美國(guó)勞工部10月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.4%，是三個(gè)月來(lái)首次環(huán)比上漲。

當(dāng)天公布的數(shù)據(jù)顯示，9月美國(guó)PPI同比攀升8.5%，增幅連續(xù)三個(gè)月下降，但仍處于歷史高位。在剔除食品、能源和貿(mào)易價(jià)格后，核心PPI環(huán)比上漲0.4%，漲幅較上月增加了0.2個(gè)百分點(diǎn)；同比增長(zhǎng)5.6%，較上月增幅持平，顯示美國(guó)核心通脹壓力巨大。

具體來(lái)看，9月雖然供應(yīng)鏈中斷情況普遍有所改善，但能源、食品和服務(wù)成本均有所上揚(yáng)。當(dāng)月，能源價(jià)格環(huán)比上漲0.7%，食品價(jià)格環(huán)比上漲1.2%。最終商品價(jià)格環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，而上月該指標(biāo)為下滑1.1%。同時(shí)，當(dāng)月服務(wù)和貿(mào)易價(jià)格上漲0.4%，漲幅較上月持平。

分析人士認(rèn)為，美國(guó)PPI數(shù)據(jù)超預(yù)期增長(zhǎng)，加劇了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)通脹已變得更加根深蒂固的擔(dān)憂，意味著美聯(lián)儲(chǔ)為抗擊高通脹仍有更多積極的工作要做。今年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)五次加息且連續(xù)三次加息75個(gè)基點(diǎn)，累計(jì)加息幅度達(dá)到3個(gè)百分點(diǎn)，但美國(guó)通脹指標(biāo)仍居高不下。

克利夫蘭聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席梅斯特11日坦言美聯(lián)儲(chǔ)在“通脹問(wèn)題上沒(méi)有取得進(jìn)展”。目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)大幅度上調(diào)聯(lián)邦基金利率。截至10月12日上午，芝加哥商業(yè)交易所（CMEGroup）數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議加息75基點(diǎn)的概率已經(jīng)飆升至83.3%，而一周前該數(shù)據(jù)僅為56.5%。

會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息以遏制通脹

美聯(lián)儲(chǔ)12日公布的9月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)持續(xù)高企的通貨膨脹水平表示擔(dān)憂，認(rèn)為應(yīng)該將利率提高至更加嚴(yán)格的水平，以確保高通脹不會(huì)在經(jīng)濟(jì)中根深蒂固。

美聯(lián)儲(chǔ)于9月20日至21日召開(kāi)貨幣政策會(huì)議。會(huì)后，美聯(lián)儲(chǔ)宣布了今年以來(lái)第五次加息，并決定連續(xù)三次會(huì)議加息75個(gè)基點(diǎn)。在當(dāng)天公布的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期中，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)18名成員中有17位認(rèn)為，年內(nèi)聯(lián)邦基金利率有望升至4%以上。

根據(jù)12日公布的會(huì)議紀(jì)要，許多官員上調(diào)了對(duì)加息的預(yù)期。官員們一致認(rèn)為，現(xiàn)在更激進(jìn)地加息將“防止與根深蒂固的高通脹相關(guān)的更大的經(jīng)濟(jì)痛苦，包括恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定所需的更緊縮政策和更嚴(yán)格的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)限制”。但與此同時(shí)，也有一些官員指出，由于經(jīng)濟(jì)和金融波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)增加，他們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)度加息更加謹(jǐn)慎。

美聯(lián)儲(chǔ)官員還在9月會(huì)議中就持續(xù)加息對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的影響展開(kāi)了討論。此前，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為他們有能力在不引發(fā)失業(yè)率大幅上升的情況下、以較低力度提高利率，以實(shí)現(xiàn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫并降低需求。但近月來(lái)持續(xù)的高通脹讓美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)這一判斷不再樂(lè)觀。

會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)者認(rèn)為需要?jiǎng)趧?dòng)力市場(chǎng)走軟才能緩解工資和物價(jià)的上行壓力，這意味著失業(yè)率可能會(huì)有所上升，“反映出貨幣政策收緊的影響”。同時(shí)，有官員擔(dān)心企業(yè)提高薪資水平是為了將當(dāng)前通脹導(dǎo)致的更高人力成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。對(duì)此有幾名官員指出，目前還尚未形成“工資和物價(jià)螺旋式上升”走勢(shì)，但這不失為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一種風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)過(guò)連續(xù)五次加息，目前聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間已從年初時(shí)的接近零上升至3%到3.25%之間。這是自上世紀(jì)80年代初以來(lái)為抗擊通脹而采取的最快加息速度。會(huì)議紀(jì)要顯示，幾乎所有參會(huì)者均預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)還將在今年余下的兩次會(huì)議上大幅加息，兩次加息幅度或達(dá)到125個(gè)基點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）日前表示，由于目前通脹率遠(yuǎn)高于2%的長(zhǎng)期目標(biāo)，未來(lái)幾周即將公布的最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不會(huì)在11月會(huì)議前顯著改變美聯(lián)儲(chǔ)決策者的預(yù)期。他暗示，美聯(lián)儲(chǔ)將在11月批準(zhǔn)連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)就放緩加息步伐展開(kāi)討論。

9月會(huì)議紀(jì)要也暗示美聯(lián)儲(chǔ)或在未來(lái)的會(huì)議中討論放緩加息的內(nèi)容。有幾名官員指出，在全球經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境高度不確定的情況下，有必要“調(diào)整進(jìn)一步收緊政策步伐，以降低產(chǎn)生重大不利影響的風(fēng)險(xiǎn)”。多數(shù)官員承認(rèn)，住房等對(duì)利率敏感的行業(yè)已經(jīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)收縮政策作出反應(yīng)。美聯(lián)儲(chǔ)副主席萊爾·布雷納德在10日的講話中曾警告不要過(guò)快加息，以便讓官員有時(shí)間研究借貸成本上升對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。

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