新華財經(jīng)東京11月22日電（記者歐陽迪娜 鐘雅）2023年的日本經(jīng)濟經(jīng)歷了一個先熱后涼的過程。疫后復(fù)蘇作用下上半年成績超出預(yù)期，但這種堅挺并沒有持續(xù)到下半年，三季度GDP環(huán)比增幅轉(zhuǎn)負，個人消費和企業(yè)投資“雙失速”。究其原因，工資增長跟不上物價上漲，企業(yè)盈利難以轉(zhuǎn)變?yōu)閷嶋H投資，內(nèi)生動力不足問題只是被掩蓋并非得到根除。經(jīng)濟長期疲軟也導(dǎo)致日本名義GDP今年或?qū)⒂傻谌抵恋谒摹?/p>

針對促進居民收入增長提振消費及強化供給等，日本政府出臺了包含暫時性減稅和補助等在內(nèi)的綜合經(jīng)濟對策，但被業(yè)界認為“成本效益低”“治標不治本”。

經(jīng)濟長期疲軟，GDP排名下降不意外

國際貨幣基金組織（IMF）在10月的經(jīng)濟展望中預(yù)測，2023年以美元計算的日本名義國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP)將低于德國，跌至第4位。對此，日本經(jīng)濟界普遍分析認為，日元大幅貶值和德國高通脹是日本名義GDP不敵德國的主要原因，但也不得不承認這一變化是日本經(jīng)濟長期疲軟的真實反映。

日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)大臣西村康稔在談及這一預(yù)測時表示，“日本的成長力下降、經(jīng)濟低迷是事實”，同時強調(diào)，如何創(chuàng)造不斷增長的經(jīng)濟是一個課題。

東洋大學(xué)國際學(xué)部教授野崎浩成公開評論指出，與2010年被人口規(guī)模十倍于日本的中國所超越相比，這次發(fā)生在發(fā)達國家之間的變化有“不同的失望感”。排除匯率因素的計算方式雖然能得出不同結(jié)果，但不能否認增長潛力停滯是根本原因。而按照這一預(yù)測，2028年日本的排名將降至第5。

日本第一生命經(jīng)濟研究所經(jīng)濟學(xué)家熊野秀夫比較了主要經(jīng)濟體人均名義GDP和以本國貨幣計算的名義GDP增長率。預(yù)計2023年日本人均名義GDP較2000年下降13.3%，排名從2000年第2位降至第2023年的第34位。同樣與2000年相比，預(yù)計2023年日本名義GDP增長1.1倍，而同期中國、美國、德國分別增長12.6倍、2.6倍、1.9倍。上述指標的長期變化均反映出日本經(jīng)濟的低迷。

疫后復(fù)蘇難掩內(nèi)生動力不足痼疾

一、二季度伴隨著美國加息勢頭弱化、國際能源價格回落、海外需求復(fù)蘇和游客回歸、各領(lǐng)域投資拉動等諸多階段性利好因素，GDP等宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好（一季度環(huán)比增0.9%，二季度增1.1%），加之海外資金涌入股市，股指節(jié)節(jié)攀升、屢創(chuàng)新高，日本“走出失去的30年”的討論升溫。

然而短短三個月之后，顯著低于市場預(yù)期的三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)如同一盆冷水，讓一度樂觀的情緒開始冷卻。

三季度日本實際GDP環(huán)比下降0.5%，按年率計算降幅為2.1%，今年以來首次出現(xiàn)負增長，且內(nèi)需、外需貢獻均為負值，分別下降0.4%和0.1%。

其中最令人擔憂的是內(nèi)需中個人消費和企業(yè)投資“雙失速”，占GDP比重過半的個人消費比上季度減少0.04%，企業(yè)設(shè)備投資環(huán)比下降0.6%，均為連續(xù)兩個季度負增長。

究其原因，收入增長跟不上物價上漲成為個人消費的最大阻礙。截至10月，反映居民消費價格的核心CPI已連續(xù)25個月同比上升，食品價格漲幅居高不下。但與此同時，三季度實際雇傭者報酬同比下降2.0%，連續(xù)8個季度同比下降。工資又追不上物價，超市里消費者拿起商品又放下的情況變得十分常見。

