數(shù)百億資金大舉入場(chǎng)

物流行業(yè)將迎最殘酷洗牌潮

我國(guó)物流企業(yè)的貸款融資需求在每年三萬(wàn)億元以上，目前被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)滿足的需求不足10%，僅物流運(yùn)費(fèi)墊資一項(xiàng)，每年約有6000億元的融資需求，但這部分需求只有不到5%是通過(guò)銀行貸款的方式得到。近年來(lái)，隨著國(guó)家政策陸續(xù)出臺(tái)，各類資本競(jìng)相追逐，很多企業(yè)為尋求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，紛紛選擇與投資公司聯(lián)姻，尤其今年在行業(yè)內(nèi)刮起了一陣融資颶風(fēng)。可以看出，資本正在大舉涌入這個(gè)行業(yè)。而相關(guān)企業(yè)也在資本市場(chǎng)上你追我趕，不是完成融資，就是正走在融資的路上。

若想突出重圍還需借助資本力量

選擇企業(yè)的強(qiáng)力引擎-供應(yīng)鏈金融

不難發(fā)現(xiàn)，這些獲得融資的物流“獨(dú)角獸”都創(chuàng)新了物流運(yùn)營(yíng)模式，憑借獨(dú)特的商業(yè)模式和企業(yè)優(yōu)勢(shì)，受到了資本市場(chǎng)的認(rèn)可。那么一家物流企業(yè)可以僅憑著其獨(dú)特的商業(yè)模式笑到最后嗎？答案是否定的。

眾所周知，物流行業(yè)由于供需關(guān)系變化，貨主與物流公司之間的運(yùn)費(fèi)結(jié)算周期越來(lái)越長(zhǎng)，六十天、九十天結(jié)算已經(jīng)成了行業(yè)規(guī)則。現(xiàn)實(shí)情況中，半年才能結(jié)算運(yùn)費(fèi)的業(yè)務(wù)比比皆是。為了維持業(yè)務(wù)的正常運(yùn)營(yíng)，物流公司必須承擔(dān)墊資的壓力。物流企業(yè)在貨源充足且正常運(yùn)營(yíng)的情況下，每票業(yè)務(wù)要墊資數(shù)千元。再加上日常運(yùn)營(yíng)開(kāi)支、駕駛員工資、油費(fèi)、事故處理等，物流公司需要大量的周轉(zhuǎn)資金。

 

某第四方平臺(tái)創(chuàng)始人在公司成立初期就曾苦惱于運(yùn)營(yíng)情況的艱難，“財(cái)務(wù)報(bào)表上是掙錢的，但是你的現(xiàn)金流是負(fù)的。我當(dāng)時(shí)也不懂融資，就把所有房子都抵押了，資金還是跟不上。”這樣看來(lái)，傳統(tǒng)物流仍然是一個(gè)資金密集型的行業(yè)，發(fā)展十分依靠資金的支撐。但是如何在龐大的資金市場(chǎng)中找到適合自己的合作伙伴，也是一個(gè)值得深思的問(wèn)題。

在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代 ，在物流需求推動(dòng)下的物流業(yè)正逐步發(fā)展成為供應(yīng)鏈上的核心環(huán)節(jié)。如何在傳統(tǒng)物流業(yè)務(wù)中植入金融業(yè)務(wù)，解決供應(yīng)鏈上中小企業(yè)的資金需求問(wèn)題 ，同時(shí)為物流企業(yè)創(chuàng)造新的價(jià)值增長(zhǎng)點(diǎn)，成為當(dāng)前物流企業(yè)所關(guān)注的方向。供應(yīng)鏈金融對(duì)于核心企業(yè)、中小企業(yè)以及物流企業(yè)都有著顯著的益處。

“轉(zhuǎn)型痛”中的物流企業(yè)創(chuàng)造資金供給，“融資痛”中的中小企業(yè)創(chuàng)造資金需求，從而催生了“從產(chǎn)業(yè)中來(lái)，到金融中去”的供應(yīng)鏈金融。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，供應(yīng)鏈金融為供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)提供了低成本、穩(wěn)定性資金，為主營(yíng)業(yè)務(wù)提供了可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)金流；為物流企業(yè)開(kāi)啟了動(dòng)態(tài)性、快速反應(yīng)、低成本的服務(wù)閉環(huán)的新業(yè)務(wù)領(lǐng)地，給物流企業(yè)可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)新的收益增長(zhǎng)點(diǎn)。物流供應(yīng)鏈金融企業(yè)則充分發(fā)揮其掌握的物流、信息流、資金流優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建出綠色生態(tài)金融。

供應(yīng)鏈金融對(duì)于物流企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)效應(yīng)

(一)可優(yōu)化信息不對(duì)稱問(wèn)題。

根據(jù)委托——代理理論，由于授信主體與受信主體間的信息不對(duì)稱，將產(chǎn)生信用市場(chǎng)中的逆向選擇和受信主體的道德風(fēng)險(xiǎn)行為。在以銀行為授信主體、中小企業(yè)為受信人的信貸市場(chǎng)上，存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱問(wèn)題，以致于道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇的幾率偏高。

供應(yīng)鏈金融將物流企業(yè)引入信貸結(jié)構(gòu)中，變傳統(tǒng)的銀行一融資企業(yè)的兩方模式為銀行～物流企業(yè)一融資企業(yè)的三方模式(見(jiàn)圖3)。物流企業(yè)非常了解受信企業(yè)的物流狀況以及日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)(尤其是對(duì)于物流外包的受信企業(yè)而言，物流企業(yè)更是深人參與其購(gòu)銷活動(dòng)，這有助于有效監(jiān)管質(zhì)押動(dòng)產(chǎn)，減少貸款風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化授信與受信企業(yè)間的信息不對(duì)稱問(wèn)題，從而推進(jìn)信貸交易的達(dá)成。

