2019年8月份蘭格生鐵成本指數為118.9點，較上月上升1.0點，升幅0.8%(上月上升4.7%)(詳見圖1)。同期，蘭格鋼鐵綜合價格指數呈震蕩下行局面，8月份蘭格鋼鐵綜合價格指數均值為147.7，較上月下降3.4%(上月上升1.4%)。8月份成本指數小幅上升而鋼價指數明顯下降，可見，8月份鋼企盈利空間有所收縮。

一、2019年8月成本和盈利分析

2019年8月份的生鐵成本指數呈震蕩下行走勢，由月初的119.4點降至月末的118.0點，但均值較上月上升0.8%。

按照鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究2019年8月份爐料成本，需要先分析一下7月份的鐵礦石、焦炭市場行情：

7月份鐵礦石市場繼續上漲。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，7月份唐山地區66%品位干基鐵精粉平均價格為939元，較上月上漲85元，漲幅10.0%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場平均價格為900元，較上月上漲83元，漲幅為10.2%。

7月份冶金焦市場價格有所下跌。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，7月份唐山地區二級冶金焦平均價格為1887元，較上月下跌231元，跌幅為10.9%。

總體而言，由于7月份鐵礦石價格上漲、焦炭價格的下跌，傳導至鋼廠的8月份平均生產成本較上月略有上升。

 8月份7大品種中，除冷軋卷板測算毛利企穩回升外，其他6個品種繼續呈震蕩回落態勢，各品種平均毛利較上月下降88-213元/噸，降幅較上月明顯擴大；其中三級螺紋鋼毛利下降最多，為213元/噸；中厚板毛利下降最少，為88元/噸；其他品種盈利下降幅度在96-151元/噸之間。成本小幅上升、鋼材價格明顯下行，使得8月份鋼企盈利空間收縮幅度擴大。

二、2019年9月份鋼企盈利展望

礦山復產疊加鋼企環保限產  鐵礦石價格大幅回調

8月份，隨著國外礦山產量逐漸恢復，鐵礦石發貨量和到港量有所增加，而各地鋼廠環保限產政策不斷發酵，使得鐵礦石需求端略顯疲軟，鐵礦石港口庫存出現一定累積，鐵礦石期、現貨價格呈現大幅下行局面。蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至8月30日，普氏鐵礦石價格指數為85.9美元/噸，較7月底下跌32.5美元/噸，跌幅為27.4%；日照港鐵礦石價格為700元/噸，較7月底下跌195元/噸，跌幅為21.8%；鐵礦石主力合約收盤價格為607.5元/噸，較7月底下跌155.5元/噸，跌幅為20.4%。

環保限產區域力度擴大  鋼鐵產量釋放將受抑制

國慶將至，舉國上下將迎來新中國成立70周年大慶，京津冀及周邊地區工業企業的環保限產范圍和力度有進一步加大的趨勢。近期，唐山市、武安市、安陽市陸續出臺9月份環保限產措施。

唐山市公布的《9月份唐山市大氣污染防治管控方案》分兩個階段：9月1日0時至25日24時和9月26日0時至10月4日24時，限產幅度在30-50%，唐山市豐潤、路南、遷安、遵化等區域陸續發布相關企業停限產具體實施措施。

安陽市發布的《關于調整大氣污染特別管控的通知》，要求自8月30日8時-9月16日24時，安陽市8家長流程鋼鐵企業執行燒結機停產，并對安鋼集團冷軋、河南鳳寶特鋼以及林州市合鑫鑄業三家鋼鐵企業實施限產。

此外，武安市大氣污染防治工作領導小組印發的《武安市2019年鋼鐵焦化水泥企業九月份生產調控方案》通知顯示，武安市針對轄區內的特別調控區域、重點調控區域以及一般調控區域的鋼鐵企業分別采取限產加嚴20%、15%和10%的措施。

可見，目前環保限產城市逐步增多，同時個別地區環保限產力度有進一步加嚴趨勢，后期隨著國慶的臨近，山東、河南和山西等地區亦會出臺相關環保政策，對9月份鋼鐵產量釋放起到一定抑制作用。

9月份鋼企盈利空間或有所恢復

9月份進入傳統消費旺季，建筑施工項目將明顯恢復，帶動建筑鋼材需求將出現放量。隨著新中國成立70周年大慶的來臨，環保限產區域有擴大和趨嚴的節奏，市場供需關系將有所改善。近期中美經貿高級別磋商雙方牽頭人通話，雙方同意10月初在華盛頓舉行第十三輪中美經貿高級別磋商，此前雙方將保持密切溝通，工作層將于9月中旬開展認真磋商，為高級別磋商取得實質性進展做好充分準備，對于市場心態將起到一定提振作用，預計9月份國內鋼鐵市場或將呈現階段性反彈。

就原料成本來看，由于8月份鐵礦石價格大幅下跌，使得9月份鋼鐵生產成本明顯下降，蘭格鋼鐵研究中心預計9月份鋼企盈利空間將有所恢復。

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