環保扎堆期螺上觸6年高點鋼市還要任性多久？

2018-08-08 11:34:23來源：作者：

今日期螺飆出了新的高度，上觸至六年多最高水平！當人們在疑惑沖高回落風險的時候，市場以實際行動“粉碎”了擔憂。同時，現貨價格繼續爬高，鋼坯價格連續追漲，成功沖至3900元整數關口，成品材價格午后追漲操作亦較為普遍。”

但風險就不存在了么？還是大漲浪潮下暗流隨時在涌動？后期操作又該注意哪些？

先來看來此波上行的主導因素：

近期市場主線仍然圍繞中美貿易戰、環保限產以及國內宏觀政策等三大方面進行調整，市場表現為頻繁的震蕩，但總體漲多跌少，并一路突破前高，可見市場利多因素仍占據上風。

首先來看一下，《京津冀及周邊地區2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案（征求意見稿）》對市場的影響到底有多大？

從目前掌握的情況來看，方案對鋼鐵、焦化、鑄造行業實施部分錯峰生產。天津、石家莊、唐山、邯鄲、邢臺、安陽等重點城市，采暖季鋼鐵產能限產50%；其他城市限產比例不得低于30%，由省級政府統籌制定實施方案；限產計量以高爐生產能力計，配套燒結、焦爐等設備同步停限產，采用企業實際用電量核實。與去年相比限產城市有所增加，鋼鐵產能限產50%的重點城市新增了天津和邢臺，其二是限產比例更加明確，同時限產計量標準，除維持以高爐生產能力計，增加配套燒結、焦爐等設備同步停限產要求；增加了環保達標免錯峰，有組織排放、無組織排放和大宗物料及產品運輸等全面達到超低排放要求的可不予錯峰，但橙色及以上重污染天氣預警期間仍需限產50%，僅部分生產工序和環節達到超低排放要求的，仍納入錯峰生產實施方案，按照排放績效水平實施差異化錯峰。總體較去年又上升了一個級別！

另外，河北邢臺發布污染減排方案，從企業限排、企業限運、機動車限行等方面，進一步強化了大氣污染治理措施。其中鋼鐵企業：自8月15日起，邢鋼一座焦爐冷爐停產；198平方米燒結機和180平方米燒結機保留一臺生產；高爐工序只保留1050立方米高爐正常生產。焦化企業：自8月15日起，河北中煤旭陽焦化1#、2#、3#焦爐冷爐停產；建滔（河北）焦化1#、2#焦爐冷爐停產。對機動車限行。

同時，江西省環保廳在萍鄉進行專項督查，江西萍安鋼鐵公司正常生產7座高爐，8月6日起除安源1080立方高爐和萍鄉一座450立方高爐正常生產，其余5座將輪流檢修，屆時產量將縮水一半左右。

廣西也正式發布實施《大氣污染防治攻堅三年作戰方案（2018-2020年）》，明確采取多項舉措，到2020年時，各地市細顆粒物（PM2.5）濃度要比2015年下降15%；空氣質量優良天數比率要達到91.5%；二氧化硫、氮氧化物排放量比2015年減少13%。要加快調整能源結構，2020年，廣西煤炭占一次能源消費比重要控制在47%以下。

而市場盛傳，華北電力負荷過重，河北、山東等多區域進行階段性限電（含部分建筑工地），目前部分鋼企已接到通知，除了個別有自發電能力的鋼廠受影響不大，大部分被安排在夜間錯峰生產，據悉限電持續7-10天左右，將影響到軋鋼企業30%的產能。

可見，環保升級以及限電、限產對市場產生的供應收縮預期對沖掉中美貿易戰等利空影響，同時，隨著高溫雨季接近尾聲，需求增量的預期也在上升。以上種種產生疊加效應，即便在恐高心理持續存在的情況下，期現貨仍是任性的上沖了一把。

需要重點關注的是市場累庫情況。從近期調研的庫存數據來看，鋼材社會庫存有所揚升，廠庫仍處于下降的通道，鋼廠挺價意愿明顯。不過庫存“一升一降”也看出，來自需求端市場的消化力度略有減弱，但受限產影響來自于鋼廠供給端的壓力并不大，隨著季節性淡季的弱化，需求也會隨之上升。因此，供需方面短期暫時沒有特別大的影響。目前需求更新的庫存數據做指引。

但關稅摩擦的影響同樣不能忽略，這是個最大的不確定性。雖然美國釋放談判信號，但川普出爾反爾的情況屢見不鮮，未來仍是一個較大的掣肘。而鋼市經過4個來月的放量上漲，市場積累的恐高情緒使得市場更加的敏感，尤其期螺在突破4200元以后，這種情緒更加的明顯，市場持續大幅度上升空間受到壓制。同時，下游終端用戶對當前的高價產生抵觸情緒，高位出貨遇阻。一旦出現利空的消息，市場隨時有沖高回落的可能。

不過，目前多空交錯，即便出現調整，幅度或將有限。整體市場表現為高位震蕩的可能性較大。

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