北京時(shí)間11月10日，根據(jù)多家主流美媒最新計(jì)票情況測(cè)算，特朗普贏下最后一個(gè)“搖擺州”亞利桑那州，最終拿到538張選舉人票中的312張，在2024年總統(tǒng)選舉中獲勝。

   早在競(jìng)選過程中，特朗普就曾表態(tài)，如果當(dāng)選，將對(duì)進(jìn)口商品加征關(guān)稅，尤其是對(duì)中國(guó)商品的加征幅度高達(dá)60%，一度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)后續(xù)出口情況的擔(dān)憂。如今美國(guó)大選落地，特朗普政府或?qū)⒓哟髮?duì)華的關(guān)稅制裁力度，或?qū)?duì)國(guó)內(nèi)鋼材出口造成一定程度的沖擊。

   特朗普政府采取過哪些關(guān)稅政策？

   回顧2017年—2021年，特朗普在首個(gè)總統(tǒng)任期內(nèi)，對(duì)中國(guó)實(shí)施了以“貿(mào)易戰(zhàn)”為核心的多方位、敵對(duì)性、打壓性的經(jīng)貿(mào)政策，對(duì)我國(guó)出口、生產(chǎn)和科技發(fā)展均造成了較為明顯的影響。

   2023年以來，特朗普已在多個(gè)不同場(chǎng)合表明了他再度當(dāng)選后的施政方針及對(duì)中國(guó)的經(jīng)貿(mào)政策，顯示其仍將延續(xù)在“美國(guó)優(yōu)先”戰(zhàn)略框架下“單邊主義”和“重商主義”的政策風(fēng)格，并將全方位大幅升級(jí)對(duì)中國(guó)經(jīng)貿(mào)的打壓措施。

   公開資料顯示，特朗普在首個(gè)總統(tǒng)任期對(duì)華關(guān)稅政策的主要進(jìn)程如下：2017年4月—2018年3月，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）先后通過2017年度“特別301報(bào)告”將中國(guó)納入“優(yōu)先觀察清單”、對(duì)中國(guó)發(fā)起“301調(diào)查”、發(fā)布調(diào)查報(bào)告認(rèn)定中國(guó)貿(mào)易政策“不公平”，為特朗普出臺(tái)對(duì)華打壓性貿(mào)易措施提供依據(jù)并構(gòu)建法律基礎(chǔ)。2018年6月—2019年12月，特朗普政府對(duì)華施加了威脅與行動(dòng)并存的大范圍關(guān)稅政策。其中，主要行動(dòng)有5輪，對(duì)中國(guó)共計(jì)5500億美元的商品征收了關(guān)稅（如表）。

   加征關(guān)稅將對(duì)我國(guó)鋼鐵出口產(chǎn)生的影響

   盡管可能面臨特朗普政府上臺(tái)后新一輪的加征關(guān)稅政策，但中國(guó)直接出口到美國(guó)的鋼鐵產(chǎn)品所受影響并不會(huì)很大。中國(guó)對(duì)美國(guó)的鋼材出口近幾年持續(xù)下降，2023年僅有81.5萬噸，而同年我國(guó)鋼材出口總量為9500萬噸，對(duì)美國(guó)的鋼材直接出口量占國(guó)內(nèi)總出口量的比例不到1%。而我國(guó)在減少對(duì)歐美直接出口的同時(shí)，一直在加大對(duì)南美洲和非洲國(guó)家和地區(qū)的出口。

   在間接出口方面，特朗普政府的貿(mào)易保護(hù)主義措施可能造成美國(guó)與中美洲、北美洲部分國(guó)家的關(guān)系緊張。與此同時(shí)，特朗普政府還有可能對(duì)其盟友國(guó)家施壓，要求限制中國(guó)商品進(jìn)口，從而導(dǎo)致我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品間接出口面臨更大壓力。

   我國(guó)涉及鋼材間接出口的主要產(chǎn)品有船舶、汽車、集裝箱、農(nóng)機(jī)、工程機(jī)械、家電、電梯、鋼結(jié)構(gòu)等。根據(jù)銀河期貨測(cè)算，2024年1月—9月份，中國(guó)鋼材間接出口量為9055.51萬噸，同比增長(zhǎng)15.05%，預(yù)計(jì)全年間接出口量或在1.22億噸，則2024年全年鋼材直接和間接出口量或達(dá)2.22億噸，占鋼材總需求的25.05%。若美國(guó)全面開啟對(duì)華制裁，并加強(qiáng)對(duì)墨西哥轉(zhuǎn)口貿(mào)易的溯源，則將使得自2018年后“301條款”關(guān)稅涉及的中國(guó)對(duì)美商品出口量受到限制。若關(guān)稅增至60%以上，則名單上的大部分出口商品都將失去出口利潤(rùn)。從中國(guó)對(duì)外出口總額來看，中國(guó)對(duì)美出口的鋼鐵，鋼鐵制品，機(jī)電、音響設(shè)備及其零件、附件，車輛、航空器、船舶及運(yùn)輸設(shè)備，電機(jī)、電氣、音像設(shè)備及其零附件，鐵道車輛、軌道裝置、信號(hào)設(shè)備，車輛及其零附件（鐵道車輛除外），船舶及浮動(dòng)結(jié)構(gòu)體，分別占比對(duì)全球出口總量的0.9%、14%、14%、8.75%、13%、17%、9.5%、1.2%，將對(duì)我國(guó)鋼材間接出口量產(chǎn)生影響。

