統計數據顯示：今年上半年，四大行員工總數較去年底減少了超過2.5萬人，近半在A股上市銀行的利息凈收入出現減少。

　　今年上半年，在A股上市的25家銀行總資產突破145萬億，但資產增速卻僅為4%，這一增速與去年同期相比大幅下滑。在金融去杠桿、銀行監管加強的背景下，銀行資產規模擴張的腳步可能會越來越慢。

　　銀行凈息差仍然在收窄。今年上半年，商業銀行凈息差創下自2010年以來的新低。上半年，在A股上市的25家銀行有12家利息凈收入出現下滑；股份制銀行和城商行的壓力尤甚。

　　當下，銀行正快速分化。今年上半年，工商銀行成本收入比罕見排在上市銀行首位，成為收入比最低的上市銀行。

　　在中國宏觀經濟見底，銀行不良資產威脅解除的背景下；銀行業正重新回到大象起舞的時代。

　　銀行擴張規模放緩：上半年資產增速僅4%

　　據財報，今年上半年，25家A股上市銀行總資產為145.07萬億，與2016年底相比，上漲4.14%；而在上年同期這一數字為7.49%。事實上，部分銀行的規模甚至開始收縮，比如中信銀行。截至今年6月底，中信銀行總資產為5.65萬億，與上年底相比下跌4.72%。下圖為面包財經根據財報繪制的25家A股上市銀行總資產走勢：　

　　中國銀監會也證實了這一趨勢。據中國銀監會數據，截至今年6月底，中國境內商業銀行總資產為183.85萬億，與上年底相比，增幅為4.49%；而在上年同期，這一數字為8.77%；資產增速已腰斬。

　　銀行擴張腳步的放緩，與監管加強有關。今年以來，銀監會先后下發《開展銀行業“監管套利、空轉套利、關聯套利”專項治理工作的通知》、《關于銀行業風險防控工作的指導意見》等多份監管文件。

　　此前幾年，銀行資產規模曾快速膨脹。以四大行為例，2010年，四大行的總資產為45.06萬億；2015年，這一數字已大幅飆升至75.16萬億。短短五年時間，四大行的總資產就增長了66.79%。此外，股份制銀行、城商行和農商行的資產擴張更為迅猛。據統計，2010年—2015年，城商行資產增速未曾低于30%，2011年增速更是高達50%以上。

　　資產規模的快速膨脹，曾推動了銀行利潤的大幅增長。在2009—2012年間，銀行利潤增速曾高達雙位數。但在今年上半年，25家A股上市銀行凈利潤為7573.15億，同比增速僅為4.91%。

　　銀行瘦身：工行收縮網點，四大行員工減少超2.5萬

　　在銀行資產規模擴張放緩之際，銀行員工數也在減少。截至今年6月底，工商銀行員工數為454073人，與去年底的461749人相比，減少了7676人。事實上，今年上半年，四大行員工數都在下滑。截至今年6月底，四大員工總數為160.4萬，與上年底相比，減少了2.57萬人。下圖為面包財經根據財報繪制的四大行員工總數走勢：

　　不只是四大行，交通銀行的員工數也由上年底的92556減少到91213人，減少了1343人。同期，招商銀行員工也由70461人減少到70325人。

　　不僅員工數在減少，銀行網點也在收縮。截至今年6月底，工行物理網點數為16270家，與上半年底相比減少了159家。同期，其自助銀行數量也下降了1784家。此外，建行營業機構數上半年也減少了25家。

　　銀行獲取低成本存款難度加大，近半銀行利息凈收入下滑

　　資產規模擴張放緩，除了與強監管有關外，還與銀行獲取低成本存款難度加大有關。

　　數據顯示：截至今年6月底，天弘余額寶資產凈值為1.43萬億，與去年底相比，短短半年時間，就增加了6000億。根據最新的統計：截至今年7月底，非銀金融機構存款規模達14.5萬億，與今年1月相比，大幅增加1.67萬億，增幅達13%。

　　非銀機構大量吸納資金，使得銀行活期存款出現減少。據央行數據，截至今年7月底，個人活期存款余額為23.81萬億，與上月相比減少了約4000億，這是今年以來，第三次出現個人活期存款的明顯減少。

　　銀行凈息差延續了此前的跌勢，維持在最近7年的低位。據中國銀監會數據，今年第二季度，中國商業銀行凈息差為2.05%，雖較今年一季度有所回升，但仍處于自2010年以來的歷史低位。下圖為面包財經根據中國銀監會數據繪制的中國商業銀行凈息差逐季走勢：　　

　　在此背景下，今年上半年，25家上市銀行利息凈收入為13353.01億，同比漲幅僅為0.9%。事實上，有12家上市銀行的利息凈收入出現下滑；這其中大部分為股份制銀行和城商行。

　　工商銀行成本收入比排首位，大行投資價值顯現？

　　在資產擴張受限，息差收窄的壓力下，部分銀行將目光轉向非利息收入。比如，今年上半年，上海銀行非利息凈收入達到61.88億元，同比增加51.37%；非息收入占比也達到40.2%。

　　但在金融業監管加強的背景下，并不是所有的銀行都能實現非息收入的大幅增長。今年上半年，25家上市銀行中，10家銀行的非息收入出現下滑。其中南京銀行非息收入同比大幅下降了33.56%。

　　事實上，當下銀行重新回到了比拼核心業務的競爭能力上，尤其是獲取低成本資金的能力上。四大行因擁有龐大的零售網點，獲取存款能力較強；農商行經營的地區主要分布在縣域和農村地區，這些地區受利率市場化和理財產品發展的沖擊相對較小。股份制銀行和城商行主要分布在省會和其它大型城市，受到非銀機構和四大行的雙重擠壓，壓力正越來越大。

　　成本收入比是衡量銀行效益的重要指標，此前，城商行和股份制銀行多排在上市銀行前列。但在今年上半年，工商銀行成本收入比為21.01%，排在所有上市銀行首位，成為成本收入比最低的上市銀行。下圖為面包財經根據財報繪制的2017年上半年A股上市銀行成本收入比：　　

　　今年上半年，工商銀行不良貸款率為1.57%，較去年底下降了0.05個百分點。此外，工商銀行的撥備覆蓋率也在上升。在中國宏觀經濟好轉的背景下，不良貸款對銀行尤其是四大行的威脅正快速解除。

　　年初至今，工商銀行股價已經上漲了約40%，大幅跑贏上證指數，復權股價已經創下歷史新高。縮表瘦身之后，銀行業似乎又到了大象起舞的時刻。

　　去年初，當四大行股價節節下挫，工行股息率遠超5年期存款利率時，我們曾探討一個問題：如果沒有其他更好的選擇，與其將錢存在銀行，還不如干脆買工行這樣的超級巨無霸。

　　一年多之后，市場給出了答案。

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