周三，美聯(lián)儲12月會議紀要顯示，4月前不大會加息；許多與會者認為，海外經(jīng)濟形勢惡化或?qū)е旅绹?jīng)濟增速放緩。FOMC認為“耐心”指引可以提供更大的政策靈活性，相信原油價格下跌可能利好美國經(jīng)濟和就業(yè)。

被稱為“美聯(lián)儲通訊社”的《華爾街日報》記者JonHilsenrath撰文稱，12月的會議紀要表明，美聯(lián)儲終于下定決心釋放2015年可能加息的信號。國外的經(jīng)濟動蕩對美國經(jīng)濟構(gòu)成風險；這些擔憂在一定程度上是因為他們希望國外的政策制定者能夠利用新的經(jīng)濟增長措施加以回應(yīng)。

美聯(lián)儲12月FOMC會議紀要重點摘要：

美聯(lián)儲官員們認為，4月之前不大可能加息。

許多與會者認為，海外經(jīng)濟形勢惡化或?qū)е旅绹?jīng)濟增速放緩。

油價和美元走勢會暫時壓低通脹。

能源價格下跌，整體看利好美國經(jīng)濟和勞動力市場。

美國經(jīng)濟溫和擴張，新增就業(yè)人數(shù)增長穩(wěn)健。

絕大多數(shù)與會者認為，沒有顯著跡象表明美國薪資普遍增長。

全球范圍看，經(jīng)濟下行風險與上行風險接近平衡。

FOMC強調(diào)首次加息時點取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

FOMC認為“耐心”指引可以提供更大的政策靈活性。

關(guān)于“耐心”措辭的解釋：

絕大多數(shù)與會者認為，將FOMC聲明中的前瞻指引部分改為“委員會認為應(yīng)對貨幣政策恢復正常化有耐心”是有益處的，這種措辭下，政策行動可以比以往更具靈活性，委員會能依據(jù)新的信息來調(diào)整貨幣政策。之前的措辭將貨幣政策恢復正常化的時點與資產(chǎn)購買結(jié)束掛鉤。根據(jù)委員會對經(jīng)濟前景的評估，新的措辭與此前措辭是一致的。絕大多數(shù)與會者認為，“耐心”之說表示，委員會在未來幾次會議上不太可能加息。

不過，一些與會者認為，“耐心”措辭限制了美聯(lián)儲的行動，讓市場預(yù)期首次加息時點在2015年中期附近。“耐心”措辭沒有考慮到經(jīng)濟狀況的大幅變化，屆時美聯(lián)儲或需提早或推遲加息。

關(guān)于金融市場：

美聯(lián)儲官員們討論了金融市場發(fā)展狀況，與會者觀察到，在美聯(lián)儲會議期間，資產(chǎn)價格與投資者對海外經(jīng)濟增長的擔憂相關(guān)，也與投資者對歐洲和日本央行的貨幣政策預(yù)期相關(guān)。

幾位與會者指出，基于市場的美國短期利率預(yù)期，與基于調(diào)查的短期利率預(yù)期或是美聯(lián)儲官員們對聯(lián)邦基金利率的預(yù)測中位值都出現(xiàn)了“偏差”。一位與會者指出，基于市場的期限溢價非常低，可能解釋了部分“偏差”。另一種可能是，基于市場的通脹預(yù)期更多地考慮了美國經(jīng)濟下行的可能，這種情況下聯(lián)邦基金利率維持在低位相當長時間。

關(guān)于通脹：

能源價格下跌、美元強勢，可能會令通脹低于目標水平一段事件。有與會者指出，委員會可能在核心通脹水平與當前近似的情況下仍開始加息，不過在那種情況下，與會者需要對通脹在未來回升到2%有足夠信心。

一些與會者擔心，當前能源價格暴跌，可能導致更長期通脹預(yù)期走低，另一些與會者指出，基于市場的通脹預(yù)期表明這種預(yù)期下滑可能已經(jīng)開始了。

關(guān)于海外經(jīng)濟：

與會者討論了威脅經(jīng)濟前景的一系列因素。許多與會者認為，海外經(jīng)濟形勢惡化可能會影響美國經(jīng)濟活動和勞動力市場。特別地，油價繼續(xù)下跌、海外經(jīng)濟持續(xù)疲軟，可能會負面影響全球金融市場。與會者也擔心他國政策措施反應(yīng)不充分。不過，與會者們認為，全球范圍看，經(jīng)濟下行風險與上行風險接近平衡。

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