2月份，國內焊管鍍鋅管價格追跌為主。由于新冠病毒疫情的影響，2020年開春的鋼市行情受到了空前的沖擊，整個2月份的鋼市基本處于停滯狀態，2月底開始緩慢恢復，其中“高庫存”、“減產”、“需求啟動慢”以及“復工難”等熱點詞語不斷被市場解讀。進入3月份以來，隨著新冠病毒疫情的有效控制，國家積極推動復工復產，國家經濟秩序有望得到逐步恢復，但恢復速度仍有待觀察，目前大家的關注點主要在當前的高庫存以及下游建筑企業的開工率和開工速度上。

一、二月份國內焊鍍管價格走勢分析

2月份，焊管、鍍鋅管價格隨原料深跌后小幅反彈。據了解，2月15號之前津冀地區主流管廠僅個別廠區實行銷售輪流值班制(生產未復工)，其他管廠銷售及生產基本未能正常進行，原暫定正月十六、十七開工的計劃隨著疫情的管控發布一拖再拖，個別疫情較嚴重的地區如遷安地區截至目前仍沒有開工的消息。2月中下旬開始大部分管廠陸續復工，但因工人到位不足目前開工率50%左右。另外庫存方面，因前期銷售停滯，隨著2月份帶鋼協議量的陸續到廠，廠內庫存達到新高，庫存壓力和銷售壓力不斷增加。價格方面，據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至2月28日，全國4寸(3.75)國標焊管平均價格為4073元，比上月末下跌59元；唐山地區主導管廠4寸(3.75)焊管出廠價格為3740-3800元，比上月末下調120-160元；全國4寸(3.75)鍍鋅管平均價格為4894元，比上月末下跌59元；唐山地區主導管廠4寸(3.5)鍍鋅管出廠價格為4290-5400元，比上月末下調140-200元(見圖1)。

圖1  國內焊管、鍍鋅管價格走勢圖

市場方面：2月份國內市場焊管報價以穩為主，個別開工早的地區2月底開始追跌。隨著華北、華東、中南等市場陸續發布政策鼓勵企業復工，截至2月21日，各地復工日期在2月19日-3月10日不等，靈活辦公形式為主，不過高速運輸等通暢程度不一，多為撤銷1-2個高速防疫控制點，而個別管控較嚴的地區如遷安、廊坊等地區仍需等政府通知才能開市。價格方面，因各地市場基本未能正常開市，價格基本維持年前報價，華東開市較早地區則隨上游下調。

二、影響焊管鍍鋅管市場三月份走勢的重要因素分析

2月底，因全球爆發新型冠狀病毒疫情，資本市場避險情緒明顯引發股指期貨大幅下跌，鋼市現貨受到聯動影響。但3月3日晚間美聯儲突然宣布下調聯邦基金利率目標區間50個基點，隨后中信證券表示，美聯儲降息打開貨幣政策空間，央行將大概率降息。資本市場隨風起舞、黑色系集體狂歡，受影響較明顯的鋼市現貨市場能否得到有效帶動呢？

病毒疫情影響，隨著新冠肺炎在全球蔓延，引發對全球經濟的擔憂，在經濟全球化的背景下，新型冠狀病毒疫情將造成不可估量的經濟損失。美聯儲的緊急降息原因是“病毒構成不斷變化的風險”足以說明世界經濟將面臨較大的挑戰。對于國內來說，3月4日國務院辦公廳發布關于進一步精簡審批優化服務，精準穩妥推進企業復工復產的通知，國內復工復產速度有所加快。

需求方面，國內疫情雖有所控制，但全球爆發新冠肺炎讓人擔憂，市場避險情緒更為明顯，進一步阻礙需求復蘇的步伐。從蘭格網對700多家建筑企業調查結果來看，目前已復工建筑施工企業有6.4%，明確有計劃在2月底前復工的比例為0.9%，明確在3月上旬復工的企業為7.8%，明確在3月中旬復工的企業占比13.4%，明確在3月下旬復工的企業占比8.9%。雖然已復工的企業比例不多，但已經明確復工時間的企業達到了31.1%，明顯看出后期復工速度有所加快。但未明確何時復工的企業仍占有62.1%的較大比例。從調查結果來看，目前的建筑施工企業復工率還非常低，復工計劃也不明確，對于3月份的鋼市需求仍是較大考驗。

供應方面，目前全國的鋼材庫存已經超過3000萬噸，幾乎所有品種都呈增長態勢，甚至超過了2015年以來的最高水平。與此同時，鋼廠的生產成本也在增加，包括環保投入、運輸成本、原材料等，每噸比前一年增加了300-500元。在這種情況下，鋼廠難于恢復生產，就是恢復生產，盈利空間也很小。

管廠方面：據調查，截至2月27日，天津唐山邯鄲主流管廠統計：廠內原料帶鋼庫存54.22萬噸，比上周同期減9.66萬噸，比去年農歷同期增13.47萬噸；焊管庫存8.7萬噸，比上周同期減1.25萬噸，比去年農歷同期減0.85萬噸；鍍鋅管庫存18.75萬噸，比上周同期減2.83萬噸，比去年農歷同期減0.65萬噸；日均成交量1.24萬噸，比上周同期增0.7萬噸，比去年農歷同期減3.69萬噸。目前河北、天津地區主流管廠開工率達50%左右，主要原因仍是人工到崗不足；西北地區管廠到崗率達90%，基本可以進行正常生產。總的來看，管廠庫存仍處于累庫的過程。

原料方面，二月份國內帶鋼向下調整后震蕩調整，國內熱軋帶鋼(355mm)出廠價均價為3556元，環比下跌254元/噸。截至2月27日，唐山熱帶庫存為105.8萬噸，庫存繼續上升，唐山帶鋼倉儲已經積滿，市場情緒仍偏空。下游開工效率較低，市場供大于求。目前來看，帶鋼庫存居高不下，下游企業盡管陸續復工但并未滿負荷生產，加上2月份協議量仍堆積廠內，目前拿貨相對較謹慎，帶鋼庫存仍處于累庫階段，部分調坯軋材企業陸續生產對帶鋼庫存將再增壓力。截至2月28日，唐山瑞豐355系列帶鋼價格3230元，比節后開市上漲80元，預計3月份帶鋼價格將偏弱整理運行。

預測：目前市場處于經過前期大幅下跌以后信心的逐漸恢復過程，無論是我們從期貨市場還是從現貨市場的表現來看，最近的價格都有一定的反彈。但終端需求方面的啟動相對比較慢，未來還是要關注建筑施工企業的人員到崗情況、實際復工的比例以及復工以后生產建設的強度。另外三月份也將是資金壓力很關鍵的一個時間節點。因此綜上所述，對于三月份行情仍持偏謹慎看法，不排除二次探底的可能。按照當前的復工復產速度來看，供需形式有望在三月底或四月初逐漸恢復。

來源：蘭格鋼鐵網

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