   不過，對(duì)亞洲、非洲、拉丁美洲、歐盟端出口的增量可能對(duì)沖一部分美國(guó)關(guān)稅影響下的需求下滑風(fēng)險(xiǎn)。2018年以來，原產(chǎn)自中國(guó)的電機(jī)、鋼鐵制品、運(yùn)輸設(shè)備等商品對(duì)美的出口量占比持續(xù)下滑，部分份額轉(zhuǎn)向亞洲、非洲、拉丁美洲、歐盟國(guó)家。通過對(duì)比2018年和2024年中國(guó)商品出口的占比情況可以發(fā)現(xiàn)，在過去幾年間，中國(guó)含鋼產(chǎn)品的出口由歐盟、日韓等發(fā)達(dá)地區(qū)加速流入東盟、非洲、拉丁美洲等地，但船舶、汽車等得益于新一輪船周期及新能源汽車的快速發(fā)展，提高了向發(fā)達(dá)地區(qū)的流通比例。未來，第三世界國(guó)家出口份額的增長(zhǎng)或能對(duì)沖一部分美國(guó)關(guān)稅政策帶來的壓力，使得中國(guó)出口總體保持韌性。

   值得注意的是，來自美國(guó)以外的需求也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。今年初以來，歐盟、東盟地區(qū)紛紛開啟對(duì)中國(guó)的反傾銷反壟斷調(diào)查，主要涉及鋼材、新能源汽車等商品。目前，我國(guó)新能源汽車占汽車總出口量的30%，主要面向歐盟、東盟、非洲、美國(guó)等地，若反傾銷制裁落地，將進(jìn)一步減少國(guó)內(nèi)鋼材間接出口量。另外，近年來，東盟、日韓地區(qū)對(duì)中國(guó)出口的鋼材也進(jìn)行了反傾銷調(diào)查。10月24日，越南工貿(mào)部發(fā)布第2822/QD-BCT號(hào)決議，對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的彩涂鋼板做出第一次反傾銷日落復(fù)審肯定性終裁，決定繼續(xù)對(duì)涉案產(chǎn)品征收反傾銷稅。近年來，中國(guó)對(duì)東南亞的鋼材出口份額擴(kuò)大，占總出口量的比例為38%，使得東南亞成為我國(guó)鋼材第一目的地。若未來東南亞對(duì)中國(guó)鋼材的關(guān)稅政策加嚴(yán)，就會(huì)對(duì)中國(guó)鋼材的直接出口造成壓力。

   總體來看，出于對(duì)明年海外關(guān)稅政策的擔(dān)憂，第4季度，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商可能出現(xiàn)搶出口的情況。據(jù)筆者調(diào)研的情況，目前已經(jīng)有鋼鐵企業(yè)在鼓勵(lì)生產(chǎn)有利于出口的鋼材，因此，全年鋼材間接出口或維持較高增速。

   新需求或部分對(duì)沖加稅影響

   如果特朗普政府兌現(xiàn)競(jìng)選時(shí)的承諾，對(duì)我國(guó)包括鋼鐵在內(nèi)的商品加稅，顯然會(huì)對(duì)我國(guó)鋼材出口造成新一波沖擊。

   然而，從長(zhǎng)期來看，目前全球的出口格局已與2018年大不相同，來自東盟、非洲等地的需求增量將對(duì)沖加稅帶來的部分影響，多元化的出口目的地選擇使得中國(guó)鋼鐵出口需求仍有一定韌性。值得注意的是，2023年，我國(guó)對(duì)“一帶一路”共建國(guó)家的商品出口量首次超過了對(duì)歐美和日本的出口量，充分顯示了全球各個(gè)國(guó)家和地區(qū)對(duì)于我國(guó)商品的廣泛需求。

   當(dāng)然，來自歐盟、東盟等地的反傾銷調(diào)查和碳關(guān)稅也值得關(guān)注，這一部分政策或?qū)?duì)未來鋼材的直接出口和部分間接出口造成影響。歐盟碳關(guān)稅如果嚴(yán)格執(zhí)行，將明顯抬高鋼材出口成本。東盟等地則更在意鋼鐵等產(chǎn)品是否產(chǎn)于本地，目前已有當(dāng)?shù)仄髽I(yè)甚至是當(dāng)?shù)氐闹袊?guó)企業(yè)提出原材料“屬地化供應(yīng)”，這倒是與現(xiàn)階段我國(guó)多家鋼鐵企業(yè)在東南亞建廠的“產(chǎn)能出海”模式相契合。

   整體看，上述政策和現(xiàn)象中，除了“產(chǎn)能出海”可能會(huì)擠壓一部分鋼材出口的空間外，其余的影響范圍和力度相比美國(guó)關(guān)稅影響要小得多。

   隨著11月初國(guó)內(nèi)大規(guī)模化債政策、大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品“以舊換新”政策以及此前關(guān)于穩(wěn)定房地產(chǎn)一系列政策的出臺(tái)和逐步落地，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正在積蓄企穩(wěn)回升的力量，以北京為代表的部分地方房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)區(qū)域性上漲。受此影響，國(guó)內(nèi)鋼鐵需求將得到一定程度的提振，或?qū)⑻钛a(bǔ)出口需求減少帶來的缺口。

   此外，據(jù)美國(guó)媒體日前報(bào)道，作為當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的忠實(shí)支持者，馬斯克在社交媒體上公開表示支持“允許總統(tǒng)干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)政策”的想法。如此表態(tài)反映了在下屆特朗普政府中可能形成的對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性更廣泛的施壓運(yùn)動(dòng)。而美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾11月7日曾表示，就算特朗普要求他辭職，他也不會(huì)辭職，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)主席與當(dāng)選總統(tǒng)之間的關(guān)系或?qū)⒊錆M爭(zhēng)議。美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性傳統(tǒng)，旨在賦予其完全根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來的健康狀況來制定貨幣政策的權(quán)力，由此帶來的利率波動(dòng)，也很有可能在匯率上為我國(guó)鋼材出口創(chuàng)造更實(shí)際有利的條件。

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