5月份，在我國居民消費(fèi)價(jià)格總體平穩(wěn)運(yùn)行的背景下，全國PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）環(huán)比實(shí)現(xiàn)由降轉(zhuǎn)漲，結(jié)束此前“六連降”走勢(shì)，這釋放了什么信號(hào)？

國家統(tǒng)計(jì)局12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）環(huán)比下降0.1%，降幅略小于近十年同期平均下降0.2%的水平；同比上漲0.3%，漲幅與上月相同。同期，全國PPI環(huán)比由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.2%，改變了前6個(gè)月連續(xù)下降趨勢(shì)；同比下降1.4%，降幅比上月收窄1.1個(gè)百分點(diǎn)。

物價(jià)是反映市場(chǎng)供需關(guān)系的重要指標(biāo)。“從5月份我國CPI和PPI走勢(shì)來看，國內(nèi)居民消費(fèi)價(jià)格繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群說，這其中比較突出的一個(gè)亮點(diǎn)就是PPI數(shù)據(jù)改善，這表明近期一系列擴(kuò)大內(nèi)需的政策效果正在顯現(xiàn)。

投資數(shù)據(jù)也在一定程度上印證了張立群的判斷。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟(jì)師劉愛華介紹，在大規(guī)模設(shè)備更新投資政策帶動(dòng)下，1至4月份，我國設(shè)備工器具購置投資同比增長(zhǎng)17.2%，快于全部投資13個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)全部投資增長(zhǎng)2.2個(gè)百分點(diǎn)。

此外，海外市場(chǎng)輸入性影響也在一定程度上推升了我國PPI數(shù)據(jù)。

中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬說，5月份，全球能源價(jià)格在市場(chǎng)對(duì)地緣政治影響反應(yīng)鈍化及美國經(jīng)濟(jì)減速影響下回調(diào)，但以銅為代表的有色金屬類價(jià)格在AI算力、芯片及電力投資增長(zhǎng)預(yù)期下不斷走高，國內(nèi)部分工業(yè)品價(jià)格受外部因素影響環(huán)比回升，同時(shí)去年基數(shù)明顯走低，也有利于今年同期我國PPI同比降幅收窄。

從企業(yè)層面來看，工業(yè)品價(jià)格回升，將推動(dòng)企業(yè)利潤改善，進(jìn)一步為市場(chǎng)注入信心。“近期我國企業(yè)盈利情況繼續(xù)改善，4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長(zhǎng)4%，增速由前月下降轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)，除了工業(yè)生產(chǎn)加速帶來‘量’的支撐外，PPI同比降幅收窄也減弱了價(jià)格因素對(duì)利潤增長(zhǎng)的拖累。”中國銀行研究院研究員劉佩忠說，5月份，PPI數(shù)據(jù)改善將繼續(xù)支持工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)恢復(fù)。

從PPI的結(jié)構(gòu)來看，5月份，生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.4%；生活資料價(jià)格環(huán)比下降0.1%，降幅與上月相同。同比看，5月份，生產(chǎn)資料價(jià)格下降1.6%，降幅收窄1.5個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格下降0.8%，降幅收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。

“生產(chǎn)資料價(jià)格降幅收窄節(jié)奏快于生活資料，意味著價(jià)格因素對(duì)中上游制造業(yè)利潤恢復(fù)的帶動(dòng)作用大于下游消費(fèi)品制造業(yè)。”劉佩忠說，未來，隨著工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)和產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步改善，我國企業(yè)營收情況將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

“但也應(yīng)該注意，當(dāng)前我國物價(jià)數(shù)據(jù)仍處低位，供大于求的格局仍然沒有改變。”張立群提示，下一步，應(yīng)堅(jiān)持不懈把各項(xiàng)擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)政策的落實(shí)工作抓好，加快解決需求不足問題。

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