，對企業服務的重視有望使B端的數字經濟升級快于C端。

此外，國泰君安認為，作為先進硬件和領先技術的集大成者，游戲已經成為數字經濟實力的表觀體現，期待我國研發的游戲作品能在國際上有所突破。而在發展數字經濟的過程中，就業機會、消費潛力和國際競爭力都將被激發，這可能是平臺經濟未來發展的新路徑。

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