反映包含居民、企業(yè)等在內(nèi)的總體通貨膨脹水平的GDP平減指數(shù)連續(xù)4個季度同比增長，三季度的增幅為5.1%，處于歷史性高位。

投資也沒有如期增長。日本央行 9 月份發(fā)布的《全國企業(yè)調(diào)查與短期經(jīng)濟展望》預(yù)計， 2023 財年所有規(guī)模產(chǎn)業(yè)的資本投資計劃將同比增長 13.3%。然而一季度有所表現(xiàn)的企業(yè)設(shè)備投資增長局面（環(huán)比增1.7%）并未重現(xiàn)，二、三季度企業(yè)設(shè)備投資環(huán)比分別下降1.0%和0.6%，半導(dǎo)體制造設(shè)備和其他設(shè)備投資下降，建筑和軟件投資也停滯不前。

事實上日本經(jīng)濟內(nèi)生動力不足問題始終存在。即便是二季度超預(yù)期表現(xiàn)之中，內(nèi)需的貢獻也是負的，個人消費和企業(yè)設(shè)備投資環(huán)比分別下降了0.6%和1.0%，是外需（凈出口）的增長促成了當季GDP的增長。而凈出口增長背后則是進口下降（出口環(huán)比增3.1%，進口環(huán)比降4.4%），說到底還是內(nèi)需不振。

未來兩年經(jīng)濟下行壓力將增加，業(yè)界評論政府施策治標不治本

野村綜合研究所經(jīng)濟學(xué)家木內(nèi)登英等認為，疫后復(fù)蘇紅利釋放已到尾聲，工資增長可持續(xù)性還有待觀測，超寬松貨幣政策或面臨調(diào)整和日元走強，以及海外經(jīng)濟不確定性增強，2024年日本經(jīng)濟或?qū)⒊霈F(xiàn)更多“內(nèi)外交困”的跡象。

10月日本央行發(fā)布的經(jīng)濟物價形勢展望報告預(yù)計，2024年度經(jīng)濟增長動力與下行壓力相當，2025年經(jīng)濟下行風(fēng)險增大，風(fēng)險因素包括海外經(jīng)濟形勢和資源價格走勢，日本企業(yè)工資和定價變化情況等。“圍繞經(jīng)濟、物價的不確定性極高”。

日本政府最新發(fā)布的綜合經(jīng)濟對策中包含了提高居民收入的直接措施：為納稅人減稅4萬日元、為低收入家庭發(fā)放不超過10萬日元的補貼、電費燃氣費補貼持續(xù)至明年春季、支持企業(yè)和家庭引入節(jié)能設(shè)備等。

木內(nèi)登英預(yù)計，盡管所得稅減稅和福利（包括低收入家庭福利）總額將達到 5 萬億日元，但對實際 GDP 的促進作用有限，僅為+0.19%，成本效益較小。暫時而非長期的減稅和補助金對經(jīng)濟影響有限，也是經(jīng)濟學(xué)界公開觀點中較為普遍的看法。

此外，綜合經(jīng)濟對策還涵蓋應(yīng)對人手短缺和促進地方經(jīng)濟、促進國內(nèi)和海外投資、應(yīng)對人口減少和促進社會變革、確保國民安全等內(nèi)容。日本政府期待將經(jīng)濟刺激計劃總規(guī)模擴展至約37.4萬億日元，拉動年經(jīng)濟增長率提升約1.2%，對CPI產(chǎn)生1%左右的抑制作用。

而日本多位經(jīng)濟學(xué)家對其經(jīng)濟拉升效果的估算值均低于政府1.2%的目標。木內(nèi)登英預(yù)估岸田經(jīng)濟對策對日本實際GDP的推升效果為1.19%，日本大和證券首席經(jīng)濟學(xué)家?guī)r下真理的估算值是0.8%-1.0%。

《日本經(jīng)濟新聞》在評論中指出，與之前歷屆政府一樣，岸田政府此次經(jīng)濟刺激計劃以促進消費和補貼家庭的應(yīng)急措施為中心，沒有將重點放在勞動力不足和勞動力流動僵化的長期結(jié)構(gòu)性問題上，更像是止痛藥。“不從根本上提升經(jīng)濟增長力、只一味提高社會福利，是在進一步加重財政問題并把壓力傳給下一代人。”

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