3月31日，統計局數據顯示，3月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為49.5%，比上月下降0.7個百分點，低于臨界點，制造業總體景氣水平有所回落。

　　專家認為，經濟運行仍有穩定基礎，4月開始的二季度將是宏觀、微觀、結構等政策的密集落地與發力期，通過強化跨周期和逆周期調節相配合，中國經濟也將在二季度進入新一輪復蘇期。

疫情之下制造業總體放緩 高技術制造業保持擴張

　　近期，國內多地出現聚集性疫情，加之國際地緣政治不穩定因素顯著增加，我國企業生產經營活動受到一定影響。

　　國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河指出，3月份，制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為49.5%、48.4%和48.8%，低于上月0.7、3.2和2.4個百分點，三大指數均降至臨界點以下，表明我國經濟總體景氣水平有所回落。

　　“產需兩端同步走低。” 趙慶河分析，受本輪疫情影響，局部地區部分企業臨時減產停產，且波及到上下游相關企業的正常生產經營；同時，近期國際地緣政治沖突加劇，一些企業出口訂單減少或被取消，制造業生產活動和市場需求有所減弱。生產指數和新訂單指數分別為49.5%和48.8%，比上月下降0.9和1.9個百分點，均降至收縮區間。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為，3月新訂單指數重新回落到榮枯線以下，反映需求不足的企業占比超過39%，表明需求約束仍然突出。要抓緊擴大內需相關政策的細化落實，特別要抓好政府重大建設項目的相關工作，力爭早開工、早見效。

　　值得注意的是，3月份高技術制造業PMI為50.4%，雖比上月有所回落，但繼續位于擴張區間。從企業用工和市場預期看，高技術制造業從業人員指數和業務活動預期指數分別為52.0%和57.8%，高于制造業總體3.4和2.1個百分點。

　　趙慶河指出，這表明高技術制造業具有較強的發展韌性，企業對未來市場發展繼續看好。

　　此外，本月建筑業商務活動指數回升0.5個百分點至58.1%。民生銀行首席研究員溫彬指出，隨著天氣轉暖，在政策加大力度穩投資的作用下，建筑業施工有所加快。

　　同時調查企業反映，隨著局部地區疫情得到有效控制，受抑制的產需將會逐步恢復，市場有望回暖。

　　央地齊發力 穩增長政策“早出快出”

　　近期海外地緣沖突和美債利率上升等引起市場較大波動，經濟環境更趨復雜嚴峻和不確定，本土疫情反彈，對國內經濟復蘇帶來較大干擾，本月景氣指數表明經濟下行壓力仍然較大。

　　針對當前的嚴峻形勢，中央和地方近期出臺多項重磅政策舉措，提升市場信心，助力企業渡過難關。

　　3月29日國務院常務會議指出，制定今年宏觀政策時，對國內外環境很多變化已有前瞻考慮，要求把穩增長放在更加突出的位置，穩定經濟的政策早出快出，不出不利于穩定市場預期的措施，制定應對可能遇到更大不確定性的預案。用好政府債券擴大有效投資是下一步關鍵舉措。

　　疫情之下保市場主體對穩經濟尤為關鍵，為減輕疫情對小微企業和個體工商戶帶來的影響，28日國資委網站發布《關于做好2022年服務業小微企業和個體工商戶房租減免工作的通知》。

　　通知中要求，各中央企業要對2022年被列為疫情中高風險地區所在縣級行政區域內承租中央企業房屋的服務業小微企業和個體工商戶減免當年6個月租金，其他地區減免3個月租金。普遍減免3個月租金工作要力爭在上半年實際完成主體工作，補充減免3個月租金工作要在列為中高風險地區后2個月內完成。

　　3月31日，上海發文確定，上海市、區國資委監管的市屬、區屬國有企業集團(含委托監管企業)及納入合并報表范圍內下屬企業，將對最終簽約承租實施主體房屋從事生產經營活動的小微企業和個體工商戶普遍免除3個月租金。

　　此外，4月起，1.5萬億元增值稅留抵退稅政策啟動。對所有行業的小微企業、個體工商戶，以及制造業等六個行業，開展增值稅增量留抵稅額按月全額退還，小微、個體戶存量稅額在6月底前全額退還，隨后啟動六個行業存量稅額退還工作，年底前完成。

　　專家指出，增值稅留抵退稅不僅能直接緩解企業現金流壓力，還有利于完善增值稅制度，有效應對經濟下行壓力，達到一舉多贏的效果。

　　二季度進入政策發力期 經濟回暖迎來強支撐

　　國內外形勢仍然十分復雜嚴峻，經濟發展供需雙承壓，下階段制造業發展如何？經濟穩增長能實現嗎？

　　趙慶河表示，盡管我國經濟總體景氣水平有所回落，但制造業生產經營活動預期指數和非制造業業務活動預期指數分別為55.7%和54.6%，繼續保持在景氣區間，多數企業對市場發展仍有信心。

　　中國物流信息中心分析師文韜認為，經濟運行仍有穩定基礎。一是基礎原材料行業回升對宏觀經濟的支撐作用將持續穩定；二是多個行業逐步進入產銷旺季，市場供需有回升空間，企業也保持相對樂觀；三是國家穩經濟大盤力度很大，多項政策協同發力靠前發力，對經濟的穩定支撐效用將逐步顯現。

　　“隨著疫情的逐步緩解，后期經濟將走向平穩，市場主體應保持充分信心。”文韜強調。

　　財信研究院副院長伍超明指出，預計未來幾個月PMI將大概率在50%榮枯線上方，工業生產將環比向好。

　　伍超明分析，一方面，政策力度靠前的效果正在顯現，財政貨幣政策刺激措施落地后，基建投資回升速度有望加快，拉動工業生產。二是能源供應等供給沖擊對制造業生產的約束有望趨穩。三是盡管房地產投資增速仍將下降，但有望逐步趨穩，對工業生產影響趨緩。

　　“4月開始的二季度將是宏觀、微觀、結構等政策的密集落地與發力期，通過強化跨周期和逆周期調節相配合，中國經濟也將在二季度進入新一輪復蘇期。”增量研究院院長張奧平表示，市場主體、企業家及投資者也應堅定信心，走在確定性的經濟周期曲線之前，探尋行業結構調整后的增量機遇，為后續的長期發展注入新動能。

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