引言

低碳轉型正成為鋼鐵行業發展的大趨勢，中國作為全球最大的鋼鐵生產和消費國，其低碳發展將對全球行業與國際社會產生深遠影響。基于對未來中國綠鋼市場和低碳轉型的深入研究，麥肯錫指出，目前國內鋼鐵行業格局以高排放的長流程為主導，未來產業鏈將面臨長周期的結構性重塑。企業應未雨綢繆，思索如何應對綠色變革帶來的挑戰與機遇，從戰略、產品、運營、投資等多個維度出發，解碼綠色低碳轉型之路。

就中國鋼鐵企業如何實現綠色低碳轉型，我們將分為“前瞻行業格局演變”以及“如何實現低碳轉型”這兩篇詳加介紹，本文為上篇。

隨著全球綠鋼需求的持續增長以及區域市場的結構性供應短缺，再疊加碳稅上升與碳配額削減的影響，綠鋼溢價正在形成。綠鋼溢價就是灰鋼與綠鋼之間的價差，也即綠鋼相對灰鋼的額外生產成本和額外利潤。其中，能涵蓋額外生產成本的溢價會激勵綠鋼供給的增加，而供需格局和減碳力度將決定客戶的購買意愿和利潤的高低。目前，全球唯一有顯著綠鋼溢價的地區就是歐盟，因為它同時面臨著供應短缺和碳價高企的現狀。至2023年下半年，歐盟的綠鋼溢價近150美元/噸CO2，額外生產成本和利潤為50~100美元/噸。

在中國，由于碳排放監管相對溫和且供應充足，短期內綠鋼溢價尚不顯著。伴隨碳交易機制的加強和鋼鐵領域碳定價的實施，預計到2030年，中國本土的綠鋼溢價將溫和上升（仍將低于歐盟水平）。長期來看，隨著技術成熟和碳價上漲，我們預計灰鋼和綠鋼的生產成本將趨于平衡，綠鋼也將成為行業中不可或缺的通用產品。

隨著鋼鐵業低碳轉型的推進，鋼鐵原材料的需求結構逐漸轉向廢鋼和直接還原鐵。麥肯錫材料研究院預計，到2035年，全球鋼鐵原料（金屬料）的總需求將達到23億噸，其中廢鋼和直接還原鐵所占份額將分別增長到40%和10%以上。而中國的鋼鐵金屬料總需求將達到近10億噸，其中廢鋼和直接還原鐵的需求量占比將分別上升至40%和3%以上。

隨著社會廢鋼積蓄量的增長，多項政策出臺以促進廢鋼回收，包括設定“到2025年底廢鋼利用量達到3億噸”的目標、提升行業準入標準、給予規范企業稅收優惠等等。預計到2035年，中國的廢鋼供應量有望從目前的近3億噸增長超過4億噸，這為加速發展短流程鋼鐵生產提供了強力支持。

相較而言，直接還原鐵級球團礦面臨嚴峻的供應挑戰。我們預計2035年，全球直接還原鐵級球團的供應缺口將超過6000萬噸。全球眾多鋼企正積極尋求從資源豐富和低成本能源地區進口直接還原鐵或熱壓塊鐵。聚焦中國市場，國內的高品質鐵精粉可部分滿足直接還原鐵級球團的供應需求，但仍需要高度依賴進口。

可再生能源將扮演關鍵角色, 低碳轉型會顯著推升對綠電和綠氫的需求。領先鋼企也開始尋求與能源和技術伙伴的合作，以保障未來的綠色能源供應。如太鋼集團與華能集團、晉能集團簽訂了1太瓦時的綠電購電協議；寶鋼湛江設立了“零碳工廠”，利用風能和太陽能實現氫氣煉鋼，打造綠色鋼鐵基地。

鋼鐵行業的企業將面臨著眾多挑戰，比如如何加快低碳轉型的進程？脫碳行動的資金來源有哪些？如何發展新供應鏈？如何做好資產布局？技術創新的步伐是否足以改變行業格局? 何時入局？我們認為散點式的投入與技術轉型并不足以應對零碳目標的挑戰，企業需洞察行業發展趨勢，全面審視自身碳排放狀況以及潛在的財務影響，積極制定脫碳規劃，從戰略、產品、運營、投資等多個維度進行布局，加速脫碳轉型，持續創造價值。另外，企業僅憑一己之力很難實現全面脫碳的目標，政策的規范與支持不可或缺，集結全球鋼鐵行業合力也屬必要之舉。只有這樣，才能讓綠鋼真正為未來發展的新動能。