2月10日起，各地企業陸續復工。新冠肺炎疫情對商品的影響也將逐漸分化，一些商品或迎來補庫行情，也有一些商品受行業企業延期復工等因素影響，傳統的春季補庫行情或將推遲。

在黑色系商品中，這種分化趨勢已開始顯現。海通證券期貨研究主管高上對上證報記者表示，因為疫情原因，很多基建的復工時間都推遲到2月以后。受此影響，鋼材期貨的社會庫存水平同比往年稍高，尤其是鋼廠庫存，處在高位水平。

數據顯示，上周螺紋鋼廠庫庫存增長19%，熱卷增長21%，鋼材增長18%。“因為受疫情對需求和運輸的影響，鋼廠庫存均創下歷史新高，環比前周螺紋社會庫存增長9.75%，熱卷增長6.4%，鋼材增長8.64%?！备呱险f。

不過，動力煤和“雙焦”期貨，情況卻有所不同。高上稱，受疫情影響，目前主產區僅有國有煤企陸續復產保供，生產仍處于受限之中，供給比較偏緊。同時，進口煤通關也受到影響。雙焦方面，焦煤生產端影響比較大，現貨資源緊缺。焦企的原料庫存維持低位，有些焦企甚至不得不限產。所以動力煤、焦煤存在補庫存意愿。

“據了解，山西、河北、山東等地焦化廠限產幅度在30%至50%。如果焦煤持續短缺，焦企限產幅度存在進一步擴大可能?！敝写笃谪浉笨偨浝?、首席經濟學家景川對記者說。

景川還稱，因年前硅錳漲價以及運輸問題，多數鋼廠延緩采購推遲至節后。然而，由于運輸問題，導致合金原料備貨不足，庫存吃緊，短期硅錳需求激增，硅錳等期貨也可能存在補庫行情。同時，根據草根調研，輪胎廠原料大多按需采購，春節過后，原料庫存很低，也存在補庫需求。

有色方面，天風證券最新研報中稱，據調查，目前56%的鋰電相關企業計劃于2月10日復工，約29%的企業復工或部分復工，其余視情況而定。隨著企業密集復工期來臨，鈷市場或將迎來集中補庫情況。

當天的期貨市場，各商品價格漲跌參半，基本維持震蕩運行態勢。文華財經統計顯示，全面跟蹤國內商品走勢的文華商品指數上漲0.04%，報142.76點。資金方面，20.4億元資金涌入文華商品指數。其中，黑鏈和有色板塊分別流入新資金6.63億元和4.58億元，焦炭期貨吸引近4億元資金流入。

來源：上海證券報

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