當(dāng)?shù)貢r間周三，歐洲央行發(fā)布半年一期的《金融穩(wěn)定評估》報告，伴隨著宏觀金融狀況的疲軟，歐洲央行認(rèn)為歐元區(qū)金融穩(wěn)定的展望仍然脆弱。

（來源：歐洲央行）

歐洲央行在這份報告中警告稱，隨著貸款違約率和逾期率均從歷史低點(diǎn)回升，歐元區(qū)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表正在顯現(xiàn)“早期壓力跡象”。

（歐元區(qū)銀行業(yè)貸款違約和壞賬比率，來源：歐洲央行）

歐洲央行敦促歐元區(qū)銀行增加貸款損失撥備，并預(yù)測銀行業(yè)的利潤將會因?yàn)橘J款額下降和融資成本上升而受到?jīng)_擊。與美聯(lián)儲類似，歐洲央行在過去一年半的時間里猛然加息450個基點(diǎn)。在這份《評估》中，歐洲央行也警告稱較長時期的高利率可能會導(dǎo)致?lián)軅湓黾樱M(jìn)而進(jìn)一步拖累盈利能力。”

（歐元區(qū)剛剛經(jīng)歷成立以來最激烈的一輪加息，來源：tradingeconomics）

歐洲央行副主席路易斯·德·金多斯解讀稱，鑒于經(jīng)濟(jì)增長放緩、金融環(huán)境收緊、不良貸款上升、房地產(chǎn)市場下行等因素，雖然“金融穩(wěn)定風(fēng)險可能看起來沒那么迫切，但實(shí)際仍處于上升狀態(tài)”。

金多斯也提到了地緣風(fēng)險的影響，雖然在今天最新消息的背景下有那么一點(diǎn)不那么“緊跟時事”。他表示，中東地緣問題若惡化，可能會觸發(fā)金融市場風(fēng)險偏好的進(jìn)一步走軟，從而暴露出金融系統(tǒng)此前就存在的脆弱性。

在這份報告中，歐洲央行雖然強(qiáng)調(diào)該地區(qū)的銀行具有強(qiáng)勁的資本和流動性水平，但也正在面臨三大“主要逆風(fēng)”：隨著銀行提高存款利率，導(dǎo)致獲取資金的成本上升；經(jīng)濟(jì)走弱和債務(wù)成本（利率）上升引發(fā)違約率上行；以及融資規(guī)模出現(xiàn)“實(shí)質(zhì)性下降”。

《金融穩(wěn)定評估》指出，企業(yè)和零售業(yè)務(wù)的違約率已開始上升，而且逾期不到90天但仍在還款的貸款比例也有所增加。《評估》警告稱，這一趨勢這能會轉(zhuǎn)化為不良貸款的增加，這通常會在前述情況出現(xiàn)后過幾個季度出現(xiàn)。

歐洲央行還特別指出，隨著近期歐洲地產(chǎn)價格下降，商業(yè)地產(chǎn)貸款和住宅按揭貸款的不良率也從低位開始上升。

《評估》警告稱，如果勞動力市場出現(xiàn)明顯走軟，疊加還款壓力和物價上升的擠壓，那些以浮動利率定價為主的國家可能會出現(xiàn)更為顯著的資產(chǎn)質(zhì)量惡化。

（房價、GDP走勢，以及各國地產(chǎn)貸款占比情況，來源：歐洲央行）

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