由于對美國經(jīng)濟放緩的擔(dān)憂加劇了歐元區(qū)本已相當(dāng)暗淡的經(jīng)濟形勢，德國國債收益率周三觸及六個多月以來的最低水平。即使歐洲央行準(zhǔn)備在年底前結(jié)束凈資產(chǎn)購買，但這輪歐洲債券的漲勢還是表明市場認為這將是一段時間里收緊貨幣政策的最后一步。

資金追捧避險資產(chǎn)凸顯今年初以來經(jīng)濟樂觀情緒的消退速度。德國債券的收益率已經(jīng)低于2017年底的水平，而貨幣市場的交易員不再指望歐洲央行會在2020年3月之前加息。相比之下，10年期美國國債的收益率今年已攀升超過50個基點。

全球核心債券的上揚也反映出市場對經(jīng)濟衰退的恐懼。果真如此，將迫使歐洲央行在更長時間里按兵不動，也增加了央行何時會將利率從目前的-0.4%上調(diào)的不確定性。

“由于量化寬松即將結(jié)束就認為債券收益率應(yīng)該攀升的觀點，這種邏輯就像是在單手鼓掌，”Rabobank的利率策略主管RichardMcGuire表示，“市場將繼續(xù)排除歐洲央行加息的可能性。”對經(jīng)濟衰退的恐懼

對全球經(jīng)濟放緩的擔(dān)憂日益加劇，這也在美國收益率曲線的一部分自2007年以來首次倒掛上得到體現(xiàn)。如果兩年期和10年期債券之利差也出現(xiàn)倒掛，則將引發(fā)對未來幾年經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂。

歐元區(qū)的經(jīng)濟前景已相當(dāng)糟糕，經(jīng)濟增長勢頭為自2016年9月來最弱。

德國10年期國債收益率周三一度下跌2個基點至0.24%，觸及5月份以來的最低水平。

一位投資者在押注德債會進一步攀升，其買入了明年2月到期期貨的40000份看漲期權(quán)--金額相當(dāng)于2400萬歐元(2700萬美元)。如果德債收益率有效降至0.1%以下，該交易將獲得最大利潤，而這是自2016年以來未見的水平。

德國商業(yè)銀行策略師MichaelLeister撰寫客戶報告稱，“德債在不斷走強，勢頭不太可能逆轉(zhuǎn)”。

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