據(jù)美國《華爾街日報》網(wǎng)站7月9日報道，在上月舉行的美聯(lián)儲會議上，美聯(lián)儲多數(shù)官員認為今年年內(nèi)有望重啟降息，但僅有兩位官員表態(tài)支持在本月晚些時候的下次會議上立即行動。

6月17日至18日的政策會議紀要顯示，官員們對利率前景的分歧日益顯現(xiàn)。目前，白宮正在向美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾施壓，要求其降息。

9日公布的會議紀要顯示，那些認為今年稍后適合降息的美聯(lián)儲官員認為，如果勞動力市場走弱，或者關(guān)稅帶來較為溫和且暫時性的通脹壓力，那么降息便具有合理性。

但相當一部分美聯(lián)儲官員認為，即便暫不考慮未來數(shù)月關(guān)稅可能引發(fā)的更大影響，通脹在向美聯(lián)儲2%目標推進的過程中仍未取得足夠進展，因此，降息理由不夠充分。

此外，無論是主張降息還是維持現(xiàn)狀的美聯(lián)儲官員，都認為當前利率水平并未明顯高于“中性”利率：既不刺激也不抑制經(jīng)濟增長的利率水平。這意味著，即便美聯(lián)儲官員們在未出現(xiàn)經(jīng)濟惡化跡象的情況下重啟降息，其幅度可能也較為有限。

美聯(lián)儲官員及經(jīng)濟學(xué)家團隊認為，自5月初的上一次會議以來，出現(xiàn)最令人不安結(jié)果的風(fēng)險(即經(jīng)濟急劇放緩或通脹大幅上升)已有所降低，原因是美國總統(tǒng)特朗普在多項貿(mào)易爭端方面緩和了立場，其中包括中美貿(mào)易爭端。

盡管如此，會議紀要顯示，官員們上月仍認為通脹上升或勞動力市場走弱的風(fēng)險較高。多數(shù)官員似乎認為，通脹上升的風(fēng)險比經(jīng)濟放緩的風(fēng)險更為顯著。

紀要稱：“雖然少數(shù)幾位與會者指出，關(guān)稅將導(dǎo)致價格一次性上漲，且不會影響較長期通脹預(yù)期，但多數(shù)與會者認為，關(guān)稅可能帶來更持久的影響。”

兩位美聯(lián)儲官員支持在今年7月降息，這并不令人意外，上月的會議結(jié)束后，美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒和米歇爾·鮑曼就公開表示，他們可能支持今年7月降息。

在美聯(lián)儲現(xiàn)任理事中，只有沃勒和鮑曼是由特朗普任命的。二人表示，預(yù)計關(guān)稅將導(dǎo)致價格出現(xiàn)小幅一次性上漲，不會在明年之后引發(fā)更高通脹。

2022年和2023年，美聯(lián)儲多次加息，將利率水平提升至20年來的最高水平，2024年下半年，美聯(lián)儲宣布降息1個百分點。

鮑威爾近期公開露面時，并未為今年7月降息釋放信號，而投資者認為，今年9月最可能成為美聯(lián)儲官員考慮重啟降息的時間窗口。

上月在國會作證時，鮑威爾并未像沃勒和鮑曼那樣認為通脹很快會降至適合重啟降息的溫和水平，而是拒絕過早下結(jié)論。

鮑威爾表示：“我們會持續(xù)觀察。我們將會看到今年6月的通脹數(shù)據(jù)，從中了解一些情況。之后還會看到7月的數(shù)據(jù)。我們完全同意存在這樣的可能性，即關(guān)稅對零售價格的傳導(dǎo)效應(yīng)可能比我們預(yù)想的要小。如果真是這樣，那會對我們的政策產(chǎn)生影響。”

特朗普及其高級顧問近來公開嚴厲批評美聯(lián)儲官員，指責(zé)他們帶有黨派偏見，而鮑威爾斷然否認這一指控。

上周，特朗普致信鮑威爾，再次敦促美聯(lián)儲降息，以幫助財政部降低融資成本。但這一理由在美聯(lián)儲看來缺乏說服力，因為美聯(lián)儲認為，為政府提供低成本融資并非其職責(zé)。

美國國會授權(quán)美聯(lián)儲的職責(zé)是維持低通脹和強勁就業(yè)——很多經(jīng)濟學(xué)家認為，這兩個條件才是最終實現(xiàn)借貸成本下降的關(guān)鍵。

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