近日國際大宗商品期貨價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，僅有黃金、白銀等具有一定避險(xiǎn)屬性的品種逆市走強(qiáng)。

業(yè)內(nèi)專家指出，消息面因素是大宗商品市場大幅波動(dòng)的主因，避險(xiǎn)情緒短期仍將主導(dǎo)市場，黃金、白銀等仍將獲得一定支撐，而其它多數(shù)大宗商品在短期或面臨一定壓力。長期來看，供需等基本面因素將重新主導(dǎo)市場，投資者擔(dān)憂情緒有望逐步降溫。

多數(shù)商品價(jià)格走軟

機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，以主力合約統(tǒng)計(jì)，從北京時(shí)間1月23日15時(shí)至2月1日6時(shí)，基本金屬方面，LME銅期價(jià)累計(jì)下跌8.57%，LME鋁期價(jià)累計(jì)下跌4.25%，LME鋅期價(jià)累計(jì)下跌7.25%，LME鎳期價(jià)累計(jì)下跌5.15%，LME鉛期價(jià)累計(jì)下跌4.77%；能源產(chǎn)品方面，紐約原油期價(jià)累計(jì)下跌7.32%，布倫特原油期價(jià)累計(jì)下跌8.98%；農(nóng)產(chǎn)品方面，美國大豆期價(jià)累計(jì)下跌4.20%，美國豆油期價(jià)累計(jì)下跌8.43%，美國棉花期價(jià)累計(jì)下跌4.10%。

由于市場避險(xiǎn)情緒升溫，貴金屬期貨價(jià)格則逆市上漲。紐約黃金期價(jià)累計(jì)上漲2.35%，紐約白銀期價(jià)累計(jì)上漲1.72%。

市場人士指出，從近日消息面來看，英國脫歐順利完成、英國央行近期言論偏鷹派、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回穩(wěn)趨勢、美聯(lián)儲宣布維持利率不變。當(dāng)前避險(xiǎn)情緒增加也提升了投資者對于黃金、白銀的配置需求，部分資金從其它大宗商品轉(zhuǎn)向了避險(xiǎn)功能比較突出的品種。

黃金配置需求提升

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，從短期看，市場避險(xiǎn)情緒仍將持續(xù)。

五礦經(jīng)易期貨分析師王俊分析，從國際金融市場行情來看，COMEX黃金及COMEX白銀成為近期漲幅最大的品種。美聯(lián)儲1月議息會議符合預(yù)期且整體措辭表述變化不大，市場對其年內(nèi)貨幣政策預(yù)期幾乎不變，近期公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，但基本面的不確定性令全球股市回落，債市上行，避險(xiǎn)情緒增加也提升了黃金的配置需求。

王俊認(rèn)為，僅從資金情緒看，歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對于金銀價(jià)格向上的驅(qū)動(dòng)力并不強(qiáng)，但在目前不確定性升溫的背景下，預(yù)估黃金仍將被追捧，金銀比將維持高位，操作上黃金偏多思路，若基本面有所緩解，金、銀有望重回振蕩區(qū)間。預(yù)計(jì)國內(nèi)金銀品種本周高開后仍將維持強(qiáng)勢。

世界黃金協(xié)會在分析報(bào)告中指出，在地緣局勢等各種不確定性因素影響下，再加上低利率等因素，黃金投資的需求在2020年將會進(jìn)一步加大。此外，各國央行的黃金凈購買量可能仍將保持強(qiáng)勁增長態(tài)勢。

長線無需擔(dān)憂

業(yè)內(nèi)專家強(qiáng)調(diào)，從長線看，投資者對于大宗商品走勢無需過度擔(dān)憂，相關(guān)需求在經(jīng)歷過一段時(shí)期的抑制之后，未來仍將保持穩(wěn)定增長。

瑞銀財(cái)富管理在最新研究報(bào)告中指出，預(yù)計(jì)基本面因素不會導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，因此風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在未來6個(gè)月應(yīng)有良好支撐。“在需求反彈和潛在的政府刺激措施下，經(jīng)濟(jì)增長可望在未來幾個(gè)季度反彈”。

從中長期看，疫情出現(xiàn)緩和之后，一些基本面因素仍將重新主導(dǎo)大宗商品市場。OANDA高級市場分析師表示，以原油為例，減產(chǎn)等因素將支撐油價(jià)。從目前看，主要產(chǎn)油國可能預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)不會像外界擔(dān)心的那樣糟糕，油價(jià)能反彈至“可以接受”的水平。

徽商期貨在最新研究報(bào)告中指出，自2019年年底開始，由于庫存周期的帶動(dòng)，外加政府逆周期調(diào)節(jié)，商品市場已出現(xiàn)一定程度的企穩(wěn)。市場短期內(nèi)有一定壓力，但這種壓力將逐步緩解。

來源： 中國證券報(bào)·中證網(wǎng) 

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