聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）6月16日最新發布《2020 年世界投資報告》（下稱“報告”）預計，2020 年全球外國直接投資（FDI）流量將在2019年1.54萬億美元的基礎上下降近40%，這將使全球FDI自2005年以來首次低于1萬億美元。

報告稱，預計2021 年全球FDI進一步減少5%至10%，并在 2022 年開始出現復蘇。

UNCTAD秘書長穆希薩·基圖伊（Mukhisa Kituyi）表示：“前景非常不確定。前景取決于新冠肺炎疫情的持續時間以及為減輕疫情對經濟影響而采取的政策措施的有效性。”

該報告并提出，新冠疫情加劇了國際生產體系面臨的挑戰，未來十年將是國際生產體系轉型的十年。

此外，在亞洲FDI方面，報告指出，受新冠肺炎疫情影響導致經濟下行的嚴重沖擊，2020年，流入亞洲發展中經濟體的FDI預計將下降高達45%。

不過，亞洲仍然是全球最大的外國直接投資接受地：2019年全球超過30%的外資流入該區域。

跨國企業盈利下調是預警信號

UNCTAD在報告中稱，跨國企業盈利下調是一個預警信號。報告指出，占全球FDI絕大部分的全球前5000家跨國企業已經將今年的盈利預期平均下調近40%，部分行業陷入虧損。利潤下降將影響企業的收益再投資，而收益再投資平均占全球外國直接投資50%以上。

UNCTAD認為，早期經濟指標體現了疫情影響的直接性。2020 年前幾個月，新公布的綠地投資項目和跨境并購項目都比去年下降了50%以上。而作為基礎設施項目投資重要來源的全球項目融資交易量下降了40%以上。

UNCTAD投資和企業司司長詹曉寧表示：“雖然各地的影響都很嚴重，但不同地區的影響也不同。預計發展中經濟體的FDI降幅最大，因為它們更多依賴全球價值鏈密集型產業和采掘業的投資，而這些產業受到了嚴重的沖擊，同時它們也無法提供與發達經濟體所提相當的經濟支持措施。”

詹曉寧指出：“盡管疫情期間全球FDI流量急劇下降，但國際生產體系仍將繼續在經濟增長和發展中發揮重要作用。全球FDI存量將在2019年底37萬億美元的基礎上繼續增長。”

據悉，繼 2017年和2018年的大幅下降后，2019 年全球FDI流量小幅上升3%，達1.54萬億美元。

報告指出，2019年出現FDI增長的情況主要是由于隨著美國2017年稅制改革影響的減弱，流入發達經濟體的投資增加。流入轉型經濟體的外資也有所增加，而流入發展中經濟體的外資則略有下降。流向結構薄弱和脆弱經濟體的外國直接投資總體上保持穩定，僅下降了 1%。

疫情將極大改變國際生產方式

此次報告還指出，新冠疫情加劇了國際生產體系面臨的挑戰，未來十年將是國際生產體系轉型的十年。

報告指出，UNCTAD已經對FDI和跨國企業的活動進行了30年的跟蹤分析。在過去30年中，國際生產體系經歷了重大轉變。而盡管在2008年全球金融危機之后經濟出現了短暫的復蘇，但跨境投資停滯不前，貿易增長乏力，全球價值鏈增長放緩。

報告指出，新工業革命和可持續發展等挑戰推動國際生產體系走向一個拐點，新冠疫情的暴發似乎加劇了這一轉變。

報告并指出了未來影響國際生產的新工業革命的三個關鍵技術趨勢：機器人（13.640,0.30,2.25%)自動化、供應鏈數字化和增材制造（3D 打印）。

詹曉寧表示：“應對挑戰，抓住機遇，需要改變招商引資發展模式。”

報告指出，新時代的主要挑戰包括撤資和投資轉移的增加。效率導向型投資的減少還意味著吸引外國直接投資的競爭更加激烈。

其中，投資區位決定因素的變化往往會對發展中國家吸引跨國企業業務產生不利影響。與此同時，由于投資者希望實現供應基地的多元化以提高生產的韌性，新的機會有可能出現。

譬如，更短的價值鏈將帶來最終產品的分散制造和數字平臺，這將推動新的應用和服務的發展，并改善自下而上進入全球價值鏈的機會。

詹曉寧表示：“國際生產變化的大背景要求一定程度上的戰略調整，使增長基于區域市場的需求和服務業的發展。”

他補充稱：“新的形勢還可能涉及發展重點的調整，吸引更多生產性基礎設施和服務業的跨國投資，以及對綠色經濟和藍色經濟的投資。”

流向亞洲發展中經濟體的外國投資將下降 45%

在亞洲方面，報告指出，受新冠肺炎疫情影響，經濟受到嚴重沖擊，2020年，流入亞洲發展中經濟體的FDI預計將下降高達45%。

報告指出，疫情將導致設在該地區的外國子公司的收益再投資下降，影響未來投資。同時，由于來自該區域的公司面臨流動資本短缺的挑戰，預計對外直接投資也將下降。全球經濟衰退將進一步影響流入和流出該區域的資金。

回望2019年，報告指出，流入亞洲發展中經濟體的FDI投資下降了5%，達4740億美元。其中，流入南亞和東南亞的FDI分別增長10%和5%，但這一增長不足以抵消東亞和西亞外國投資的下降（分別下降13%和7%）。

不過，亞洲仍然是全球最大的外國直接投資接受地，2019年全球超過30%的外資流入該區域。

在東亞地區， 2019年流入的FDI外國直接投資下降了13%，至2330億美元。其中，流入中國的外資仍增至1410億美元，創歷史新高。

而由于與日本的貿易摩擦和2018年外國投資稅收優惠政策的終止，流入韓國的FDI下降了13%，至110億美元。

2019年，東南亞的外國直接投資增長了5%，達到1560億美元的創紀錄水平，繼續保持亞洲增長引擎的地位。增長主要來源于對新加坡、印度尼西亞和越南的投資。這三個國家獲得了東南亞80%以上的外國直接投資。

報告指出，來自亞洲經濟體、美國和東南亞國家聯盟（東盟）內部的強勁投資推動了投資的增長。制造業和服務業是外國直接投資流入的主要行業。

2019年，流入南亞的外國直接投資增長了10%，達570億美元。增長的主要原因是流入印度—南亞最大的FDI接受國的外資增長了20%，達到510億美元。對印度的大部分投資流向了信息和通信技術行業以及建筑業。

同時，流入巴基斯坦的外國直接投資有所恢復，在2018年下降30%后增長了28%，達到20億美元。

在西亞地區，FDI下降了7%至280億美元，主要流入土耳其、阿拉伯聯合酋長國和沙特阿拉伯這三個國家。其中，阿拉伯聯合酋長國是西亞最大的FDI接受國，2019年的FDI流量近140億美元，比上年增長了三分之一。由于一些大型并購交易，流入沙特阿拉伯的外資連續兩年增長，增加7%至46億美元。流向土耳其的FDI則下降了35%，降至近84億美元。

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