今年以來(lái)，低供給一直是支撐鋼價(jià)的重要因素之一，尤其是進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季后，持續(xù)走低的鋼鐵產(chǎn)量，讓市場(chǎng)供需基本保持較為平穩(wěn)的狀態(tài)。但近期高爐開(kāi)工率持續(xù)走高，目前已經(jīng)出現(xiàn)了“四連增”，且增長(zhǎng)幅度在不斷擴(kuò)大，而需求尚未出現(xiàn)大幅度上升，這是否會(huì)打破“供需雙弱”的格局？

產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù) 整體幅度有限

隨著鋼價(jià)的震蕩反彈，從8月份開(kāi)始鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性持續(xù)走強(qiáng)。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，8月26日，全國(guó)主要鋼企高爐開(kāi)工率為78.7％，較上周上升了2.1個(gè)百分點(diǎn)；“四連增”累計(jì)增長(zhǎng)3.4個(gè)百分點(diǎn)。

進(jìn)入8月份后，粗鋼日產(chǎn)也連續(xù)兩旬上升。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，8月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1996. 27萬(wàn)噸，其中粗鋼日產(chǎn)199. 63萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2. 72%；8月上旬，粗鋼日產(chǎn)194.33萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.81%。

同時(shí)，8月28日，國(guó)網(wǎng)四川省電力公司透露，隨著氣溫下降，四川省內(nèi)多地降雨，用電緊張局面得到緩解。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，個(gè)別四川電爐廠已經(jīng)收到供電通知，預(yù)計(jì)30號(hào)左右將可以復(fù)產(chǎn)。

但值得注意的是，近期廢鋼價(jià)格出現(xiàn)了持續(xù)反彈，對(duì)于電爐鋼利潤(rùn)產(chǎn)生了明顯影響；目前除個(gè)別地區(qū)外，全國(guó)40家獨(dú)立電弧爐建材平均虧損已經(jīng)超過(guò)50元。同時(shí)，近期鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格也震蕩反彈，進(jìn)一步提升了鋼廠生產(chǎn)成本。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測(cè)算，8月26日，三級(jí)螺紋鋼兩周庫(kù)存原料毛利為158元/噸，較前一周下降了92元/噸。

因此，從目前來(lái)看，隨著煉鋼成本的提升，無(wú)論是電爐鋼還是高爐煉鋼，復(fù)產(chǎn)的積極性均受到一定的影響，因此短期內(nèi)產(chǎn)量難以出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

需求表現(xiàn)一般 后期有望提高

從需求來(lái)看，隨著國(guó)家“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的加快落地，近期鋼市需求開(kāi)始緩步回升。但由于仍處于高溫多雨的季節(jié)性淡季，疊加國(guó)內(nèi)部分地區(qū)疫情有所反彈，造成了整體鋼材需求回升有限。

同時(shí)，四川等地限電導(dǎo)致部分汽車廠以及零部件生產(chǎn)廠家停產(chǎn)，對(duì)于鋼材需求也產(chǎn)生了一定的影響。

但也不必過(guò)于悲觀，進(jìn)入下半年后，國(guó)家出臺(tái)了一系列“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策，其力度不斷加大，且更具針對(duì)性。

8月24日晚，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的19項(xiàng)接續(xù)政策措施，加力鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)，包括允許“一城一策”運(yùn)用信貸等政策，合理支持剛性和改善性住房需求，國(guó)家對(duì)地產(chǎn)的支持繼續(xù)放寬。8月22日，央行年內(nèi)第三次“降息”，從去年12月的4.65%到現(xiàn)在，房貸利率已經(jīng)在今年總共降低了35個(gè)基點(diǎn)。這些政策的發(fā)布，對(duì)于房地產(chǎn)形成一定利好，有利于推動(dòng)鋼材需求的提升。

據(jù)中央氣象臺(tái)消息稱，本月底南方大部分地區(qū)高溫過(guò)程基本結(jié)束，季節(jié)性需求淡季也即將結(jié)束，將有利于項(xiàng)目施工恢復(fù)，利好鋼鐵需求。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國(guó)清表示，近期產(chǎn)量雖有所上升，但整體恢復(fù)有限，而需求端后期仍有釋放的動(dòng)力，因而后期供需關(guān)系有望逐步平衡改善。預(yù)計(jì)9月鋼市或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩反彈的態(tài)勢(shì)，后期需重點(diǎn)關(guān)注外圍加息環(huán)境變化及疫情等因素的影響。

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