2024年11月27日，國家統計局公布數據顯示，1-10月份全國規模以上工業企業實現利潤總額58680.4億元，同比下降4.3%。工業企業經濟效益狀況主要呈現以下特點：

1、工業企業利潤單月降幅明顯收窄

10月工業企業利潤單月同比降幅顯著收窄17.1個百分點至-10%，而且是在去年同期高基數的基礎上實現的，表明隨著一攬子增量政策持續顯效，工業企業利潤下行壓力有所減輕。一方面，受工業生產穩定增長、工業產銷率回升向好帶動，工業企業營業收入同比下降0.2%，降幅較上月收窄0.7個百分點。另一方面，受營業費用降低帶動，工業企業營收利潤率較上月回升0.02個百分點至5.29%，其中，每百元營業收入中的費用較上月下降0.04個百分點至8.42%，是利潤率回升的主要貢獻因素。

2、主要貢獻來自：內需相關的黑色和非金屬，出口相關的電氣機械和計算機通信

從累計同比來看，1-10月，規模以上工業企業利潤累計同比下降4.3%，較1-9月下降0.8個百分點。其中，采礦業利潤同比降幅擴大2個百分點至-12.7%，主要來自煤炭開采和石油天然氣開采業跌幅擴大；作為工業盈利主體部分的制造業利潤累計同比下降4.2%，較上月降幅擴大0.4個百分點；水電燃氣行業盈利累計同比增長13.8%，增速持平于上月，主要拉動來源于電力和熱力生產供應業。從國家統計局解讀披露的當月同比來看，10月，在41個工業大類行業中，有27個行業利潤同比增速較9月好轉，占比超過六成。其中，制造業帶動整體規上工業利潤降幅較9月份收窄17.8個百分點，起到了主導作用。

制造業主要板塊中，黑色加工、電氣機械和非金屬制品業對工業企業利潤的拖累明顯減弱，計算機通信業對工業企業利潤的拉動顯著擴大，不過，新舊能源相關的煤炭、石化產業鏈和有色金屬加工業對利潤增長產生拖累。1）裝備制造業對規上工業利潤累計同比的拉動從-0.2個百分點回升至0個百分點，其中電氣機械和計算機通信的拉動最大，而汽車制造的拖累進一步擴大。從國家統計局解讀披露的當月同比來看，10月份，裝備制造業利潤同比增長4.5%，當月增速由負轉正，裝備制造業的8個行業中有7個行業利潤增速改善，為規上工業利潤改善提供重要支撐。2）消費制造業對規上工業利潤累計同比的拉動從0.3個百分點下降至0.2個百分點，主要受到造紙和農副食品加工業拖累。國家統計局披露，紡織服裝、化纖、文教工美等行業利潤增長較快，同比分別增長44.3%、21.1%、8.3%，較9月份回升53.3個、65.2個、32.2個百分點。3）原材料制造業的拖累從-3.2個百分點進一步擴大至-3.4個百分點，主要受到化學原料、石油煤炭加工和有色加工業的拖累，而黑色加工和非金屬制品業的拖累明顯收窄，反應出國內地產基建需求的邊際好轉。國家統計局披露，鋼鐵行業（即黑色加工）今年以來月度首次扭虧為盈，當月利潤同比增長80.1%。

3、工業去產能、去庫存進行時

工業企業庫存和營收增速雙回落，資產和負債增速繼續放緩。1-10月工業企業產成品存貨同比增長3.9%，較上月進一步回落0.7個百分點；營業收入累計同比較上月回落0.2個百分點至1.9%。工業企業進入主動去庫存階段。10月末工業企業資產負債率持平于57.7%，工業總資產增速和總負債增速分別為4.6%和4.5%，分別較上月回落0.1和0.2個百分點，企業資產負債表擴張速度進一步放緩。

10月工業企業應收賬款累計同比增長7.8%，較上月回升0.2個百分點，與工業總資產增速走勢反向，反映地方政府拖欠企業賬款及上下游企業之間相互拖欠問題仍存。在營業收入累計增速放緩的情況下，應收賬款回收期進一步拉長至66.7天，較上月增加0.4天，較2021年上一輪清理拖欠民營企業賬款后的同期值增加了15.1天（上一輪國務院要求“2020年底前無分歧欠款應清盡清”）。10月中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于解決拖欠企業賬款問題的意見》，對推進解決拖欠企業賬款問題做出系統部署，財政部推出的“一攬子化債組合拳”也包含了清理拖欠企業賬款的資金支持。

風險提示：穩增長政策落地效果不及預期，海外經濟衰退程度超預期，中美經貿沖突升級等。

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