據中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2024年5月份全球制造業(yè)PMI為49.8%，較上月微幅下降0.1個百分點，連續(xù)2個月略低于50%。分區(qū)域看，同上月相比，亞洲制造業(yè)PMI有所下降，但仍連續(xù)3個月保持在51%以上；歐洲制造業(yè)PMI有所上升，指數(shù)仍在50%以下；美洲和非洲制造業(yè)PMI均有不同程度下降，指數(shù)均在50%以下。

綜合指數(shù)變化，5月份全球制造業(yè)延續(xù)溫和復蘇趨勢，亞洲制造業(yè)運行平穩(wěn)，歐洲制造業(yè)恢復力度有所提升，美洲和非洲制造業(yè)恢復力度有所減弱。1-5月，全球制造業(yè)PMI均值為49.7%，好于去年同期，但仍低于2019年同期水平。基于年初以來全球經濟的溫和復蘇，繼經濟合作與發(fā)展組織和國際貨幣基金組織之后，聯(lián)合國經濟和社會事務部也上調了經濟增長預期，將2024年世界經濟增長預期從年初預測的2.4%上調至2.7%。同時，世界貿易組織對全球貿易前景展望也趨向積極，預計2024年和2025年全球商品貿易量將逐步復蘇，2024年將增長2.6%，2025年將增長3.3%。但也要看到，地緣政治沖突、各國經貿政策的不確定性、債務困境以及通脹壓力仍是擾動全球經濟與貿易復蘇的不穩(wěn)定因素。

為了保障經濟穩(wěn)定復蘇，全球各國也在努力加快轉型，加快發(fā)展數(shù)字經濟、人工智能以及新動能相關產業(yè)。從目前來看，新動能發(fā)展壯大仍需時日，在新動能對全球經濟的影響發(fā)揮主導作用之前，在沒有突發(fā)利空的影響下，全球經濟將會穩(wěn)定在一個區(qū)間波動。未來全球經濟增長潛力仍需要在全球供應鏈暢通運行的環(huán)境下才能充分釋放，繼續(xù)推進多邊合作，摒除貿易保護主義和地緣政治沖突的不利影響，才能逐步實現(xiàn)全球經濟的穩(wěn)步向上復蘇。

2024年5月份，非洲制造業(yè)PMI為48.8%，較上月下降1.9個百分點，結束連續(xù)5個月49%及以上的運行走勢。從主要國家看，南非制造業(yè)PMI降至50%以下，環(huán)比降幅明顯；尼日利亞和埃及制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升。數(shù)據變化顯示，非洲制造業(yè)恢復力度有所趨弱，恢復態(tài)勢仍不穩(wěn)定，南非制造業(yè)增速明顯下滑是拖累非洲制造業(yè)恢復的主要因素。近期世界銀行發(fā)布非洲經濟展望報告，預計撒哈拉以南非洲地區(qū)的經濟增長會在2024年出現(xiàn)反彈，但預期仍然“不穩(wěn)定”。影響非洲經濟的波動因素主要表現(xiàn)在通脹和債務高企、政局不穩(wěn)和外部依賴程度高等方面。盡管非洲經濟恢復有所波動，但非洲經濟發(fā)展?jié)摿σ廊惠^大，天然的資源稟賦和人口紅利優(yōu)勢都是其與世界其他區(qū)域合作的基礎。非洲各國需要在維護內部穩(wěn)定的基礎上，繼續(xù)通過區(qū)域內合作和區(qū)域外開放來增強非洲經濟恢復韌性。聯(lián)合國經社理事會發(fā)布報告，預測2024年非洲經濟增速為3.5%，增速將僅次于亞洲。