(二)可節(jié)約交易成本。

中小企業(yè)融資貴、融資難的原因之一是信貸成本往往高于利差收益，其中最重要的成本包括信息成本和監(jiān)管成本。由于物流企業(yè)在提供物流服務(wù)的過(guò)程中，其專業(yè)技術(shù)、便捷的實(shí)地監(jiān)管和對(duì)物流活動(dòng)的控制可以極大地削弱信息不對(duì)稱性。并有效降低信息成本和監(jiān)督成本。從而使得中小企業(yè)融資的收益一成本比明顯改善。

(三)可加速資金周轉(zhuǎn)。

企業(yè)效益的高低由現(xiàn)金循環(huán)周期這項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)來(lái)決定，而存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期這3個(gè)變量又決定現(xiàn)金循環(huán)周期的長(zhǎng)短，周期越長(zhǎng)，資金占用就越多。

所以，存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期與營(yíng)運(yùn)資金需求量呈同向變化，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期與營(yíng)運(yùn)資金需求量呈反向變化(公式如下)：現(xiàn)金循環(huán)周期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期一應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期一應(yīng)付賬款平均付款期而供應(yīng)鏈金融所面對(duì)的企業(yè)應(yīng)收應(yīng)付和預(yù)付賬戶等系列解決方案，正是對(duì)應(yīng)于影響現(xiàn)金循環(huán)周期的3個(gè)主要變量。

(四)可產(chǎn)生流動(dòng)資金杠桿效應(yīng)。

供應(yīng)鏈金融融資方式在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不同階段，包括材料采購(gòu)、材料庫(kù)存、產(chǎn)品生產(chǎn)、產(chǎn)成品存貨、等待銷售貨款回收等，都可以從銀行獲得資金并投入到新的采購(gòu)生產(chǎn)和銷售活動(dòng)中，形成的新資產(chǎn)又可以再一次從銀行獲得資金。最終，企業(yè)未來(lái)可以得到的流動(dòng)資金應(yīng)是企業(yè)自有流動(dòng)資金的一個(gè)幾何倍數(shù)(見(jiàn)圖4)。

由于流動(dòng)資金的杠桿效應(yīng)。供應(yīng)商的供貨能力也會(huì)以幾何倍數(shù)放大，同時(shí)核心企業(yè)的最終產(chǎn)量也以幾何倍數(shù)放大，而分銷商借助供應(yīng)鏈金融取得超額流動(dòng)資金，又可以消化以幾何倍數(shù)增大的產(chǎn)能，最終提升供應(yīng)鏈整體的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

1、結(jié)合企業(yè)本身特點(diǎn)控制產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

由于不同產(chǎn)業(yè)有著不同的運(yùn)作模式和經(jīng)營(yíng)特征，因此僅運(yùn)用財(cái)務(wù)、金融數(shù)據(jù)往往無(wú)法判斷企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，而此時(shí)可以比較分析企業(yè)融資周期、該產(chǎn)業(yè)身的運(yùn)營(yíng)特征、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)份額等并通過(guò)定支付等方式控制風(fēng)險(xiǎn)。

2、建立大數(shù)據(jù)的多元化風(fēng)險(xiǎn)控制模式。

在互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融中大數(shù)據(jù)是風(fēng)險(xiǎn)控制非常重要的因素。因此，應(yīng)在供應(yīng)鏈平臺(tái)中建立充分透明的數(shù)據(jù)生態(tài)，通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的采集與分析，為風(fēng)險(xiǎn)控制奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。一方面，物流供應(yīng)鏈金融企業(yè)可以根據(jù)ERP數(shù)據(jù)庫(kù)中供應(yīng)商和經(jīng)銷商的數(shù)據(jù)，了解其行業(yè)狀況、平均水平和季節(jié)性。分析經(jīng)銷商的歷史數(shù)據(jù)和趨勢(shì)。

另一方面，當(dāng)融資企業(yè)申請(qǐng)貸款時(shí)，可以去融資方進(jìn)行實(shí)地調(diào)查。了解客戶融資需求及融資成本、產(chǎn)品需求等實(shí)際信息，通過(guò)線上線下結(jié)合、多元化征信決定融資方的資信、風(fēng)險(xiǎn)、放款額度和價(jià)格。

3. 提供優(yōu)質(zhì)、完善的服務(wù)，向縱深發(fā)展供應(yīng)鏈金融模式。

相較于各大金融企業(yè)、各大龍頭企業(yè)、財(cái)務(wù)公司涉足的供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，向縱深領(lǐng)域發(fā)展的供應(yīng)鏈金融模式市場(chǎng)創(chuàng)新成本低，更具內(nèi)涵與廣度。因此，各供應(yīng)鏈金融參與主體需要根據(jù)不同行業(yè)、不同企業(yè)的具體需求。為企業(yè)提供定制化金融服務(wù)以及更加靈活和個(gè)性化的供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品。

從區(qū)域角度看，互聯(lián)網(wǎng)在城市布局相對(duì)完善、廣闊，而在農(nóng)村則是空白區(qū)。因此，應(yīng)以產(chǎn)業(yè)鏈為基點(diǎn)，布局一個(gè)穩(wěn)定、開(kāi)放、社會(huì)化的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)。使供應(yīng)鏈中的每個(gè)成員都能夠得到發(fā)展和展望。（來(lái)源：物流金融）