一、供應鏈金融及其意義概述

供應鏈金融，是指金融機構對一個產業供應鏈中的單個企業或上下游多個企業提供全面金融服務，促進核心企業及上下游配套企業“產一供一銷”鏈條的穩固和流轉暢順，并通過金融資本與實業經濟協作，以實現整個供應鏈的良性發展。物流企業開展供應鏈金融業務有如下意義：

（1）核心企業資質高、規模大、具有一定采購和銷售能力，但在供應鏈管理的過程中經常會遇到由于上下游企業資金短缺造成的自身發展限制。開展供應鏈金融業務，可以幫助上下游企業實現有效的資本運轉，從而保證供應鏈的穩定。

（2）有利于緩解銀企信息不對稱的程度。一方面物流企業的信息收集成本往往低于銀行等金融機構，降低了銀行的交易成本，能夠在一定程度上刺激銀行發放貸款的積極性。另一方面也降低了企業的逆向選擇風險，使其更容易對信貸風險進行預測。 

（3）物流企業開展供應鏈金融業務，有利于弱化銀行對中小企業本身的限制。在供應鏈金融的模式下，銀行的信用風險評價是基于對整個供應鏈評估結果，而不是過去對上下游中小企業的靜態分析。

（4）有助于物流企業自身競爭力的提高。供應鏈金融業務的開展，使得物流企業能在更高層次上了解、參與，并優化和控制供應鏈，對物流企業吸引和穩定客戶群、創造增值空間、提升綜合價值有積極作用。 

二、第三方物流企業與供應鏈金融

2.1. 第三方物流金融模式 

第三方物流(TPL)金融一般涉及三個主體：物流企業、金融機構和客戶，包括核心企業和上下游企業，是物流與金融相結合的復合業務概念，其主要有以下四種模式。

2.1.1　代收貨款模式 

物流公司為企業提供物流服務的同時，幫助發貨方向買方收取現款。然后與發貨企業結清貨款，同時物流企業可以收取一定的費用。在這種模式中，第三方物流企業需與發貨方簽訂合同，定期與發貨方結清貨款。對一般收貨方，在貨物送達時收貨人向物流企業支付貨款；對收貨量大、頻率高的收貨方，亦可簽訂合同，與收貨方定期結清貨款。

2.1.2　融資中介模式 

融資中介模式由傳統倉單質押業務和保兌倉業務發展而來，指在供應鏈中，融資方以存放在第三方物流企業倉庫中的將交易貨物為質押，金融機構依據由物流企業出具的憑證和核心企業的信用記錄向融資方提供此次交易的專項款額的短期融資業務。包括供應商融資和分銷商融資兩類。

供應商融資操作步驟如下：

分銷商融資操作方式如下：

2.1.3　統一授信模式 　

統一授信模式就是第三方物流企業按照銀行關于信用擔保的規定提供信用擔保，銀行或其它金融機構據此把一定的貨款額度授給物流企業，物流企業可以利用這些貨款向客戶提供融資服務的模式。其操作方式為：金融機構根據物流企業的規模、經營業績、運營現狀、資產負債比例以及信用程度等要素，確定授信額度；融資人向物流企業申請融資業務；物流企業對融資人和申請業務進行審核；物流企業對審核通過的融資申請人提供貸款，款額來源于物流企業通過銀行授信獲得的貸款；融資人向物流企業還款。金融機構基本不參與貸款和結算項目的具體運作。 

2.1.4　完全自營模式 

對于實力雄厚的第三方物流企業，可以開創物流金融的自營模式。它是物流金融高層次的運作模式，其對物流金融提供商有較高要求。一般操作方式為：發貨方向TPL企業交貨；TPL企業墊付部分或全部貨款；收貨方分批或一次結清貨款；TPL企業向收貨方分批或一次發貨；TPL企業與發貨方結清剩余貨款。 

