歐盟委員會4日發(fā)表秋季經(jīng)濟報告，全線下調(diào)歐元區(qū)今明兩年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長預期，將歐元區(qū)2014年GDP增速預期由此前作出的1.2%下調(diào)至0.8%；2015年預期由1.7%下調(diào)至1.1%。目前，市場對歐洲央行推出全面量化寬松的預期不斷升溫。不過，在歐元區(qū)內(nèi)部，核心成員國德國仍堅決反對歐洲央行購買國債，其他多國央行行長則對歐洲央行行長德拉吉的工作提出質(zhì)疑，為歐洲央行啟動全面量化寬松增加了障礙。

      歐元區(qū)經(jīng)濟或重返衰退

      該報告同時將歐元區(qū)2014年通脹率預期由0.8%下調(diào)至0.5%，2015年通脹率預期由1.2%下調(diào)至0.8%。不過，歐盟委員會對歐元區(qū)就業(yè)市場前景的判斷有所好轉(zhuǎn)，將2014年歐元區(qū)失業(yè)率預期由11.8%下調(diào)至11.6%，2015年失業(yè)率預期由11.4%下調(diào)至11.3%。歐盟委員會認為，“相比其他發(fā)達經(jīng)濟體，歐盟的復蘇顯然是疲弱的，考慮到金融危機后復蘇走勢的歷史范例，當前的走勢也是典型的緩慢和脆弱。”

      歐盟委員會經(jīng)濟與金融事務(wù)總司司長馬可·布提指出，全球金融危機對經(jīng)濟增長造成的負面影響依然存在，能源和食品價格的下跌拖累了通脹，慘淡的經(jīng)濟前景凸顯出歐元區(qū)復蘇乏力。盡管歐元區(qū)失業(yè)率已開始從紀錄高位下降，但德法等核心經(jīng)濟體的發(fā)展正面臨挑戰(zhàn)。

      高盛集團4日發(fā)布研報表示，據(jù)該集團RETINA模型計算，歐元區(qū)經(jīng)濟目前已經(jīng)正式處于三重衰退中。高盛經(jīng)濟學家胡·皮爾稱，受歐元區(qū)8月整體工業(yè)產(chǎn)出疲軟影響，從9月中旬至今，RETINA模型對歐元區(qū)第三季度GDP增長中值的預期由環(huán)比增長0.3%降至環(huán)比萎縮0.3%，這和高盛此前預期的環(huán)比增長0.1%及市場經(jīng)濟學家普遍預期的環(huán)比增長0.35%有明顯差距。

      歐盟統(tǒng)計局4日公布的數(shù)據(jù)顯示，扣除能源和建筑外，歐元區(qū)9月核心生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）同比下跌0.2%，環(huán)比持平。核心PPI是核心CPI的前瞻領(lǐng)先指標之一，該數(shù)據(jù)表明，歐元區(qū)通脹水平或?qū)⒗^續(xù)處于低位。目前歐元區(qū)的通縮壓力已成為該地區(qū)政策決策者們關(guān)注的首要難題。歐洲央行已采取了包括定向長期再融資操作、采購資產(chǎn)擔保證券在內(nèi)的一系列刺激措施，但通脹率仍遠低于2%的目標水平，導致該行進一步放寬貨幣政策的壓力不斷加大。

      全面QE面臨挑戰(zhàn)

      受歐盟委員會下調(diào)歐元區(qū)今明兩年經(jīng)濟增長預期的影響，4日歐股指數(shù)全線下滑。泛歐道瓊斯指數(shù)下跌1.01%，收于330.88點。主要區(qū)域指數(shù)中，法國CAC40指數(shù)下跌1.52%，德國DAX30指數(shù)下跌0.92%，英國富時100指數(shù)下跌0.52%。

      此前，歐洲央行承諾將進一步擴大資產(chǎn)負債表以創(chuàng)造流動性。但據(jù)路透社5日報道，歐元區(qū)國家的央行行長們正計劃對德拉吉提出質(zhì)疑，他們不滿的是，德拉吉在歐洲央行決策委員會達成一致不公開提出任何具體數(shù)字后，公開設(shè)置了歐洲央行資產(chǎn)負債表的目標。他們認為，“這種做法使我們做的每一件事都被將資產(chǎn)負債表規(guī)模增加1萬億歐元這個目標衡量著。”

      報道稱，在8月的美聯(lián)儲杰克遜霍爾年度研討會上，德拉吉在其發(fā)言中加入了一個關(guān)鍵性段落，誓言采取行動應(yīng)對歐元區(qū)通脹預期的下滑，并稱歐洲央行希望把資產(chǎn)負債表規(guī)模“擴大到2012年初，也就是歐元區(qū)危機最高峰時期曾有過的那種尺度”，即擴大1萬億歐元。而歐洲央行理事會此前同意，不在通過購買擔保債券進行“規(guī)模可觀”的資產(chǎn)負債表擴容的計劃中提出任何具體的數(shù)字目標。

      報道稱，這些不滿的歐元區(qū)央行行長在24人組成的歐洲央行理事會中占據(jù)了多數(shù)，可能限制德拉吉在未來的幾個月內(nèi)采取更為大膽寬松政策行動的空間。目前在歐洲央行理事會中，至少有7人，可能多達10人反對央行采取購買國債這種美式量化寬松措施。

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