周三（11月5日）歐市盤中，歐元延續疲軟的態勢，匯價自1.2573最低跌至1.2474。日內歐元區公布的綜合PMI數據和零售銷售再度表現疲軟，這使得歐元再遭拋售。目前市場對于歐洲央行的再度寬松翹首以盼，而歐元匯價始終承壓。甚至有分析認為，即使歐洲央行在明日的會議上偏鷹派，歐元反彈也會十分有限。歐洲央行的寬松措施預期，將繼續打壓歐元走低。稍后，美國將會公布ADP就業數據。

      日內公布的歐元區一系列PMI數據總體疲軟

      歐市盤中，歐元區一系列PMI數據總體疲軟。具體顯示：

      意大利10月綜合PMI50.4；意大利10月服務業PMI50.8，預期49.4。

      法國10月服務業PMI終值48.3，預期48.1；法國10月綜合PMI終值48.2，預期48.0。

      德國10月服務業PMI終值54.4，預期54.8；德國10月綜合PMI終值53.9，預期54.3。

      歐元區10月服務業PMI終值52.3，預期52.4；歐元區10月綜合PMI終值52.1，預期52.2。

      德法經濟均疲軟。Markit調查并顯示，歐洲最大經濟體德國10月民間部門活動連續第18個月擴張，但產出增長放緩，意味著德國可能在年底錄得微弱經濟增長。法國經濟在10月再度陷入掙扎，主導經濟的服務業連續第二個月萎縮，且企業降價求售的速度是過去五年中最快。

      歐元區10月綜合采購經理人指數連續第16個月高于榮枯分水嶺50，但其中付出不少代價。PMI暗示歐元區前景難言樂觀。歐洲企業過去兩年半來持續降價，10月降價速度創2010年初以來最大。盡管企業加大降價幅度，10月歐元區企業活動增長幅度仍小于預期，調查結果令人難以對未來幾個月情勢感到樂觀。

      另一項歐元區數據零售銷售亦疲軟

      歐盟統計局（Eurostat）周三（11月5日）公布的數據顯示，歐元區9月零售銷售表現差于預期，增添了對該地區經濟前景的擔憂。

      數據顯示，歐元區9月零售銷售月率下降1.3%，創2012年4月以來最大降幅；市場此前預期為下降0.8%。年率增長0.6%，增幅低于預期的1.2%，8月為增長1.9%。

      歐元區總體零售數據糟糕，但真正讓決策者擔心的是，不包括汽車燃料的非食品銷售銷售創紀錄地下滑了2.2%，創1999年9月以來最大單月降幅。如果消費者預計這類產品價格將繼續下跌，他們也許會推遲采購。這種行為可能將推動歐元區走向通縮。

      疲弱經濟使得歐銀祭出QE呼聲日益高漲

      歐盟委員會（EuropeanCommission）近期下調了其對歐元區經濟增長的預測，因在六年內經歷兩次經濟衰退之后，歐元區各國仍在痛苦掙扎著應對債務危機。歐元區內生產總值（GDP）今年將增長0.8%，明年將增長1.1%；低于5月份預測的1.2%和1.7%。歐盟委員會還下調了其對德國的經濟增長預測，并表示歐元區通脹率會弱于歐洲央行的預測。

      歐盟委員會經濟學部門主管MarcoButi說道：“全球金融和經濟危機的不利影響依然存在。歐盟區經濟整體依然疲軟；疲軟經濟令通脹承壓，同時，暴跌的能源及食品價格也拖累通脹。”

      Markit首席經濟學家ChrisWilliamson稱：“經濟停滯威脅及通縮風險升高，將加大歐洲央行（ECB）的壓力，必須加強力度刺激歐元區需求，強化全面量化寬松（QE）的呼聲。”

