新華財經北京12月8日電（王姝睿 王曉偉）美國本周的一系列數據顯示，勞動力市場逐漸出現降溫跡象，雖然因數千名汽車工人和演員在罷工后重返工作崗位，11月就業增長加快，但投資者仍然相當確信美聯儲在當前周期已完成加息，不過，關于明年第一季度啟動降息的押注有所下降。

潛在趨勢或指向勞動力市場降溫

非農就業報告顯示，美國11月就業崗位增加了19.9萬個，失業率降至3.7%。罷工后汽車工人和演員的回歸在一定程度上促進了就業。政府數據顯示，美國汽車工人聯盟（UAW）約2.53萬名成員于10月31日結束了針對底特律三大汽車制造商的罷工，該罷工導致當月制造業就業人數下降。美國演員工會和廣播電視藝人聯合工會（SAG-AFTRA）的1.6萬名成員重返工作崗位，薪資也得到提振。美國11月平均每小時工資月率0.4%，預期0.3%，前值0.2%；11月平均每小時工資年率4%，預期4%，前值4.1%。

而潛在趨勢可能指向勞動力市場在降溫。由于美聯儲大幅加息抑制了整體經濟的需求，對勞工的需求正在放緩。美聯儲褐皮書報告稱，從10月初到11月中旬，勞動力需求“持續放緩”，“大多數地區的總體就業持平或小幅增長”。

今年大部分時間里，作為未來招聘先兆的臨時工數量有所下降。另外，美國10月職位空缺降至兩年半低點，10月每個失業者對應1.34個職位空缺，這是自2021年8月以來的最低水平。ADP全國就業報告顯示11月民間就業崗位增幅低于預期。美國上周初請失業金人數增幅也低于預期，因就業需求降溫，就業市場繼續逐漸放緩。截至12月2日當周，初請失業金人數經季節性調整后為22萬人。由于假期的原因，每年這個時候初請失業金人數波動較大，因此很難在就業市場上獲得明確的信號。盡管如此，投資者認為，受利率上升的抑制，勞動力需求正在隨著經濟的降溫而降溫。

市場等待更多證據

數據公布后，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲12月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率為98.2%，加息25個基點的概率為1.8%。到明年2月維持利率不變的概率為92.2%，累計降息25個基點的概率為6.1%，累計加息25個基點的概率為1.7%。

美聯儲將于12月12日至13日召開政策會議，屆時將公布最新經濟和利率預測，預計將維持利率不變。美聯儲官員最近的鴿派言論和一系列弱于預期的經濟數據，使人們預期美國利率已經見頂，美聯儲可能會在明年初開始降息。

而由于就業崗位增幅仍高于每月10萬個，這可能會給金融市場對美聯儲最早將在2024年第一季度降息的預期“潑冷水”。

荷蘭國際集團駐紐約首席國際經濟學家James Knightley表示：“我們正在尋找更多證據，證明限制性貨幣政策和緊縮的信貸條件正在產生預期的效果，不僅在更廣泛的經濟領域，而且在勞動力市場上，都抑制了通脹壓力。”

大多數主要央行越來越認為，加息已經結束。美聯儲主席鮑威爾認為，美聯儲應在利率問題上“謹慎行事”。路透調查則顯示，經濟學家預計美聯儲至少會維持利率穩定直至7月。加拿大帝國商業銀行資本市場經濟學家Ali Jaffery表示，今天的報告肯定會引起FOMC的一些關注，并提醒人們勞動力市場仍然緊張。盡管通脹持續性不再是一個挑戰，但美聯儲將繼續保持耐心。

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