2024年5月份，歐洲制造業(yè)PMI為49%，較上月上升1.3個百分點，創(chuàng)出自2023年2月以來的新高。從主要國家來看，英國、俄羅斯、西班牙和荷蘭制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升，且指數(shù)在50%以上；德國和法國制造業(yè)PMI雖仍在50%以下，但指數(shù)較上月均有不同程度上升，且升幅超過1個百分點。數(shù)據變化顯示，歐洲制造業(yè)恢復力度較上月有較為明顯的提升，歐洲經濟有邊際改善的跡象。歐盟委員會的春季經濟展望報告也趨向積極，認為歐盟經濟增長表現(xiàn)好于預期，預計歐盟經濟將在2024年和2025年分別增長1%和1.6%，歐元區(qū)經濟將在2024年和2025年分別增長0.8%和1.4%。從通脹走勢看，5月份歐元區(qū)CPI同比增長2.6%，略高于4月份的2.4%,但整體水平仍明顯低于2023年。基于當前的通脹走勢，市場對歐洲央行在6月降息基本達成一致預期。對6月以后的貨幣政策寬松程度和降息節(jié)奏，市場預期會因對通脹壓力演變預期的不同有所分化。只要能源價格及食品價格等因素不再成為歐洲通脹的主要影響因素，歐洲通脹壓力不會再出現(xiàn)較大幅度的上升。歐洲央行首席經濟學家菲利普萊恩認為即使今年通脹將反彈，放松貨幣政策的限制也是適當?shù)摹＿@意味著歐元區(qū)的政策重心在逐步由控通脹向推動經濟復蘇轉變。

2024年5月份，美洲制造業(yè)PMI為49.1%，較上月下降0.6個百分點，連續(xù)2個月低于50%，連續(xù)2個月環(huán)比下降。主要國家數(shù)據顯示，美國、巴西和加拿大制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降。其中，巴西制造業(yè)PMI仍在50%以上，美國和加拿大制造業(yè)PMI均在50%以下。ISM報告顯示，5月份，美國制造業(yè)PMI為48.7%，較上月下降0.5個百分點，連續(xù)2個月低于50%，連續(xù)2個月環(huán)比下降，美國制造業(yè)恢復力度持續(xù)減弱是美洲制造業(yè)走弱的主要影響因素。分項指數(shù)變化顯示，制造業(yè)需求出現(xiàn)明顯下降是導致美國制造業(yè)走弱的主要因素，新訂單指數(shù)降至45%左右，環(huán)比降幅超過3個百分點，連續(xù)2個月低于50%。美國制造業(yè)生產活動保持擴張，生產指數(shù)較上月下降，但仍在50%以上。

美國下修一季度增長速度也在一定程度上反映出美國經濟恢復力度有所轉弱。美國商務部發(fā)布第一季度GDP修正數(shù)據顯示，美國第一季度實際GDP年化季環(huán)比增速為1.3%，較初值1.6%下修0.3個百分點，較去年四季度的3.4%大幅放緩，為2023年第一季度以來新低。4月，美國CPI同比漲幅仍在3.4%，仍高于美聯(lián)儲2%的通脹目標，意味著美聯(lián)儲或繼續(xù)維持當前利率水平，延緩降息節(jié)奏。在此背景下，美國企業(yè)預期呈現(xiàn)悲觀情緒。美聯(lián)儲發(fā)布對12個地區(qū)進行商業(yè)調查的褐皮書顯示，在不確定風險上升和下行風險加大的情況下，企業(yè)對經濟前景預期越來越悲觀。

2024年5月份，亞洲制造業(yè)PMI雖較上月下降0.4個百分點，但仍在51.1%，連續(xù)3個月在51%以上。從主要國家看，中國制造業(yè)PMI降至50%以下；印度制造業(yè)PMI較上月下降，但仍在57%以上；東盟主要國家中，印度尼西亞、泰國、新加坡、菲律賓和越南制造業(yè)PMI均在50%以上；日本和韓國制造業(yè)PMI較上月有不同程度上升。綜合數(shù)據變化，亞洲經濟恢復韌性相對其他區(qū)域更好，延續(xù)溫和復蘇趨勢。中國制造業(yè)PMI雖然降至50%以下，但生產保持擴張趨勢，新動能行業(yè)延續(xù)較快增長趨勢，經濟穩(wěn)定回升仍具備基礎；印度制造業(yè)保持較快增長；東盟主要國家制造業(yè)保持擴張；日本和韓國制造業(yè)恢復力度較上月有所增強。在美國高利率背景下，本幣貶值讓亞洲各國央行處于兩難境地，為亞洲經濟恢復帶來不確定影響。在RCEP的持續(xù)推進下，亞洲各國繼續(xù)保持更為廣泛的貿易和投資合作是亞洲經濟穩(wěn)定恢復的動力源泉。

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