      荷蘭合作銀行（Rabobank）周三表示，歐洲央行反對量化寬松政策的人越來愈多，實際上這可能會加快該央行做出進一步推出刺激舉措的決定，而不是推遲這個決定的生成。該行分析師說，首先，總有人反對，而將反對意見公開出來會促使決定更容易達成；其次，如果歐洲央行目標的不確定性導致歐元繼續下跌以及通脹預期進一步下滑，那厶經濟基本面可能會逼歐洲央行“就范”。

      調查顯示歐銀本次決議不會推出新政策

      最新公布的調查顯示，歐洲央行（ECB）周四召開會議時，料將不會推出新的政策行動，等候下個月最新的內部專家預測，并觀察最近采取的刺激舉措的效果。

      盡管歐元區通脹率0.4%遠低于歐洲央行2%的目標，而且經濟停滯，可能要求央行采取行動，但新刺激舉措正在陸續實施以及最新經濟預測即將公布，所以目前不會再采取進一步刺激措施。

      野村分析師NickMatthews表示，“我們預期歐洲央行不會跟進日本央行的作法，在本周意外宣布進一步寬松舉措，”上周日本央行宣布擴大刺激支出，讓全球金融市場大感意外。日本央行貨幣政策委員會以5:4的票數通過擴大購買日本政府公債，以支撐缺乏生機的經濟和通脹。

      歐元區經濟同樣非常疲弱。但歐洲央行管理委員會較難同意采取進一步的刺激舉措，絕對不可能像日本央行一樣以微弱差距通過決策。歐洲央行如今已完成兩周的擔保債券購買，并計劃在本月稍晚開始買進資產支持證券（ABS）。12月時，將向銀行提供長期低息貸款，即定向長期再融資操作（TLTRO）。

      丹斯克銀行（Danske）表示：“我們預期歐洲央行（ECB）在周四（11月6日）的會議上仍會繼續處于觀望之中，我們認為較10月會議聲明基調相比，本月料將更加鴿派。歐洲央行行長德拉基（Draghi）在上月會議聲明中暗示購買主權債券的量化寬松政策（QE）并非指日可待。總的來說，我們預期歐洲央行將會隨時做好準備，即使對更加寬松的政策有所爭論。就政策利率方面，德拉基此前已經重申歐洲央行已經觸及利率下限，在9月降息之后，現在應該不太可能會進行技術調整。”

      即使歐銀明日決議偏鷹派歐元也難走強

      摩根士丹利全球外匯策略主管HansRedeker帶領的分析師團隊在報告中稱，如果歐洲央行態度更趨鷹派，那么由此帶來的歐元反彈可能也不會持久。大摩分析師進一步指出，歐元可能因為外資拋售歐元資產而下跌。歐洲央行明天傳遞的訊息應該是，決策者將竭盡所能避免通脹進一步趨緩。

      法國巴黎銀行策略師的基本預期則是，歐洲央行周四將發出重大寬松政策信號。該行策略師們維持做空歐元兌美元的建議不變。他們在報告中表示，與日元一樣，歐元很有可能在歐洲央行會議后大幅走軟，因為該行認為市場尚未對歐洲央行的寬松立場表態做好充分準備。

      巴克萊資本：歐洲央行預計將維持貨幣政策不變。歐元區調和CPI顯示歐元區通脹仍有下行風險，我們預計歐銀將在2015年一季度前宣布著手購買歐洲政府債券（EGB）的量化寬松（QE）。我們預計歐銀決議和新聞發布會后歐元可能有溫和的反彈。

      摩根大通指出，本行在現貨市場上增加了歐元兌美元的空頭倉位。本行在1.2521入場做空歐元兌美元，止損1.28，并持開放性目標位。

      技術上，在歐元兌美元4小時圖中匯價走勢偏軟。技術指標MACD（12、26、9）主線和信號線運行在在零軸下方，說明價格趨勢偏空，而相對強弱指標RSI（14）也跌至50均衡位置下方說明價格力度偏空。技術上顯示，歐元兌美元有望進一步走低。

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