此外，自營金融業務的物流企業也可逐步發展保險、融資咨詢等金融服務，發展自己全資、控股或參股的金融機構。

2.2　業務模式比較與選擇對以上四種業務模式比較如下： 

根據各種業務模式的特點和業務開展基礎，可從第三方物流企業的客戶管理能力與客戶集中程度兩個維度，選擇適合的物流金融業務模式。其中，客戶管理能力指企業理解并影響客戶行為。最終實現提高客戶獲得、客戶保留、客戶忠誠和客戶創刺的目的，以及對客戶進行有效的信用評價和融資風險管理的能力。客戶集中程度用來衡量物流企業主要客戶的數量和范圍，客戶數量越大、分布越廣，其客戶集中度越低。 

客戶管理能力和客戶集中度都比較低的TPL企業適宜開展融資中介模式；兩者都高的TPL企業適合統一授信模式；客戶集中度高而客戶管理能力不足的TPL企業應選擇代收貨款模式；客戶集中度低且客戶管理能力高的TPL企業可以開展完全自營的供應鏈金融服務。 　　 

三、第四方物流金融

3.1　第四方物流金融及其特點 

第四方物流(FPL)金融，是第四方物流企業站在供應鏈全局的角度，依靠TPL企業、金融機構、咨詢顧問和其他相關服務商整合社會資源，為用戶提供獨特的和廣泛的供應鏈融資解決方案。它與客戶共同管理資產資源。為客戶設計供應鏈資金方案；同時，也與各服務商協調完成物流和融資活動。與TPL注重實際操作相比，FPL更多地關注整個供應鏈的物流活動。

開展第四方物流金融服務也有一定的條件，如，能夠制定供應鏈策略、設計業務流程再造，具備資本集成和人力資源管理能力；在集成供應鏈技術和外包能力方面處于領先地位，并具有雄厚的專業人才儲備；能夠管理多個不同客戶和金融機構并具有良好的管理和組織能力等。 

第四方物流金融的發展必須依托TPL企業的供應鏈金融業務，FPL企業為金融機構、TPL企業及供應鏈中的企業提供信息交換平臺，通過整合和調整各個企業及三個主體間的合作與競爭關系，以實現供應鏈全局、直至整個社會的資源最優化。其供應鏈融資業務由兩個環節構成：第四方物流整合環節和供應鏈融資實務環節。 

3.2　金融整合環節 

FPL企業可根據自身營運情況分別采用以下三種不同的方式進行信息和資源整合，其主要差異在于業務動力來源和資金流向的不同。 

1、協助提高模式。 

FPL企業幫助TPL企業提高供應鏈金融業務能力、為其提供來自供應鏈企業的需求信息、幫助其選擇合適的金融機構開展合作。TPL企業向FPL企業支付傭金或咨詢費用等，金融機構及供應鏈企業免費使用該信息平臺。 　

2、方案提供模式。

FPL企業主要服務對象為供應鏈中的企業，幫助他們制定供應鏈優化方案、選擇合適的供應鏈金融業務、為其提供來TPL企業的服務供應信息。由供應鏈中的融資企業向FPL企業支付傭金或咨詢費用等，金融機構及TPL企業無需付費。 　

3、產業革新模式。 

FPL企業主要服務對象定位于為眾多的產業成員運作供應鏈，以達到整體最優。收入來源于這三類主體共同或分別支付的傭金與咨詢費用。是第四方物流金融發展的較成熟模式。 

3.3　供應鏈融資實務環節 

經過第四方物流企業對供應鏈金融業務的參與企業、服務方式等的整合與優化之后，第四方物流企業并不實際參與供應鏈金融的實際運作。而是由第三方物流企業、金融機構及供應鏈企業之間按照約定完成融資實務，其業務模式與上文所列舉的第三方物流金融的四種模式相同。 

四、結語

文中對供應鏈金融概念及業務模式進行了簡單介紹，著重闡述了第三方物流企業開展供應鏈金融服務的四種模式及其選擇，以及第四方物流企業開展供應鏈金融服務的三種模式。 

綜合以上可知，供應鏈金融模式發展關系如下圖：

即由代收貨款模式向完全自營模式發展，由協助提高者和方案提供商向產業革新者發展，由第三方物流企業開展的供應鏈金融模式向第四方物流企業開展的供應鏈金融模式發展。 

來源：快運客