自6月6日盤中創(chuàng)下階段新低692.5元/噸之后，鐵礦石期貨主力1909合約便不斷攀升，14日盤中最高觸及797.5元/噸，創(chuàng)下逾五年多新高。

分析人士表示，近期鋼廠高爐開工率水平維持高位，疊加鐵礦石港口庫(kù)存持續(xù)下降，供需格局持續(xù)偏緊對(duì)鐵礦石期價(jià)提供顯著支撐。然而，鐵礦石價(jià)格的不斷走高，也降低了下游鋼廠對(duì)原料的采購(gòu)意愿。因此，未來(lái)鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步上行空間將受限。

期價(jià)迭創(chuàng)階段新高

14日，鐵礦石期貨延續(xù)升勢(shì)，主力1909合約最高至797.5元/噸，創(chuàng)2014年4月下旬以來(lái)新高，收?qǐng)?bào)783.5元/噸，漲2.22%。本周以來(lái)該合約累計(jì)上漲9.96%，創(chuàng)下逾四個(gè)月來(lái)最大周線漲幅，鐵礦石期貨因此成為本周商品期貨市場(chǎng)當(dāng)之無(wú)愧的“黑馬”品種。

興業(yè)期貨分析師表示，本周全國(guó)26港鐵礦石到港總量環(huán)比減少97.3萬(wàn)噸，北方6港到港總量環(huán)比大幅下降227.8萬(wàn)噸，其中低品澳粉到港量下降最為明顯。而國(guó)內(nèi)環(huán)保仍無(wú)趨嚴(yán)跡象，高爐煉鋼盈利尚可，本周高爐開工率水平與之前持平，鐵礦石日耗及疏港量亦維持較高水平，使得鐵礦石供需格局持續(xù)處于相對(duì)偏緊局面，近期港口鐵礦石庫(kù)存下降至1.17億噸。

上述分析師進(jìn)一步表示，考慮到長(zhǎng)流程高爐短期內(nèi)大幅減產(chǎn)的概率較低，且力拓宣布7、8月份可能將取消1000萬(wàn)噸的小長(zhǎng)協(xié)，淡水河谷停用礦山仍未復(fù)產(chǎn)，港口鐵礦石庫(kù)存或有繼續(xù)下降的空間。

A股方面，在鐵礦石價(jià)格連續(xù)大漲之后，近期相關(guān)概念股漲幅有所收窄。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日收盤，與商品鐵礦石相關(guān)的A股方面，宏達(dá)礦業(yè)漲1.13%，重慶鋼鐵、本鋼板塊分別漲0.52%、0.47%；五礦發(fā)展、ST創(chuàng)興則均跌逾4%，河北宣工、廣東明珠均跌超3%。

鋼廠對(duì)高價(jià)原料采購(gòu)意愿下降

上游鐵礦石價(jià)格持續(xù)攀升，但下游鋼廠因?yàn)橛较陆担瑢?duì)高價(jià)原料接受度下降。邁科期貨分析師表示，近期由于海外發(fā)運(yùn)及到港量雙降，本周港口鐵礦石庫(kù)存繼續(xù)大降至1.2億噸以下，但從發(fā)運(yùn)量推算，未來(lái)幾周到港量有望回升。雖然目前下游鋼廠利潤(rùn)水平尚未降至虧損狀態(tài)，短期難以出現(xiàn)減產(chǎn)情況，但目前根據(jù)模型估算，即時(shí)利潤(rùn)已降至百元以下的臨近減產(chǎn)邊界，未來(lái)需關(guān)注鋼廠減產(chǎn)進(jìn)度。整體來(lái)看，鐵礦石短期價(jià)格對(duì)利好反應(yīng)充分，應(yīng)謹(jǐn)慎看待上方高度。

興業(yè)期貨分析師也表示，當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)已大幅萎縮，尤其是部分熱卷及冷軋生產(chǎn)企業(yè)已接近虧損，高爐檢修限產(chǎn)意愿有所增強(qiáng)，鐵礦石需求或會(huì)階段性轉(zhuǎn)弱，疊加此前外礦發(fā)運(yùn)量回升的影響，或會(huì)對(duì)礦價(jià)形成壓制。此外，鐵礦石期貨盤面價(jià)格已運(yùn)行至前高，淡季上攻壓力增強(qiáng)。

“進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上調(diào)，部分貿(mào)易商受利潤(rùn)高漲的影響，報(bào)價(jià)積極性較高，但受制于港口庫(kù)存持續(xù)下降的影響，挺價(jià)意愿較為明顯。不過(guò)，鋼廠方面，受連日來(lái)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲影響，恐高情緒較為嚴(yán)重，對(duì)于此輪現(xiàn)貨價(jià)格上漲接受程度不高，以低價(jià)試探性詢盤為主，采購(gòu)積極性不高?！比疬_(dá)期貨分析師表示。

對(duì)于后市，興業(yè)期貨分析師認(rèn)為，短期來(lái)看，鐵礦石價(jià)格或?qū)⒕S持高位震蕩。策略方面，單邊方面，建議對(duì)鐵礦石期貨1909合約前多輕倉(cāng)謹(jǐn)慎持有；組合方面，鐵礦石買9-賣1正套組合繼續(xù)耐心持有；買鐵礦石1909-賣焦炭1909組合繼續(xù)持有。

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