中國人民銀行12日公布的數據顯示，上半年我國人民幣貸款增加13.27萬億元，增長基本平穩；同時，貸款利率保持在歷史低位水平，金融對實體經濟的支持依然穩固。

上半年，各項貸款增加13.27萬億元，社會融資規模增量為18.1萬億元，均處于歷史同期較高水平。6月末，廣義貨幣（M2）余額305.02萬億元，同比增長6.2%。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，6月新增貸款超2萬億元，從總量上看并不少。上半年，社融規模增長平穩，金融對實體經濟的支持力度保持穩固。盡管上半年信貸增速放緩、M2增速有所回落，但金融總量增速并不能全面反映金融支持實體經濟的成效。

當前，我國社融規模、M2余額已分別突破390萬億元、300萬億元，人民幣貸款余額也超過250萬億元，新增量保持高速增長難度越來越大。

“我國貨幣總量已經足夠多，一味追求總量增長難度較大，還可能產生資金空轉等‘副作用’，盤活存量對金融支持經濟的意義更大。”招聯首席研究員董希淼認為，貸款到期收回后可以投向其他高效領域，盤活存量貸款雖然不會體現為貸款增量，但通過“有減有增”同樣能為經濟高質量發展注入新動力。

數據顯示，上半年，企（事）業單位貸款增加11萬億元，占全部新增貸款八成以上。其中，企業中長期貸款增加8.08萬億元，信貸結構不斷改善。

從“增”的具體投向看，一些從低效領域騰挪出來的信貸資源，投向了五篇大文章涉及的重點領域和薄弱環節。

記者從中國人民銀行了解到，6月末，制造業中長期貸款同比增長18.1%，其中，高技術制造業中長期貸款余額同比增長16.5%；專精特新企業貸款余額同比增長15.2%；普惠小微貸款余額同比增長16.9%。這些貸款增速都高于同期全部貸款增速。

從“減”的方面來看，隨著房地產市場供求關系發生重大變化，房地產貸款需求趨降，房地產貸款比重出現明顯下降；同時，防范化解地方債務風險進入深水區，部分地方融資平臺貸款逐步償還，相關貸款的增長也在放緩。

今年以來，信貸結構不斷改善，這背后離不開結構性貨幣政策工具的積極引導。

4月，中國人民銀行創設了科技創新和技術改造再貸款，5月又推出了保障性住房再貸款，并將租賃住房貸款支持計劃并入新工具管理。

記者從有關部門了解到，截至6月末，金融機構已經發放了近250億元租賃住房貸款，中國人民銀行已審核發放再貸款資金超過120億元。新工具依然采用“先貸后借，按季操作”的模式，即金融機構先發放貸款，下一季度再向中國人民銀行申請再貸款資金，目前貸款投放有望進一步加快。

在融資成本方面，今年上半年，實體經濟貸款利率繼續保持下行態勢。數據顯示，1月至6月新發放企業貸款利率和個人住房貸款利率分別為3.7%和3.6%左右，同比明顯下行。

專家表示，今年以來，中國人民銀行維持公開市場操作利率處于歷史低位，利率環境對實體經濟總體是支持性的。2月，今年首次降準落地，引導5年期以上貸款市場報價利率（LPR）下降25個基點，并帶動貸款利率進一步下行。5月，取消全國層面房貸利率下限、下調房貸首付比例和公積金貸款利率，進一步引導購房融資成本下行。

近期，中國人民銀行行長潘功勝在2024陸家嘴論壇上明確表示，將進一步健全市場化的利率調控機制，以短期操作利率作為主要政策利率。

創設臨時隔夜正、逆回購操作，開展國債借入操作……近期，中國人民銀行的一系列操作，可以體現出我國貨幣政策調控框架正在逐步轉型。

溫彬表示，一方面，金融管理部門正逐步淡化對金融總量指標的關注，把金融總量更多作為觀測性、參考性、預期性的指標；另一方面，中國人民銀行更加注重發揮利率調控的作用，逐步理順由短及長的傳導關系，更好地實現價格調控，持續推進貨幣調控手段從數量調控向價格調控轉變。

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