最新公布的關鍵經濟數據顯示，歐洲服務業意外萎縮，凸顯制造業持續下行拖累整體經濟前景。業界認為，通脹高企等因素將令歐洲工業持續萎縮，并將波及更廣泛經濟活動。

　　PMI數據凸顯下行風險

　　當地時間8月23日，金融分析公司標普全球公布的調查數據顯示，歐元區綜合采購經理人指數（PMI）初值從7月的48.6降至8月的47，創下2020年11月以來的最低水平。通常PMI指數低于50榮枯線則表示經濟有衰退跡象。

　　值得注意的是，歐元區8月服務業PMI意外跌破榮枯線，從50.9降至48.3，遠低于預期的50.5。制造業跌勢依舊，8月制造業PMI數據為43.7。

　　標普全球首席商業經濟學家克里斯·威廉姆森表示，抗擊通脹正在付出沉重的代價，經濟衰退風險正在加劇。

　　歐盟統計局7月31日公布的初步數據顯示，經季節調整后，今年二季度歐元區國內生產總值（GDP）環比增長0.3%，歐盟GDP環比零增長。

　　分析人士指出，受高通脹、全球需求疲軟和貨幣緊縮政策等因素影響，增長中斷風險依然存在。德國漢堡商業銀行首席經濟學家賽勒斯·德拉魯比亞表示，多項數據預示，歐元區第三季度經濟可能萎縮0.2%。

　　與此同時，英國制造業和服務業商業活動同樣集體收縮。8月23日公布的數據顯示，英國8月制造業PMI從7月45.3進一步跌至42.5，遠低于預期的45.0；服務業PMI從50.8降至47.9，跌破枯榮線，低于預期的50.3；綜合PMI從48.6降至47.0，創下31個月新低。

　　受最新數據不佳影響，歐元和英鎊匯率23日顯著下跌。

　　央行加息周期或中斷

　　歐元區服務業和制造業經濟活動萎縮加劇，令投資者押注歐洲央行下月將暫停加息。

　　法國農業信貸銀行G10外匯策略主管瓦倫丁·馬利諾夫表示，8月PMI非常疲軟，凸顯出歐元區經濟的糟糕前景以及歐洲央行9月政策會議前的風險。

　　法國外貿銀行經濟學家德克·舒馬赫表示，最新數據顯示歐洲經濟表現不佳，這強化了主張9月暫停加息的理由。

　　彭博社經濟學家梅瓦·庫辛認為，歐洲央行仍然擔心通脹面臨上行風險，9月可能完成最后一次加息。“但經濟放緩的跡象很可能在未來占據上風，迫使歐洲央行暫停行動。”

　　歐洲央行行長拉加德近日也公開警告，歐元區經濟增長存在高度不確定性。“需求疲軟，高通脹和融資條件收緊正在抑制支出，這尤其對制造業構成壓力，同時制造業也受到外部需求疲軟的影響。另外，住房和商業投資也顯示出疲軟的跡象，預計短期內經濟仍將疲軟。”

　　7月底，歐洲央行加息25個基點，將主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率分別上調至4.25%、4.50%和3.75%。自去年7月開啟加息進程以來，歐洲央行已連續加息九次，共計加息425個基點。

　　彭博使用其模型進行的分析顯示，連續加息帶來的滯后性影響將在2024年逐漸加劇，可能對歐元區經濟增長造成3.8%的損失。

　　能源成本威脅制造業

　　盡管歐洲央行可能暫停加息，但高通脹對歐洲經濟活動影響持續，業界認為，能源價格對制造業的威脅更呈加劇態勢。

　　聯合國經濟和社會事務部的報告指出，居高不下的能源價格削弱了歐洲高耗能產業的競爭力，造成市場份額損失。

　　德國工商總會今年夏季發布的經濟普查報告也顯示，能源和原材料價格波動是德企面臨的最大風險。德國信用機構“信貸改革”的報告顯示，由于成本負擔過重，2023年上半年德國申請破產企業數量同比上漲16.2%。此外，許多企業計劃或已著手將其業務轉移至能源價格相對低廉的國家。

　　德國能源巨頭意昂能源集團首席執行官萊昂哈德·比恩鮑姆指出，歐盟減少進口俄羅斯能源的趨勢還將持續，因此歐洲的能源危機遠未結束。

　　此外，當前歐洲主要國家在能源政策主張方面仍有分歧，核能等替代能源的應用力度前景難料。

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