投資者繼續權衡全球貿易領域的最新進展，10年期美債收益率周四（4月24日）連續三日下跌。數據方面，美國3月份耐用品訂單增長9.2%，超過了經濟學家1.6%的預期，但債市沒有太多反應，暗示這不是經濟在恢復。

據美國財政部數據，截至當天收盤，2年期美債收益率跌4BPs至3.77%；10年期美債收益率跌8BPs至4.32%；30年期美債收益率跌6BPs至4.77%。

周四，標準普爾500指數得以退出修正區間，收盤時較白宮4月2日宣布“解放日”后創下的近期低點高出至少10%。據道瓊斯市場數據，從4月8日的低點到周四收盤，標準普爾500指數的市值回升到4.253萬億美元。標普500指數周四上漲2%，收于5,484.77點，道瓊斯工業平均指數上漲1.2%，收于40,093.40點。數據顯示，道指需要收于41,410.15點以上才能退出修正。

于此同時，一度陷入混亂的美國債券市場近日以來也得以修復，10年期美債收益率從最低點已經反彈了50BPs，至少目前是處于正常的波動區間。對于誰在拋售美債，美國財政部長貝森特稱：“沒有主權國家（sovereign）拋售的證據”，他甚至搶先透露了尚未公開的數據，“在近期10年期和30年期美債的投標中，發現外國人參與在增加。”

雙線投資公司近日發布了創始人兼首席執行官杰夫瑞·岡拉克與比安科研究公司總裁兼宏觀策略師吉姆·比安科的一段對話，岡拉克冷靜地解釋了為什么金融市場目前出現了不可預測的波動。他和比安科避開了關稅引發的通貨膨脹和歐洲出人意料的金融復蘇的雷區，他們認為，美國工人可能最終會為所有這些地緣政治上的虛張聲勢買單。

岡拉克說，關稅不是為了增加收入，也不僅僅是為了支撐國內產業——它們是地緣政治杠桿。岡拉克告誡投資者——無論是經驗豐富的投資者還是散戶——不要想當然地認為債券將永遠是安全的避風港，也不要想當然地認為股市將毫不費力地不斷攀升至新高。

岡拉克建議更審慎地進行多元化投資，特別是投資目前被忽視的領域，如大宗商品、歐洲工業股、核能，甚至鈾資產。減少對長期美債的依賴，因為它們可能會變得出乎意料地危險，尤其是在通脹居高不下的情況下。當心私募ETF的穩定性幻覺，當流動性真正重要時，其吹捧的安全性可能會蒸發。

太平洋投資管理公司公共政策主管利比·坎特里爾和經濟學家蒂芙尼·威爾丁在周四的一份客戶報告中表示，如果“特朗普政府的目標是降低實體經濟的利率，那么解雇鮑威爾可能會適得其反，而不是幫助”。“”

據CME“美聯儲觀察”，美聯儲5月維持利率不變的概率為91.7%，降息25BPs的概率為8.3%；美聯儲到6月維持利率不變的概率為37.3%，累計降息25BPs的概率為57.8%，累計降息25BPs的概率為4.9%。

另一方面，美國財政部長斯科特·貝森特周四下午表示，特朗普政府可能“最快在下周”就與韓國的貿易達成“諒解協議”，這給投資者帶來了一些好消息。

在休會兩周后，美國國會下周將復會，如果能在通過聯邦預算協議方面取得進展，包括解決美國債務上限問題，可能有助于讓華爾街進一步恢復樂觀情緒。

歐債收益率周四（4月24日）開盤后一度全線下行，10年期德債收益率跌1.4BP至2.483%，10年期意債收益率跌2.1BPs至3.609%，10年期法債收益率跌1.6BP至3.222%。當天收盤時，歐債整體轉跌，10年期德債收益率微漲0.2BP至2.444%，10年期意債收益率微漲0.1BP至3.542%，10年期法債收益率微漲0.2BP至3.162%。

其它市場方面，除3個月期品種外，英債收益率周四盤初整體下行，2年期英債收益率跌3BPs至3.892%，10年期英債收益率跌1.7BP至4.552%，30年期英債收益率持平于5.311%。截至收盤，2年期英債收益率報3.879%，10年期英債收益率報4.429%，30年期英債收益率報5.245%。

亞太市場方面，日債收益率周四多數下行， 2年期日債收益率跌2.5BPs至0.66%，10年期日債收益率跌1BP至1.315%，30年期日債收益率跌0.4BP至2.693%；周五早盤，日債收益率全線上行，2年期日債收益率長0.9BP至0.689%，10年期日債收益率跌2.1BPs至1.336%，30年期日債收益率漲2.5BPs至2.716%。

美債一級市場方面，美國財政部周四發行了3期債券共2040億美元，其中4周和8周短債分別發行850億和750億美元，7年期債券發行440億美元。周五，美國財政部無債券發行安排。

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