美國總統特朗普日前簽署行政令，調整對加拿大和墨西哥加征關稅措施，對符合美墨加協定優惠條件的進口商品免征關稅。從4日宣布加征關稅生效，到5日豁免三大汽車制造商，再到6日宣布暫緩執行關稅措施，美國政府關稅政策一天一個樣，讓人眼花繚亂。

雖然特朗普否認關稅豁免等政策調整與近期市場動蕩有關，但市場分析人士指出，越來越多不利的經濟數據和市場預期正在對美國經濟構成壓力。暫時的關稅豁免并未讓市場“買賬”，政策不確定性始終是美國經濟難以消除的重大風險。

美聯儲5日發布的全國經濟形勢調查報告顯示，1月中旬以來，美聯儲下屬多個轄區雞蛋和其他食品原料價格上漲。多數轄區預計加征關稅將迫使企業提高價格。各轄區制造業企業均對貿易政策變化的潛在影響表示擔憂。

美國世界大型企業研究會數據顯示，美國2月消費者信心指數為98.3，顯著低于1月的105.3。這是美國消費者信心指數自2021年8月以來最大單月跌幅，該指數已連續第三個月走低。

美聯儲多名官員此前警告，美國貿易等領域政策不確定性正推高通脹風險。圣路易斯聯儲銀行行長阿爾伯托·穆薩萊姆表示，美聯儲或將被迫在加息對抗通脹和降息緩沖經濟下行之間艱難抉擇。

美國康奈爾大學經濟學家埃斯瓦爾·普拉薩德表示，美關稅政策“正遭遇嚴酷現實，即關稅導致其國內生產和供應中斷，推高物價，損害經濟增長”。美國凱托學會經濟與貿易問題專家斯科特·林西科姆表示，關稅傷害了那些在加拿大和墨西哥從事生產、向美國消費者銷售商品的美國制造商。“人人都在談論美國消費者受到保護主義傷害……終于開始讓美國政府有所觸動。”

美國勞工部最新數據顯示，美國2月非農部門新增15.1萬個就業崗位，失業率為4.1%，均不如市場普遍預期。分析人士認為，這表明部分企業在關稅政策和經濟前景不明朗的情況下暫停了招聘。

市場方面，美國股市和投資者信心近日持續走低。標普500指數4日收盤于去年11月4日以來最低水平，意味著去年美國總統選舉日以來的所有漲幅被抹平。美國個人投資者協會公布的周度調查數據顯示，在截至5日的一周，美國個人投資者對今后半年股市走勢看跌的比例為57.1%，仍處于歷史高位。

市場分析人士認為，美關稅政策不確定性對市場、企業和個人均造成一系列負面影響。波士頓學院經濟學家布賴恩·貝休恩將這種不確定性形容為對企業的“完美風暴”。“在這種環境下，你如何計劃任何事情？”美國投資機構派杰公司首席全球經濟學家南希·拉扎爾也認為，當前美國市場面臨的不確定性將導致商業信心低迷、投資項目擱置、失業率上升。

美國企業研究所經濟學家邁克爾·斯特雷恩指出，美國政府對主要貿易伙伴加征關稅等同于“從美國人口袋里拿走錢，讓他們失業，增加失業率，同時降低美國企業的競爭力”，最終將重創美國經濟。

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