中國春節(jié)長假已過，但節(jié)日氣氛還未散去。衡量鐵礦石、糧食等全球大宗商品航運(yùn)費(fèi)用的指數(shù)——波羅的海干散貨指數(shù)(BDI指數(shù))已12個(gè)交易日連續(xù)小幅回調(diào)，最新的指數(shù)報(bào)于752點(diǎn)，自1月下旬以來已經(jīng)回調(diào)了200點(diǎn)。

　　航運(yùn)業(yè)對(duì)于這樣的傳統(tǒng)淡季走勢(shì)習(xí)以為常。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，去年春節(jié)期間，BDI指數(shù)曾跌至290點(diǎn)，創(chuàng)下了該指數(shù)編制發(fā)布30余年來的新低。

　　“美國總統(tǒng)特朗普提出5500億美元用于加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)，被認(rèn)為是2017年干散貨市場最大的‘雞血’，只是其刺激效果也充滿了不確定性。整體而言，航運(yùn)市場的復(fù)蘇之路仍漫長。”航運(yùn)業(yè)人士

　　受海岬型船只運(yùn)費(fèi)指數(shù)(超大型干散貨船，通常運(yùn)輸鐵礦石等物資，占BDI指數(shù)1/3權(quán)重)大跌7.8%的拖累，2月3日BDI指數(shù)再跌2.34%，報(bào)收于752點(diǎn)；其他船型運(yùn)價(jià)指數(shù)同樣呈現(xiàn)跌勢(shì)，只是跌幅相對(duì)微小。

　　“這不需要過多解讀，每年中國春節(jié)前后，市場交易冷清，BDI指數(shù)都會(huì)走低，而且基本為年內(nèi)低點(diǎn)。”一位海運(yùn)公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴記者。事實(shí)上，從煤炭、鐵礦石貿(mào)易商這里亦可以獲得證實(shí)，他們的春節(jié)長假通常超過兩周。

　　東興證券交通運(yùn)輸業(yè)報(bào)告顯示，按照當(dāng)前四種主要船型的FFA(遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議)水平和BDI的計(jì)算公式，測算出2017年1-3月份FFA市場隱含的BDI月度平均值分別為925點(diǎn)、792點(diǎn)和808點(diǎn)。目前或?qū)⑹荁DI指數(shù)年內(nèi)低點(diǎn)，2月下旬開啟反彈行情。

　　報(bào)告樂觀預(yù)測，2016年干散貨本輪周期見底，干散貨航運(yùn)周期復(fù)蘇已經(jīng)開啟。2017年BDI走勢(shì)有望大超預(yù)期，預(yù)計(jì)同比上漲33%-63%，中長期仍有上漲空間。

　　不過，天風(fēng)證券交運(yùn)物流行業(yè)分析師在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，從宏觀經(jīng)濟(jì)基本面來看，BDI指數(shù)年內(nèi)上漲空間較為有限。前幾年運(yùn)力集中投放市場的情況雖有所改善，新增運(yùn)力不多，但存放運(yùn)力的作用不可忽視。而BDI指數(shù)在1000點(diǎn)左右徘徊，意味著絕大多數(shù)干散貨運(yùn)輸企業(yè)仍在盈虧平衡點(diǎn)下方苦苦掙扎。

　　“可能1800點(diǎn)才是真正的盈虧平衡點(diǎn)。”

　　不可否認(rèn)的是，美國新任總統(tǒng)特朗普拋出的5500億美元基建計(jì)劃，將是一塊誘人的蛋糕。從特朗普去年宣布競選時(shí)，美股干散貨航運(yùn)板塊就出現(xiàn)暴漲，市場對(duì)政策期待非常強(qiáng)烈。

　　據(jù)外媒報(bào)道，針對(duì)即將在本月10日舉行的日美首腦會(huì)談，日本政府商定的經(jīng)濟(jì)合作草案顯示，日本將向特朗普重視的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等投資4500億美元。“一系列消息無疑是在向大宗商品市場持續(xù)吹暖風(fēng)，進(jìn)而也令干散貨市場對(duì)今年充滿了希望。”一些業(yè)內(nèi)人士如是

　　在看來，關(guān)鍵還要看美國最終是否會(huì)拋出超預(yù)期的基建計(jì)劃，這卻是一個(gè)不確定的因素。