在做風險管理的時候，企業除了對自身各種風險的把控，企業還需要對市場行情做研判，避免無效的套期保值。

假如在一個持續下跌的行情中，部分企業需要進行賣出套保來對沖自身現貨的風險。但是如果企業沒有正確研判出市場價格將要下跌，反而錯估市場將有一個上漲的走勢，這個時候企業很大程度不會做出賣出套保的決策，從而無法對沖現貨部分的虧損。

市場的研判對套期保值的決策十分重要，企業需要通過對市場的研判來不斷優化套期保值決策，企業沒有一個完整的分析研究體系很有可能會造成無效的套期保值。

在執行方面，我們需要對執行過程和執行結果進行雙重監控，需要優化人員，確保策略能夠徹底執行。以下舉例說明供參考： 

1、戰略定位不清晰導致執行不力

某公司主營個人衛生用品，結合其主營業務應參與化纖、紙漿等期貨品種的套期保值。但該公司主要參與了焦煤、焦炭期貨合約的交易且虧損較大。經測算，該公司開展期貨累積虧損占該其當年凈利潤的8%。

▌啟示：

實體企業應參與跟主營業務相關的期貨品種。以完善經營模式、協助風險管理為主要目的.而不是參與期貨市場投機。其次，不能因噎廢食，把過錯歸結到期貨工具上。

2、財務處理有誤導致執行不力

某生豬養殖企業一季度在期貨盤面進行了期貨套保。截至3月31日，企業開展的生豬期貨套期保值業務虧損累計1.31億元，其中浮動虧損3083.87萬元，平倉虧損1億元。

6月25日，該企業再度發布公告表示，已將全部生豬期貨合約進行了主動性平倉。經初步測算，自當年一季度后，期貨套保業務實現盈利1.09億元。

▌啟示：

利用期貨套保出現賬面盈虧是正常現象，切忌把這種賬面盈虧處理為金融投資實虧，根據24號會計準則，應將現貨經營盈虧和期貨盈虧財務統一處理。

套期保值企業在現貨風險敞口在沒有發生變化的情況下，企業的期貨投資不應當直接平倉，且企業盈虧應當按照期現合并計算，這家企業只單獨關注了現貨的虧損，最后導致了期貨平倉虧損。（上述案例數據僅供參考）